Konsument som visar "Tidiga tecken på sprickbildning" höjer den röda flaggan för lager

Många amerikanska konsumenter har svårt att få slut, enligt en kvartalsundersökning som genomförts av UBS, och detta sätter den ekonomiska expansionen i fara, med tanke på att konsumentutgifterna uppgår till cirka 70% av USA: s BNP, rapporterar Bloomberg. Samtidigt har stigande hushållsskuld lett till att konsumentfinansanalytikern Richard Shane från JPMorgan sänkte prismålen på varje aktie som han täcker.

"Även om sektorn bör fortsätta att njuta av solida grundläggande faktorer genom slutet av året, blir våra utsikter mot 2020 mer försiktiga, " skriver Shane i en ny rapport citerad av Barrons. "Specifikt kan utsikterna för en långsammare ekonomi, indikationer på fickor av arbetskraftssvaghet och ökad politisk osäkerhet väga för gruppen", tillade han. Tre aktier som han är mer pessimistisk på är American Express Co. (AXP), Capital One Financial Corp. (COF) och auto långivaren Ally Financial Inc. (ALLY).

Betydelse för investerare

UBS-undersökningen drog 2.100 amerikanska respondenter. Bland dem spenderar 44% antingen mer än sina inkomster eller så gott som allt. Samtidigt sade 40% att de hade ett kreditproblem under det senaste året, till exempel svårigheter att få ett kreditkort eller mislighålla ett lån, upp från 37% för ett år sedan. Endast 17% rapporterar om en förbättrad finansiell ställning under det senaste halvåret, från 20% för ett år sedan.

Medan 75% tror att de enkelt kan få ett bostadslån är det ned från 81% förra året och den lägsta andelen sedan slutet av 2014. När bankerna skärper utlåningsstandarden, medger 21% att de har förfalskat information om låneansökningar, upp från 19% förra året.

Försenade kreditkortsbetalningar och studielån som är kriminella i 90 dagar eller mer har stigit. Även om brottsliga autolån inte har stigit, förblir de på höga nivåer.

"Den lägre inkomstkohorten ledde till försämringen, vilket tyder på att konsumenten med lägre nivåer förblir under oproportionerligt tryck", säger UBS-rapporten. "Kredittrenderna på de amerikanska konsumentmarknaderna är mer oroande, särskilt på osäkrade lånemarknader eftersom den lägre konsumenten kommer under ytterligare press med utsträckning av utlåningsnormer, kränkningar ökar och räntorna nära toppnivåer, " tillade den.

I takt med att kreditvärdigheten försämras bland konsumenterna, förutspår UBS att räntorna på företagsobligationer kommer att öka under resten av 2019. De räknar med att de genomsnittliga riskpremierna över den amerikanska statsskulden kommer att öka från 1, 19 till 1, 25 procentenheter för skuld i investeringsklass och från 4, 19 till 4, 25 procentenheter för obligationer med hög avkastning.

Den totala skulden i USA ökade till 13, 9 biljoner dollar under andra kvartalet 2019, för 20 raka fjärdedelar av tillväxten, konstaterar Shane. Det motsvarar mer än 42 000 dollar per capita. Medan de flesta av den lånningen är relaterade till bostäder, indikerar han att det finns 1, 3 biljoner dollar i billån, 0, 8 biljoner dollar i kreditkortsaldo och 1, 5 biljoner dollar i studentskulden.

Blickar framåt

Medan konsumentskulden är rekordhög i absoluta termer, är det inte jämfört med hushållens välstånd, konstaterar Shane. Han konstaterar också att kränkningar av hypotekslån, kreditkort och autolån är stabila och i mycket lägre räntor än kvarstått under finanskrisen 2008. Dessutom säger han att "arbetslösheten förblir god på 3, 5%", vilket borde stödja konsumentutgifterna. I den här ångesten är en procentuell andel under respondenten till UBS-undersökningen orolig för att förlora ett jobb.

Trots de oroande trenderna i konsumentkrediter är en UBS-indikator för lågkonjunkturer långt under dess avläsningar före de två sista recessionerna 2001 och 2007. Shane förväntar sig inte heller att den amerikanska ekonomin kraschar.