Företagsfusionen: Vad man ska veta när företag träffas

Fusioner är situationer som ofta är täckta av mysterium och förvirring. Vet du vad du ska göra när ett företag du har investerat i planerar att fusionera med ett annat företag? I den här artikeln visar vi dig hur du investerar i fusioner och processens upp- och nedgångar. (För mer information, kolla in "Inbetalning av omstrukturering av företag.")

Hur det fungerar

En sammanslagning inträffar när ett företag finner en fördel i att kombinera affärsverksamhet med ett annat företag på ett sätt som kommer att bidra till ökat aktieägarvärde. Det liknar på många sätt ett förvärv, varför de två handlingarna så ofta grupperas som fusioner och förvärv (M&A).

I teorin är en sammanslagning av lika där två företag konverterar sina respektive aktier till de i det nya kombinerade företaget. I praktiken kommer dock två företag i allmänhet att göra ett avtal om att ett företag ska köpa det andra bolagets gemensamma aktie från aktieägarna i utbyte mot sin egen gemensamma aktie. I vissa sällsynta fall används kontanter eller någon annan form av betalning för att underlätta transaktionen av eget kapital. Vanligtvis är de vanligaste arrangemangen lager för lager.

Fusioner sker inte på en-till-en-basis, det vill säga att utbyte av en aktie i Företag A: s aktie får du vanligtvis inte en del av det sammanslagna bolagets aktie. Ungefär som en uppdelning representeras beloppet för det nya bolagets aktier i utbyte mot din andel i företag A genom ett förhållande. Det verkliga antalet kan vara en för 2, 25, där en andel av det nya företaget kommer att kosta dig 2, 25 aktier i Företag A. Vid bråkaktier hanteras de på ett av två sätt: fraktionen utbetalas automatiskt och du få en kontroll av marknadsvärdet på din bråk, eller antalet aktier avrundas.

Fusioner mot förvärv

Medan de två processerna liknar, förväxla inte fusioner med förvärv. Även om skillnaden i många fall handlar mer om politik och semantik, finns det många blå chips som gör en hel del förvärv samtidigt som de håller relativt låg volatilitet. Som en allmän tumregel, om företagsledningen i det företag där du äger en andel inte förändras så är det förmodligen ett förvärv. Men om ditt företag upplever en betydande omstrukturering ser vi mer efter en fusion.

Fusionen: Vad man ska göra när företag går samman

Förstå köpförhållandena

Omständigheterna vid en utköp kan också vara mycket viktiga. Investeraren bör lära känna fusionens karaktär, nyckelinformation om det andra företaget, vilka typer av förmåner aktieägarna får, vilket företag som har kontroll över affären och alla andra relevanta ekonomiska och icke-finansiella överväganden.

Även om det kan verka motvilligt kan det att äga det företag som köps ut vara en verklig vind för investerare. Det beror på att om det företag som köps har visat en respektabel utveckling och har goda framtidsutsikter, kan en viss mängd goodwill vara inblandad.

Goodwill står vanligtvis för immateriella tillgångar, men om dessa tillgångar inte tas med i aktiekursen när du köpte dina aktier i det företag som köptes, kan du hamna på toppen. Goodwill är en källa till förvirring för många människor, men egentligen vad det är hur mycket pengar ett företag betalar över bokfört värde för ett annat företag för att köpa det. Och låt oss inte glömma att eftersom immateriella tillgångar inte alltid lätt värderas, kan du förvänta dig att en viss fantomprocent av de flesta företag som har goodwill i sina balansräkningar kan vara övervärderade. Även om det inte är en bra affär för killen som äger några aktier i det inköpande företaget, om du äger det företag som köps, kan detta bli en ny vinst för dig.

Om det företag du har investerat i inte lyckas så bra kan en sammanslagning fortfarande vara goda nyheter. I det här fallet kan en sammanslagning ofta ge ett trevligt utslag för någon som har ett underutförande lager. Genom att känna till mindre uppenbara fördelar för aktieägarna kan du fatta bättre investeringsbeslut när det gäller fusioner.

Betydelse och hänsyn till din röst

Tänk på att ett företags beslut att fusionera med ett annat företag inte nödvändigtvis är stängt. Om du är aktieägare i företaget är beslutet om att fusionera med ett annat företag delvis ditt. Det typiska omröstningsscenariot för ett aktiebolag slutar vanligtvis med en aktieägarröstning i frågan om fusionen. Om din analys och övervägande säger till dig att en fusion är ett steg i fel riktning, eller om det säger att det kan vara en stor ekonomisk möjlighet, är att rösta med dina aktier det bästa sättet att utöva din makt över beslutsprocessen .

Icke-ekonomiska överväganden kan också vara viktiga när man tittar över ett koncentrationsavtal. Kom ihåg: det handlar inte nödvändigtvis om pengar. Kanske kommer sammanslagningen att resultera i för många förlorade jobb i ett deprimerat område. Kanske är det andra företaget en stor förorenare eller finansierar politiska eller sociala kampanjer som du inte stöder. För de flesta investerare är konceptet om huruvida det nybildade företaget kan tjäna pengar verkligen en stor sak, men det kan vara värt att ha de icke-finansiella frågorna i åtanke eftersom de kan vara tillräckligt viktiga för att bli affärer. brytare.

Analysera finansiella rapporter

Trots att det inte är många som tycker om att läsa finansiella rapporter är det bra att undersöka nyckelinformation för varje företag som är involverat i fusionen. Titta över och analysera företaget om du inte känner till det och bestäm själv om det är ett bra investeringsbeslut. Om du upptäcker att det inte är det, är chansen stor att det nybildade företaget inte heller kommer att vara väldigt bra.

När du analyserar finansiella rapporter måste du se över de senaste uppdateringarna och årsredovisningarna från båda företagen. Mycket kan hända sedan förra gången du tittade på ditt företags ekonomi, och ny information kan vara en nyckel till att avgöra vad som påverkade det andra företagets intresse för en fusion.

Förstå det nya företagets förändrade dynamik

Det nya företaget kommer troligen att ha några märkbara förändringar från originalet. En av de vanligaste situationerna är förändringen i ledarskap. Vissa medgivanden görs vanligtvis i fusionsförhandlingar, och cheferna och styrelseledamöterna i det nya bolaget kommer att ändras i viss utsträckning eller åtminstone ha planer på att ändras i framtiden. När du röstar för en föreslagen fusion, kom ihåg att du samtycker till angränsande förhållanden som ledarskapsförändringar också.

Sätta din information i arbete

Som nämnts tidigare, när det gäller det, är din röst din egen, och den representerar ditt val för eller emot en sammanslagning. Men kom ihåg att ditt beslut som aktieägare i ett involverat företag bör återspegla en kombination av det bästa intresset för dig själv, företaget och omvärlden. Med rätt information och relevant hänsyn till fakta kan det vara ett realistiskt mål att komma fram inför en sammanslagning.