Intäkter Power Value - EPV Definition
Earning power value (EPV) är en teknik för att värdera aktier genom att göra antaganden om hållbarheten i löpande resultat och kapitalkostnaderna men inte framtida tillväxt. Resultateffektvärde (EPV) erhålls genom att dela ett företags justerade resultat med dess vägda genomsnittliga kapitalkostnad (WACC).
Medan formeln är enkel, finns det ett antal steg som måste vidtas för att beräkna justerat resultat och WACC. Det slutliga resultatet är "EPV-kapital", som kan jämföras med börsvärde.
Formeln för EPV är
EPV = Justerat resultatWACCwhere: EPV = vinstkraftvärdeWACC = vägd genomsnittlig kapitalkostnad \ börja {inriktad} & \ text {EPV} = \ frac {\ text {Justerad \ vinst}} {\ text {WACC}} \\ & \ textbf {var:} \\ & EPV = \ text {vinstkraftvärde} \\ & WACC = \ text {viktad genomsnittlig kapitalkostnad} \\ \ end {inriktad} EPV = WACCJusterade intäkter där: EPV = inkomstkraftsvärdeWACC = vägd genomsnittlig kapitalkostnad
Key Takeaways
- Earning power value (EPV) är en teknik för att värdera aktier genom att göra antaganden om hållbarheten i löpande resultat och kapitalkostnaderna men inte framtida tillväxt.
- EPV härleds genom att dela ett företags justerade resultat med dess vägda genomsnittliga kapitalkostnad.
- EPV-kapital kan jämföras med företagets nuvarande börsvärde för att avgöra om aktien är rättvis värderad, övervärderad eller undervärderad.
Hur man beräknar resultateffektvärde - EPV
EPV börjar med rörelseresultat, eller EBIT, som inte justeras vid denna punkt för engångskostnader. Genomsnittliga EBIT-marginaler under en konjunkturcykel på minst fem år multipliceras med hållbara intäkter (Greenwald betraktar "hållbart" som "vanligtvis nuvarande" intäkter) för att ge "normaliserad EBIT". Normaliserad EBIT multipliceras sedan med (1 - genomsnittlig skattesats). Nästa steg är att lägga till överskottsavskrivningar (efter skatt med en halv genomsnittlig skattesats).
Vid denna tidpunkt har analytikern ett företags "normaliserade" inkomstsiffra. Justeringar sker nu för att ta hänsyn till okonsoliderade dotterbolag, löpande omstruktureringskostnader, prissättningskraft och andra väsentliga poster. Detta justerade vinstantal divideras sedan med företagets vägda genomsnittliga kapitalkostnad (WACC) för att härleda affärsverksamheten för EPV.
Det sista steget för att beräkna företagets eget kapital är att lägga till "överskott av nettotillgångar" (främst kontanter plus marknadsvärdet på fastigheter minus äldre kostnader) till EPV: s affärsverksamhet och subtrahera värdet på företagets skuld. EPV-kapital kan sedan jämföras med företagets nuvarande börsvärde för att avgöra om aktien är rättvis värderad, övervärderad eller undervärderad.
Vad säger inkomsternas kraftvärde?
Earnings power value (EPV) är en analytisk metrisk som används för att bestämma om ett företags aktier är över- eller undervärderade. Det utvecklades av Columbia University Professor Bruce Greenwald, känd värdeinvestor, som genom denna värderingsteknik försöker övervinna den största utmaningen i diskonterad kassaflödesanalys (DCF) -analys relaterad till antaganden om framtida tillväxt, kapitalkostnader, vinstmarginaler och erforderliga investeringar.
EPV är tänkt att vara en representation av företagets nuvarande fria kassaflödeskapacitet diskonterat till dess kapitalkostnad.
Begränsningar i intäktseffektvärde
Intäktskraftvärdet är baserat på idén att förhållandena kring affärsverksamheten förblir konstant och i ett idealiskt tillstånd Det står inte för några svängningar, varken internt eller externt, som kan påverka produktionen på något sätt.
Dessa risker kan härröra från förändringar inom den specifika marknad där företaget verkar, ändringar i tillhörande myndighetskrav eller andra oförutsedda händelser som påverkar flödet av verksamhet på ett positivt eller negativt sätt.
Jämför investeringskonton Leverantörens namn Beskrivning Annonsören × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.