Pengaflöde
Kassaflöde är nettobeloppet kontanter och likvida medel som överförs till och från ett företag. På den mest grundläggande nivån bestäms ett företags förmåga att skapa värde för aktieägarna av dess förmåga att generera positiva kassaflöden, eller närmare bestämt maximera långsiktigt fritt kassaflöde.
02:28Förstå kassaflöde
BREAKING NOWN Kassaflöde
Att bedöma belopp, tidpunkt och osäkerhet i kassaflöden är ett av de mest grundläggande målen för den finansiella rapporteringen. Att förstå kassaflödesanalysen - som rapporterar operativt kassaflöde, investera kassaflöde och finansiera kassaflöde - är avgörande för att bedöma ett företags likviditet, flexibilitet och totala finansiella resultat.
Positivt kassaflöde indikerar att ett företags likvida tillgångar ökar, vilket gör det möjligt att reglera skulder, återinvestera i sin verksamhet, returnera pengar till aktieägarna, betala utgifter och ge en buffert mot framtida ekonomiska utmaningar. Företag med stark finansiell flexibilitet kan dra fördel av lönsamma investeringar. De klarar sig också bättre i nedgångar genom att undvika kostnaderna för ekonomisk nöd.
Även lönsamma företag kan misslyckas om driftsaktiviteter inte genererar tillräckligt med kontanter för att förbli flytande. Detta kan hända om vinster är bundna i kundfordringar och lager, eller om ett företag spenderar för mycket på investeringar. Investerare och borgenärer vill därför veta om företaget har tillräckligt med kontanter och likvida medel för att reglera kortfristiga skulder. För att se om ett företag kan möta sina kortfristiga skulder med de kontanter som det genererar från verksamheten tittar analytiker på täckningsgraden för skuldtjänster.
Men likviditeten berättar bara så mycket. Ett företag kan ha massor av kontanter eftersom det pantsätter sin framtida tillväxtpotential genom att sälja sina långsiktiga tillgångar eller ta på sig ohållbara skuldnivåer.
Fritt kassaflöde
För att förstå verksamhetens verkliga lönsamhet tittar analytiker på fritt kassaflöde (FCF). Det är ett riktigt användbart mått på den ekonomiska utvecklingen - som berättar en bättre historia än nettoresultatet - eftersom det visar vilka pengar företaget har kvar för att utöka verksamheten eller återgå till aktieägarna, efter att ha betalat utdelning, köpt tillbaka aktier eller betalat skuld.
Fritt kassaflöde = operativt kassaflöde - investeringar - utdelning (även om vissa företag inte gör att utdelningar betraktas som diskretionära).
För ett mått på det bruttofria kassaflödet som genereras av ett företag använder du otrevligt fritt kassaflöde. Detta är ett företags kassaflöde innan man tar hänsyn till räntebetalningar och visar hur mycket kontanter som finns tillgängliga för företaget innan man tar hänsyn till ekonomiska åtaganden. Skillnaden mellan hävstångsfritt och otrevligt fritt kassaflöde visar om verksamheten är överutvecklad eller fungerar med ett bra skuldbelopp.
Exempel på verklig värld
Nedan följer en återgivning av Walmart Inc (WMT) kassaflödesanalys för kvartalet som slutar den 30 april 2015. Alla belopp är i miljoner dollar.
| Kassaflöden från den löpande verksamheten: | |
| Koncernens nettoresultat | 3283 |
| (Inkomst) förlust från avvecklade verksamheter, exklusive inkomstskatter | - |
| Intäkter från fortsatt verksamhet | 3283 |
| Justeringar för att förena koncernens nettoresultat med nettokassa som tillhandahålls av den löpande verksamheten: | |
| Avskrivningar | 2319 |
| Uppskjuten inkomstskatt | (159) |
| Övrig verksamhet | 239 |
| Förändringar i vissa tillgångar och skulder: | |
| Fordringar, netto | 782 |
| varulager | (1475) |
| Betalningar | (319) |
| Upplupna skulder | (919) |
| Upplupna inkomstskatter | 695 |
| Nettokassa som tillhandahålls av den operativa verksamheten | 4446 |
| Kassaflöden från investeringsaktiviteter: | |
| Betalningar för fastigheter och utrustning | (2203) |
| Intäkter från bortskaffande av egendom och utrustning | 68 |
| Andra investeringsaktiviteter | 22 |
| Nettokassa som används i investeringsaktiviteter | (2113) |
| Kassaflöden från finansieringsverksamhet: | |
| Nettoförändring i kortfristiga lån | (741) |
| Intäkter från emission av långfristig skuld | 43 |
| Betalningar av långfristig skuld | (915) |
| Utdelning utbetald | (1579) |
| Köp av företagets lager | (280) |
| Utdelningar betalas till icke-kontrollerande ränta | (69) |
| Köp av icke-kontrollerande ränta | (70) |
| Andra finansieringsaktiviteter | (84) |
| Nettokassa som används i finansieringsverksamhet | (3695) |
| Effekt av växelkurser på likvida medel | (14) |
| Nettoökning (minskning) av likvida medel | (1376) |
| Likvida medel vid årets början | 9135 |
| Likvida medel vid periodens slut | 7759 |
Låt oss börja med att se hur kassaflödesanalysen passar in i andra delar av Walmarts ekonomi. Den sista raden i kassaflödesanalysen, "likvida medel vid periodens slut", är samma som "likvida medel", den första raden under omsättningstillgångar i balansräkningen. Det första siffran i kassaflödesanalysen, "konsoliderad nettoresultat", är densamma som "inkomst från fortsatt verksamhet" i resultaträkningen.
Eftersom kassaflödesanalysen bara räknar likvida medel gör den justeringar av rörelseresultatet för att komma fram till rörelseresultatet som flyter in som likvida medel. Avskrivningar och avskrivningar visas i balansräkningen för att ge en realistisk bild av tillgångarnas livstid. De operativa kassaflödena bedöms emellertid till nominellt värde, så att dessa justeringar återförs. Samtidigt dras tillgångar som inte är i kontant form: lager, till exempel. Investeringar som visas som tillgångar i balansräkningen dras av eftersom dessa antagligen betalades kontant. Uttalandet tar också hänsyn till skuldåterbetalningar, utdelningar och valutaeffekter. (För relaterad läsning, se "Kassaflöde och effekten av avskrivningar")
Det viktigaste uttaget är att Walmarts kassaflöde var negativt (en minskning med 1, 38 miljarder dollar) för detta kvartal, men det är inte nödvändigtvis en dålig sak så länge det behåller tillräckliga reserver för att hantera kortfristiga skulder och fluktuationer i sin verksamhet. (För relaterad läsning, se "Är det möjligt att ha positivt kassaflöde och negativ nettointäkt?")
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.