Definition av samtalsprocent Backspread
Ett backspread för samtalsprocenten är en optionstrategi som hausseartade investerare använder om de tror att den underliggande säkerheten eller aktien kommer att öka med ett betydande belopp.
Strategin kombinerar köp och försäljning av optioner för att skapa en spridning med begränsad förlustpotential och blandad vinstpotential. Vinsten kan dock vara betydande om det underliggande finansiella instrumentet samlas.
Hur man formulerar ett samtal för backspread
Ett backspread för samtalsprocent skapas vanligtvis genom att sälja eller skriva ett samtalalternativ och sedan använda den insamlade premien för att köpa ett större antal samtalalternativ med samma utgång till ett högre strejkpris. Denna strategi har potentiellt obegränsad vinst uppåt eftersom den handlare innehar fler långa callalternativ än korta.
För granskning ger en köpoption optionsköparen rätt, men inte skyldigheten, att köpa en aktie till ett angivet pris inom en viss tidsperiod. Om en investerare köper ett köpoption med ett strejkpris på $ 10 medan aktien handlas till $ 10, betraktas alternativet som pengar. Om aktien stiger till 15 $ tjänar samtalalternativet pengar. Om den underliggande aktien sjunker till $ 5 förlorar investeraren bara den premie som betalas för samtalet och äger aldrig aktien.
Backspread för samtalskvoten gör det möjligt för en investerare att köpa köpoptioner på en aktie som är out-of-the-money vilket innebär att optionens strejkurs är högre än det aktuella aktiekursen. Så om en aktie handlade $ 15 på marknaden kan en investerare köpa köpoptioner med ett strejkpris på $ 17 och betala en premie för optionerna. Investeraren kan också köpa köpoptioner vid pengarna, vilket innebär att optionernas strejkpris är lika med aktiens nuvarande marknadspris.
För att finansiera premien för att köpa samtaloptioner, säljer investeraren ett samtal som är i pengarna eller under det aktuella aktiekursen. Så en investerare kan sälja ett köpoption till ett strejkpris på $ 13 medan det aktuella priset på aktien handlas till $ 15 på marknaden. Genom att sälja calloptionen får investeraren en kredit för optionens premie. Krediten kompenserar den premie som betalats för att köpa samtaloptioner till $ 17 strejkpriset. Förskjutningen i premierna kan vara en delvis kompensation eller den erhållna krediten kan överstiga den premie som betalats för samtalets optioner. De utbetalda premierna beror på många faktorer inklusive aktiekursens volatilitet.
Vad berättar en backspread för samtalsprocenten?
Backspread-strategier är utformade för att dra nytta av trendförändringar eller betydande förändringar eller rörelser på marknaden. Backspread-strategier för samtalsförhållanden är en del av en kategori med optioner som kallas ratio-strategier.
Målet med strategin är att äga köpoptioner på en aktie eftersom investeraren tror att aktien kommer att gå över strejkursen för de köpta köpoptionerna. Idealt måste priset gå tillräckligt högt för att kompensera för alla premier som betalas för samtalalternativen. Men försäljningen av det alternativ som finns i pengarna placeras för att betala investeraren en kredit för att kompensera eller finansiera köp av calloptioner.
Genom att använda siffrorna tidigare skulle investeraren vilja att aktiekursen ska stiga från $ 15 till långt över $ 17 (strejkpriset för calloptionerna) och tjäna tillräckligt för att mer än betala för någon premie för att köpa calloptionerna.
En investerare som använder en samtalskvot bakspridd investeringsstrategi skulle sälja färre samtal till ett lågt strejkpris och köpa fler samtal till ett högt strejkpris. De vanligaste förhållandena som används i denna strategi är ett kortsamtal i pengar kombinerat med två långa samtal utan pengar eller två korta samtal utan pengar i kombination med tre långa samtal med pengar . Om denna strategi fastställs på kredit, kommer näringsidkaren att göra en liten vinst om priset på den underliggande säkerheten sjunker dramatiskt.
Strategier för återföring av samtalsförhållanden är utformade för att dra nytta av ökade marknadsvolatiliteter. Investerare anställer dem vanligtvis när de tror att finansmarknaderna är beredda att gå högre. Genom att samtidigt köpa och sälja köpoptioner kan handlare säkra sin nedåtrisk och samtidigt dra nytta av uppsidan när marknaderna vinner. Backspread-strategier kan användas på fristående basis för att ”gå länge” på marknaden. Alternativt kan de användas som en del av en större eller mer komplex investeringsposition.
Alternativhandlare kan använda riktningsstrategier som förhållandestrategier för att reflektera antingen hausseartade eller baisseartade syn på marknaden. Om denna uppfattning är negativ, finns det en liknande strategi som backspread för samtalsförhållanden som är utformad för att dra nytta av fallande marknader. Dessa är kända som backspread-strategier och handlar om att köpa och sälja kombinationer av säljoptioner snarare än samtal. takeaways
Key Takeaways
- Backspread för samtalskvoten är en optionstrategi som hausseartade investerare använder om de tror att den underliggande säkerheten eller aktien kommer att stiga med ett betydande belopp.
