Kontantomvandlingscykel - CCC-definition
Kontantomvandlingscykeln (CCC) är ett värde som uttrycker tiden (uppmätt i dagar) det tar för ett företag att konvertera sina investeringar i lager och andra resurser till kassaflöden från försäljning. Också kallad Net Operating Cycle eller helt enkelt Cash Cycle, CCC försöker mäta hur länge varje nettoinput dollar är bunden i produktions- och försäljningsprocessen innan den konverteras till mottagna kontanter.
Denna metrisk tar hänsyn till hur mycket tid företaget behöver för att sälja sitt lager, hur mycket tid det tar att samla fordringar och hur mycket tid det har att betala sina räkningar utan att påföra påföljder.
CCC är ett av flera kvantitativa åtgärder som hjälper till att utvärdera effektiviteten i ett företags verksamhet och ledning. En trend med minskande eller stadiga CCC-värden under flera perioder är ett gott tecken, medan stigande värden borde leda till mer utredning och analys baserat på andra faktorer. Man bör komma ihåg att CCC endast gäller utvalda sektorer beroende på lagerhantering och relaterade verksamheter.
Key Takeaways
- Kontantomvandlingscykeln (CCC) är ett värde som uttrycker den tid (i dagar) som det tar för ett företag att konvertera sina investeringar i lager och andra resurser till kassaflöden från försäljning.
- Denna metrisk tar hänsyn till den tid som krävs för att sälja sitt lager, den tid som krävs för att samla fordringar och den tid som företaget får betala sina räkningar utan att påföra några påföljder.
- CCC kommer att skilja sig efter bransch baserat på affärsverksamhetens art.
Formeln för CCC
Eftersom CCC involverar beräkning av den sammanlagda nettotid som är involverad i ovanstående tre steg i kontantkonverteringens livscykel, representeras den matematiska formeln för CCC som:
CCC = DIO + DSO − DPOwhere: DIO = Dagar av utestående lager (även känd som dagars försäljning av lager) DSO = Dagars försäljning uteståendeDPO = Dagars utestående fordringar \ börja {inriktad} & CCC = DIO + DSO - DPO \\ & \ textbf {var:} \\ & DIO = \ text {Dagar av utestående lager} \\ & \ text {(även känd som lagerförsäljning av dagar)} \\ & DSO = \ text {Dagars försäljning utestående} \\ & DPO = \ text { Utestående dagar på fordringar} \\ \ end {inriktad} CCC = DIO + DSO − DPOwhere: DIO = Dagar av utestående lager (även känd som dagar försäljning av lager) DSO = Dagars försäljning uteståendeDPO = Utestående dagar
DIO och DSO är förknippade med företagets kassaflöde medan DPO är kopplat till kassaflöde. DPO är därför den enda negativa siffran i beräkningen. Ett annat sätt att titta på formelkonstruktionen är att DIO och DSO är kopplade till respektive lager och kundfordringar, som betraktas som kortfristiga tillgångar och tas som positiva. DPO är kopplat till leverantörsskulder, som är en skuld, och därmed tas som negativa.
Beräkning av CCC
Ett företags kontantomvandlingscykel rör sig i stort sett genom tre olika stadier. För att beräkna CCC behöver du flera poster från bokslutet:
- Intäkter och kostnad för sålda varor (COGS) från resultaträkningen;
- Inventering i början och slutet av tidsperioden;
- Kundfordran (AR) i början och slutet av tidsperioden;
- Leverantörsskulder (AP) i början och slutet av tidsperioden; och
- Antalet dagar i perioden (t.ex. år = 365 dagar, kvartal = 90).
Det första steget fokuserar på den befintliga lagernivån och representerar hur lång tid det kommer att ta för företaget att sälja sitt lager. Denna siffra beräknas med hjälp av Days Inventory Outstanding (DIO). Ett lägre värde på DIO föredras, eftersom det indikerar att företaget säljer snabbt och innebär bättre omsättning för verksamheten.
