Konglomerat
Ett konglomerat är ett företag som består av ett antal olika, till synes oberoende företag. I ett konglomerat äger ett företag en kontrollerande andel i ett antal mindre företag som bedriver verksamhet separat. Den första stora konglomeratboomen inträffade på 1960-talet och saker eskalerade därifrån.
De största konglomeraten diversifierar affärsrisken genom att delta i ett antal olika marknader, även om vissa konglomerat, till exempel inom gruvdrift, väljer att delta i en enda industri.
01:42Konglomerat
Förstå konglomerat
Konglomerat är stora företag som består av oberoende enheter som verkar i flera branscher. Många konglomerat är multinationella företag och företag inom flera branscher. Varje konglomerats dotterbolag driver oberoende av de andra affärsområdena, men dotterbolagens ledning rapporterar till moderbolagets ledning.
Att delta i många olika företag hjälper ett konglomerats moderbolag att minska riskerna från att vara på en enda marknad. Genom att göra det hjälper föräldern också att sänka kostnaderna och använda färre resurser. Men det finns tillfällen då ett företag blir för stort att det förlorar effektiviteten. För att hantera detta kan konglomeratet avyttra.
Det finns många olika typer av konglomerat i världen idag, från tillverkning till media till mat. En tillverkare kan börja med att tillverka och sälja sina egna produkter. Den kan besluta att expandera till elektronikmarknaden och sedan flytta till en annan bransch som finansiella tjänster. Ett mediekonglomerat kan börja äga flera tidningar, sedan köpa TV- och radiostationer och bokförlag. Ett matkonglomerat kan börja med att sälja potatischips. Företaget kan besluta att diversifiera, köpa ett sodapopföretag och sedan expandera ännu mer genom att köpa andra företag som tillverkar olika livsmedelsprodukter.
Key Takeaways
- Ett konglomerat är ett företag som består av olika oberoende företag.
- I ett konglomerat äger ett företag en kontrollerande andel i mindre företag som bedriver verksamhet separat.
- Moderbolaget kan minska riskerna från att vara på en inre marknad genom att bli ett konglomerat.
- Ibland kan konglomerat bli för stora för att vara effektiva, då måste de avyttra några av sina företag.
Välkända konglomerat
Warren Buffetts Berkshire Hathaway, ett konglomerat som framgångsrikt har förvaltat företag som är involverade i allt från flygtillverkning till fastigheter, är allmänt respekterade och ett av de mest kända företagen i världen. Berkshire Hathaway har en majoritetsandel i över 50 företag och minoritetsinnehav i företag som sträcker sig från Wal-Mart till biltillverkare. Ändå har företaget ett kontor med ett litet antal människor.
Buffets strategi är att hantera kapitalfördelningen och tillåta företag nära total diskretion när det gäller att hantera verksamheten i sin egen verksamhet.
Ett annat exempel är General Electric. Företaget, som ursprungligen grundades av Thomas Edison, har vuxit till egna företag som arbetar inom energi, fastigheter, finans och hälsovård och tidigare ägt en majoritetsandel i NBC. Företaget består av specifika armar som fungerar oberoende men alla är sammankopplade. Detta gör det så att forskning och utveckling (FoU) om specifik teknik kan tillämpas på ett bredare sortiment av produkter.
Fördelarna med konglomerat
För ledningsteamet för ett konglomerat kan ett stort antal företag inom olika branscher vara en verklig välsignelse för deras slutresultat. Dålig presterande företag eller branscher kan kompenseras av andra sektorer. Genom att delta i ett antal icke-närstående företag kan moderföretaget minska kostnaderna genom att använda färre resurser och genom att diversifiera affärsintressen minskas riskerna med att driva på en enda marknad.
Dessutom har företag som ägs av konglomerat tillgång till inre kapitalmarknader, vilket möjliggör större förmåga att växa som ett företag. Ett konglomerat kan tilldela kapital till ett av sina företag om externa kapitalmarknader inte erbjuder så vänliga villkor företaget vill ha.
Nackdelar med konglomerat
Storleken på konglomerat skadar faktiskt värdet på deras lager, ett fenomen som kallas konglomeratrabatt. Summan av värdet på de företag som innehas av ett konglomerat tenderar att vara mer än värdet på konglomeratbeståndet med någonstans mellan 13% och 15%. Kombinationen av en handfull olika frågor som rör finansiell transparens och hantering gör att konglomerataktier värderas till rabatter.
Historien har visat att konglomerat kan bli så diversifierade och komplicerade att de är för svåra att hantera effektivt. Sedan höjden av deras popularitet under perioden mellan 1960- och 1980-talet har många konglomerat minskat antalet företag under sin ledning till ett fåtal dotterbolag genom avyttring och spinoffs.
Ledningsskikt bidrar till deras verksamhets omkostnader och beroende på hur omfattande ett konglomerat intressen är, kan ledningens uppmärksamhet dras tunn.
Ett konglomerats ekonomiska hälsa är svårt att urskilja av investerare, analytiker och tillsynsmyndigheter eftersom siffrorna vanligtvis tillkännages i en grupp, vilket gör det svårt att urskilja resultatet för ett enskilt företag som innehas av ett konglomerat.
Konglomerat på 1960-talet
Konglomerat var populärt på 1960-talet och övervärderades ursprungligen av marknaden. Låga räntor vid den tiden gjorde det så hävda uppköp var lättare för chefer för stora företag att motivera eftersom pengarna blev relativt billiga. Så länge företagets vinster var mer än räntorna som behövde betalas på lån, kunde konglomeratet säkerställas en avkastning på investeringen (ROI).
Banker och kapitalmarknader var villiga att låna ut företag pengar för dessa utköp eftersom de allmänt betraktades som säkra investeringar. All denna optimism höll aktiekurserna höga och tillät företag att garantera lån. Glödet släpptes av stora konglomerat när räntorna justerades som ett svar på en stadig stigande inflation som slutade 1980.
Det blev tydligt att företag inte nödvändigtvis förbättrade prestanda efter att de köpts, vilket motgav den populära tanken att företag skulle bli effektivare efter köpet. Som svar på fallande vinster började majoriteten av konglomeraten avyttra de företag de köpte. Få företag fortsatte som något mer än ett skalföretag.
Utländska konglomerat
Konglomeratföretag tar på sig olika former i olika länder.
Många konglomerat i Kina är statligt ägda.
Japans konglomeratform kallas keiretsu, där företag äger små andelar i varandra och är centrerade kring en kärnbank. Denna affärsstruktur är på vissa sätt defensiv och skyddar företag från vilda stigningar och fall på aktiemarknaden och fientliga övertaganden. Mitsubishi är ett bra exempel på ett företag som driver en Keiretsu-modell.
Koreas följd när det gäller konglomerat kallas chaebol, en typ av familjeägt företag där presidentens ställning ärvs av familjemedlemmar, som i slutändan har mer kontroll över företaget än aktieägare eller styrelseledamöter. Kända Chaebol-företag inkluderar Samsung, Hyundai och LG.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.