- Strategin kombinerar köp och försäljning av optioner för att skapa en spridning med begränsad förlustpotential och blandad vinstpotential. Vinsten kan dock vara betydande om det underliggande finansiella instrumentet samlas.
- Aktiekursen måste röra sig tillräckligt högt, varigenom du tjänar tillräckligt med pengar på de två call-optionerna som du köpte i kombination med den initiala krediten för att mer än kompensera eventuella förluster från det alternativet pengar som du ursprungligen sålde.
Exempel på ett backspread för samtalsprocent
Exemplet nedan faktorerar inga provisioner från en mäklare, som måste beaktas innan du genomför någon strategi. Låt oss säga att du är en investerare som är hausseartad på XYZ Company och att du tror att aktien kan stiga betydligt på kort sikt.
- XYZ Company aktie handlas till $ 20 per aktie på marknaden för närvarande.
- Köpoptioner med ett strejkpris på $ 20 (i pengarna) handlas för närvarande med en premie på $ 2 vardera. Du köper två optionskontrakt där varje kontrakt är 100 alternativ till en kostnad på $ 400 totalt.
- Den andra delen av strategin innebär att du säljer ett samtalalternativ i pengarna. Köpoptioner för ett strejkpris på $ 16 handlas för närvarande till $ 6 vardera. Du säljer ett samtal till ett strejkpris på $ 16 och får en kredit på $ 600 till ditt konto.
- Du har en nettokredit på $ 200 för strategin från början för att du betalade $ 400 för att köpa de två call-optionerna för pengarna medan du fick $ 600 för att sälja alternativet ett i pengarna.
- Om aktien stiger till $ 22 vid utgången tjänar du $ 2 på de två köpoptioner du köpte för totalt $ 400 (eller 2 kontrakt med 100 optioner varje multiplicerat med $ 2).
- Emellertid kommer det köpoption du sålde att utnyttjas och du kommer att sälja aktien till $ 16 medan marknaden ligger på $ 22 för en $ 6-förlust. 6 $ multipliceras med 100 kontrakt (alternativet ett samtal) som ger en $ 600-förlust.
- Ditt netto är $ 600-förlusten minus de $ 400 du tjänade plus 200 $ -krediten som du ursprungligen fick för en vinst på noll eller breakeven.
I exemplet ovan måste aktiekursen röra sig tillräckligt högt varigenom du tjänar tillräckligt med pengar på de två samtalalternatterna för pengarna i kombination med den initiala krediten för att mer än kompensera alla förluster från det en-i-pengar-alternativet som du ursprungligen såld.
Låt oss säga i exemplet; aktien flyttade till $ 26 vid utgången.
- Du skulle tjäna $ 6 på de två samtalalternativen för totalt $ 1 200 (200 multiplicerat med $ 6).
- Samtalsalternativet som du sålde skulle ha en förlust på $ 10 ($ 16 strejk - $ 26) eller $ 1000 eftersom $ 6 multiplicerat med de 100 kontrakten skulle ge en förlust på $ 1000 för det enda alternativet som såldes.
- Men din nettovinst skulle vara $ 400 eftersom din $ 1.000-förlust dras från din $ 1200 vinst på de två köpta alternativen plus de $ 200 som tjänats från den initiala kredit.
Låt oss säga i exemplet; aktien flyttade till $ 10 vid utgången.
- De två alternativen som du köpte skulle löpa ut värdelösa eftersom du inte skulle utnyttja alternativet att köpa till $ 20 när priset handlas till $ 10 på marknaden.
- På liknande sätt skulle det alternativ som du sålde inte utnyttjas eftersom ingen skulle köpa till $ 16 om de kan köpa aktien till $ 10 på marknaden.
- Kort sagt, skulle du tjäna den initiala kredit på $ 200 och båda alternativen skulle löpa ut värdelös.
Vad är skillnaden mellan Call Ratio Backspread och Put Ratio Backspread?
En backspread för put-ratio är en strategi för handel med optioner som kombinerar korta placeringar och långa satsningar för att skapa en position vars vinst- och förlustpotential är beroende av förhållandet mellan dessa satsningar. En backspread för put-ratio är så kallad eftersom den försöker tjäna på volatiliteten hos den underliggande aktien och kombinerar korta och långa placeringar i ett visst förhållande enligt optionens investerares bedömning.
Försäljningsförhållandet sprids liknar samtalsprocenten, men istället för att köpa två köpoptioner och sälja ett köpoption för att finansiera strategin, skulle du köpa två säljoptioner och sälja en säljoption för att finansiera köpet av de två säten.
Om aktien sjunker med ett betydande belopp, tjänar strategin pengar från de två insatserna för att kompensera förlusten från den som säljs.
Begränsningar för att använda samtalsprocenten Backspread
Som med alla handelsstrategier finns det alltid risken för förlust på grund av marknadsförhållanden eller överdriven volatilitet. Det är bäst att kontakta din mäklare för att få utbildningsalternativ innan du inleder någon strategi. Din mäklare bör också ha förmågan att köra teststrategier på ett håravtal så att du kan få lite erfarenhet innan du använder riktiga pengar.
Jämför investeringskonton Leverantörens namn Beskrivning Annonsören × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.