DIO, även känd som DSI, beräknas baserat på kostnaden för sålda varor (COGS), som representerar kostnaden för att förvärva eller tillverka de produkter som ett företag säljer under en period. Matematiskt,
DSI = Avg. InventoryCOGS × 365 Dayswhere: Genomsnittlig Inventering = 12 × (BI + EI) BI = Börja inventeringEI = Avsluta lager \ börja {inriktad} & DSI = \ frac {\ text {Avg. Inventory}} {COGS} \ gånger 365 \ text {Days} \\ & \ textbf {var:} \\ & \ text {Avg. Inventory} = \ frac {1} {2} \ times (\ text {BI} + \ text {EI}) \\ & \ text {BI} = \ text {Börja inventering} \\ & \ text {EI} = \ text {Avsluta inventering} \\ \ end {inriktad} DSI = COGSAvg. Inventering × 365 dagar var: genomsnitt Inventory = 21 × (BI + EI) BI = Börja inventeringEI = Avsluta inventering
Det andra steget fokuserar på den nuvarande försäljningen och representerar hur lång tid det tar att samla in kontanter som genereras från försäljningen. Denna siffra beräknas med hjälp av Days Sales Outstanding (DSO), som delar upp genomsnittliga kundfordringar med intäkter per dag. Ett lägre värde föredras för DSO, vilket indikerar att företaget kan samla in kapital på kort tid utan att förstärka sin likvida position.
DSO = Avg. Kundfordringar Intäkt per dag var: genomsnitt Kundfordringar = 12 × (BAR + EAR) BAR = Börja AREAR = Avsluta AR \ start {inriktad} & DSO = \ frac {\ text {Avg. Kundfordringar}} {\ text {Intäkt per dag}} \\ & \ textbf {var:} \\ & \ text {Avg. Kundfordringar} = \ frac {1} {2} \ gånger (\ text {BAR} + \ text {EAR}) \\ & \ text {BAR} = \ text {Börjar AR} \\ & \ text {EAR} = \ text {Avslutar AR} \\ \ end {inriktad} DSO = Intäkter per dagAvg. Kundfordringar där: Avg. Kundfordringar = 21 × (BAR + EAR) BAR = Start AREAR = Avslutande AR
Den tredje etappen fokuserar på den nuvarande utestående betalningen för verksamheten. Den tar hänsyn till hur mycket pengar företaget är skyldiga sina nuvarande leverantörer för inventeringen och varorna som det köpte och representerar den tidsperiod som företaget måste betala av dessa skyldigheter. Denna siffra beräknas med hjälp av DPO (Days Payables Outstanding), som tar hänsyn till leverantörsskulder. Ett högre DPO-värde föredras. Genom att maximera detta antal håller företaget på kontanter längre och ökar sin investeringspotential.
DPO = Avg. KundfordringarCOGS per dag var: genomsnitt Leverantörsskulder = 12 × (BAP + EAP) BAP = Börja APEAP = Avsluta AP \ start {inriktad} & DPO = \ frac {\ text {Avg. Betalningskonton}} {COGS \ text {Per dag}} \\ & \ textbf {var:} \\ & \ text {Avg. Betalningskonton} = \ frac {1} {2} \ gånger (\ text {BAP} + \ text {EAP}) \\ & \ text {BAP} = \ text {Börja AP} \\ & \ text {EAP} = \ text {Avslutar AP} \\ & COGS = \ text {Kostnad för sålda varor} \ end {inriktad} DPO = COGS per dagAvg. Leverantörsskulder där: genomsnitt Leverantörsskulder = 21 × (BAP + EAP) BAP = Börja APEAP = Avslutande AP
Alla ovanstående siffror finns tillgängliga som standardposter i de finansiella rapporterna som lämnats in av ett börsnoterat företag som en del av dess års- och kvartalsrapportering. Antalet dagar under motsvarande period tas som 365 för ett år och 90 för ett kvartal.
01:47Konverteringscykeln för kontanter
Vad säger kontantomvandlingscykeln dig?
Att öka försäljningen av lager för vinst är det primära sättet för ett företag att tjäna mer. Men hur säljer man fler saker? Om kontanter är lättillgängliga med jämna mellanrum kan man tappa mer försäljning för vinster, eftersom ofta tillgång till kapital leder till fler produkter att göra och sälja. Ett företag kan skaffa lager på kredit, vilket resulterar i leverantörsskulder (AP). Ett företag kan också sälja produkter på kredit, vilket resulterar i kundfordringar (AR). Därför är kontanter inte en faktor förrän företaget betalar de leverantörsskulder och samlar in kundfordringarna. Således är timing en viktig aspekt av kontanthantering.
