Farorna med att diversifiera din portfölj

Vi har alla hört de finansiella experterna beskriva fördelarna med diversifiering av portföljer, och det är inte bara prat. En personlig aktieportfölj måste diversifieras för att minska den inneboende risken att bara inneha en eller en slags aktie.

Vissa investerare kan dock faktiskt bli överdiversifierade. Så här kan du upprätthålla en lämplig balans när du bygger din portfölj.

Vad är diversifiering?

När vi talar om diversifiering i en aktieportfölj hänvisar vi till investerarens försök att minska risken genom att investera i olika företag i olika sektorer, branscher eller till och med länder.

De flesta investerare är överens om att även om diversifiering inte är någon garanti mot förlust, är det en försiktig strategi att anta mot dina långsiktiga finansiella mål. Det finns många studier som visar varför diversifiering fungerar - för att uttrycka det helt enkelt genom att sprida dina investeringar över olika sektorer eller branscher med låg korrelation till varandra minskar du prisvolatiliteten.

Detta beror på att olika branscher och sektorer inte rör sig upp och ner samtidigt eller i samma takt. Om du blandar saker i din portfölj är det mindre troligt att du kommer att uppleva stora droppar, eftersom eftersom vissa sektorer möter tuffa tider kan andra vara blomstrande. Detta ger en mer konsekvent total portföljprestanda.

(För bakgrundsläsning, se vikten av diversifiering. )

Som sagt är det viktigt att komma ihåg att oavsett hur diversifierad din portfölj är, din risk aldrig kan elimineras. Du kan minska risken för enskilda aktier (vad akademiker kallar osystematisk risk), men det finns inneboende marknadsrisker (systematisk risk) som påverkar nästan alla aktier. Ingen mängd diversifiering kan förhindra det.

Kan vi diversifiera bort osystematisk risk?

Det allmänt accepterade sättet att mäta risken är genom att titta på volatilitetsnivåer. Det vill säga, desto skarpare en aktie eller portfölj rör sig inom en tidsperiod, desto mer riskabel är tillgången. Ett statistiskt koncept som kallas standardavvikelse används för att mäta volatilitet. Så för denna artikel kan du tänka på standardavvikelse som betyder "risk".

Enligt modern portföljteori skulle du komma mycket nära att uppnå optimal mångfald efter att ha lagt till ungefär den tjugonde aktien i din portfölj.

I Edwin J. Elton och Martin J. Grubers bok "Modern Portfolio Theory and Investment Analys" drog de slutsatsen att den genomsnittliga standardavvikelsen (risken) för en enda aktieportfölj var 49, 2 procent, medan de ökade antalet aktier i genomsnittet balanserad portfölj kan minska portföljens standardavvikelse till maximalt 19, 2 procent (detta antal representerar marknadsrisk).

Men de fann också att med en portfölj på 20 aktier minskade risken till cirka 20 procent. Därför minskade de ytterligare aktierna från 20 till 1 000 bara portföljens risk med cirka 0, 8 procent, medan de första 20 aktierna minskade portföljens risk med 29, 2 procent.

Många investerare har den missvisade uppfattningen att risken minskas proportionellt med varje ytterligare aktie i en portfölj, när det faktiskt inte kan vara längre från sanningen. Det finns starka bevis på att du bara kan minska din risk till en viss punkt utöver vilken det inte finns någon nytta av diversifiering.

Sann diversifiering

Studien som nämnts ovan tyder inte på att köp av 20 aktier motsvarar optimal diversifiering. Observera från vår ursprungliga förklaring av diversifiering att du behöver köpa aktier som skiljer sig från varandra, oavsett om företagets storlek, bransch, sektor, land osv. Ekonomiskt sett betyder det att du köper aktier som inte är korrelerade - aktier som rör sig olika vägbeskrivning under olika tider.

Vi pratar bara om diversifiering inom din aktieportfölj här. En persons totala portfölj bör också diversifiera sig mellan olika tillgångsslag - vilket innebär att en viss procentandel fördelas på obligationer, råvaror, fastigheter, alternativa tillgångar och så vidare.

Hur ömsesidiga fonder påverkar diversifiering

Att äga en fond som investerar i 100 företag betyder inte nödvändigtvis att du har en optimal diversifiering heller. Många fondfonder är sektorsspecifika, så att äga en telekommunikations- eller sjukvårdsfond innebär att du är diversifierad inom den branschen, men på grund av det höga sambandet mellan rörelser i aktiekurser inom en bransch är du inte diversifierad i den utsträckning du kan vara genom att investera över olika branscher och sektorer. Balanserade fonder erbjuder bättre riskskydd än en sektorsspecifik fonder eftersom de äger 100 eller fler aktier på hela marknaden.

Många fondföretagare lider också av att vara överdiversifierade. Vissa fonder, särskilt de större, har så många tillgångar (dvs. kontanter att investera) att de måste hålla bokstavligen hundratals lager och följaktligen, så är du också. I vissa fall gör detta nästan omöjligt för fonden att överträffa index - hela anledningen till att du investerade i fonden och betalar fondförvaltaren en förvaltningsavgift.

Poängen

Diversifiering är som glass. Det är bra, men bara i mått.

Det gemensamma samförståndet är att en välbalanserad portfölj med cirka 20 aktier diversifierar bort den maximala mängden marknadsrisk. Att äga ytterligare aktier tar bort potentialen hos stora vinsttagare som påverkar din slutlinje, vilket är fallet med stora fonder som investerar i hundratals aktier.

Enligt Warren Buffett krävs "bred diversifiering endast när investerare inte förstår vad de gör." Med andra ord, om du diversifierar för mycket, kanske du inte förlorar mycket, men du kommer inte att vinna mycket heller.