CCC spårar livscykeln för kontanter som används för en affärsaktivitet. Det följer kontanterna eftersom det först konverteras till lager och leverantörsskulder, sedan till utgifter för produkt- eller tjänstutveckling, till försäljning och kundfordringar och sedan tillbaka till kontanter i handen. I huvudsak representerar CCC hur snabbt ett företag kan konvertera de investerade kontanterna från start (investering) till slut (avkastning). Ju lägre CCC, desto bättre.
Lagerstyrning, försäljningsförverkligande och leverantörsskulder är de tre viktigaste ingredienserna i ett företag. Om något av dessa går för att kasta - säga, felaktig hantering av lager, försäljningsbegränsningar eller fordringar som ökar i antal, värde eller frekvens - kommer företaget att lida. Utöver det berörda monetära värdet står CCC för den tid som är involverad i dessa processer som ger en annan bild av företagets effektivitet. Förutom andra finansiella åtgärder indikerar CCC-värdet hur effektivt ett företags ledning använder de kortfristiga tillgångarna och skulderna för att generera och omfördela kontanterna och ger en titt på företagets ekonomiska hälsa med avseende på kontanthanteringen. Siffran hjälper också till att bedöma likviditetsrisken kopplad till ett företags verksamhet.
Om ett företag har träffat alla rätt noter och tillfredsställer marknadens och dess kunders behov, kommer det att ha ett lägre CCC-värde.
CCC kanske inte tillhandahåller meningsfulla slutsatser som ett fristående nummer under en viss period. Analytiker använder den för att spåra ett företag över flera tidsperioder och för att jämföra företaget med sina konkurrenter. Att spåra ett företags CCC över flera kvartal visar om det förbättrar, upprätthåller eller försämrar sin operativa effektivitet. Samtidigt som man jämför konkurrerande företag kan investerare titta på en kombination av faktorer för att välja den bästa passformen. Om två företag har liknande värden för avkastning på eget kapital (ROE) och avkastning på tillgångar (ROA), kan det vara värt att investera i det företag som har ett lägre CCC-värde. Det indikerar att företaget kan generera liknande avkastning snabbare.
CCC används också internt av företagets ledning för att anpassa sina metoder för kreditköpsbetalningar eller kontantinfordringar från gäldenärer.
CCC gäller för utvalda sektorer
CCC har en selektiv tillämpning på olika industrisektorer baserat på affärsverksamhetens natur. Åtgärden har stor betydelse för återförsäljare som Walmart Inc. (WMT), Target Corp. (TGT) och Costco Wholesale Corp. (COST), som är involverade i att köpa och hantera varulager och sälja dem till kunder. Alla sådana företag kan ha ett högt positivt värde på CCC.
CCC gäller dock inte för företag som inte har behov av lagerhantering. Programvaruföretag som till exempel erbjuder datorprogram genom licensiering kan realisera försäljning (och vinster) utan att behöva hantera lager. På liknande sätt köper inte försäkrings- eller mäklarföretag varor i grossistled för detaljhandeln, så CCC gäller inte för dem.
Företag kan ha negativa CCC: er, som onlinehandlare eBay Inc. (EBAY) och Amazon.com Inc. (AMZN). Ofta får onlinehandlare pengar på sitt konto för försäljning av varor som faktiskt tillhör och betjänas av tredje parts säljare som använder onlineplattformen. Dessa företag betalar emellertid inte säljarna omedelbart efter försäljningen, utan kan följa en månads- eller tröskelbaserad betalningscykel. Denna mekanism gör det möjligt för dessa företag att hålla fast i kontanterna under en längre tid, så att de ofta hamnar med en negativ CCC. Dessutom, om varorna levereras direkt av tredje part säljaren till kunden, har onlinehandlaren aldrig någon inventering internt.
En Harvard Business-bloggpost beskriver den negativa CCC som en nyckelfaktor i Amazons överlevnad av dot-com-bubblan 2000. Att arbeta med en negativ CCC blev en källa till kontanter för företaget istället för att vara en kostnad för det.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.