Förhållande EUR / CHF (Euro / Schweizisk frank)

För handlare på valutamarknaden är sambandet mellan valutaparet euro och schweiziska franc för starkt för att ignoreras. Korrelationen mellan de två valutapar, EUR / USD (euro / amerikanska dollar) och USD / CHF (amerikanska dollar / schweiziska franc), beskrivs som upp till negativa 95%. Detta representerar ett omvänt förhållande, vilket indikerar att när EUR / USD (euro / amerikanska dollar) samlas, så säljer USD / CHF (amerikanska dollar / schweiziska franc) mestadels och vice versa.

Key Takeaways

• EUR / CHF (euro / schweizisk franc) kan replikeras med en lång position i EUR / USD (euro / amerikansk dollar) och en lång position i USD / CHF (amerikansk dollar / schweizisk franc).
• Det starka förhållandet EUR / USD och USD / CHF är starkare än för andra valutapar, på grund av de nära banden mellan euroområdet och Schweiz.
• Paret EUR / USD och USD / CHF avkopplas när det finns olika politiska eller monetära politik.

Så fungerar relationen EUR / CHF (Euro / Swiss Franc)

Valutan EUR / CHF (euro / schweizisk franc) styrs av valutaparet - USD / CHF och EUR / USD. För två separata och distinkta finansiella instrument är en 95% korrelation nära perfekt. Arbetande av de två valutorna, i ett försök att fånga räntedifferensen, fungerar dock inte.

På lång sikt har de flesta valutor som handlar mot den amerikanska dollarn en korrelation över 50%. Detta beror på att den amerikanska dollarn är en dominerande valuta involverad i 90% av alla valutatransaktioner. Dessutom är den amerikanska ekonomin världens största, vilket innebär att dess styrka påverkar många andra länder.

Även om det starka förhållandet mellan EUR / USD och USD / CHF delvis beror på den gemensamma dollarfaktorn i de två valutaparen, är förhållandet mycket starkare än för andra valutapar, på grund av de nära banden mellan euroområdet och Schweiz.

Omgiven av andra medlemmar i euroområdet har Schweiz nära politiska och ekonomiska band med sina större grannar. Dessa band och förhållanden började med det frihandelsavtal som inrättades redan 1972. Detta följdes av mer än 100 bilaterala avtal som har gjort det möjligt för fritt flöde av schweiziska medborgare att arbeta i Europeiska unionen (EU) och gradvis öppna schweiziska arbetsmarknaden för EU: s medborgare. Eftersom de två ekonomierna är intimt sammanlänkade, kommer euroområdet att drabbas av krusningseffekterna, om eurozonen samarbetar.

Särskilda överväganden

När det gäller handeln, de nära spegelbilderna av dessa två valutapar, visar figur 1 att en position på lång på EUR / USD och lång på USD / CHF representerar två nära kompenserade positioner eller EUR / CHF.

Samtidigt försvinner faktiskt en lång position på den ena och en kort position på den andra på samma position, även om det kan verka som två separata affärer. Detta är viktigt för korrekt riskhantering eftersom om något går fel med en kort position på ett valutapar och en lång position på en annan, kan förluster lätt sammansättas.

Handel på intradag är mindre riskabelt eftersom korrelationen är svagare under en kortare period. Vanligtvis leder EUR / USD marginellt priset i USD / CHF eftersom det tenderar att vara det mer likvida valutaparet. Dessutom kan likviditeten i USD / CHF minska under andra hälften av den amerikanska sessionen när europeiska handlare lämnar marknaden, vilket innebär att vissa rörelser kan förvärras.

Vissa kan föreslå att neutralisera den amerikanska dollarns exponering för korrekt säkring. Vi kör samma scenario och säkrar USD / CHF med motsvarande dollar för en euro varje månad. Vi gör detta genom att multiplicera USD / CHF-avkastningen med EUR / USD-kursen i början av varje månad, vilket innebär att om en euro är lika med 1, 14 USD i början av månaden, säkrar vi genom att köpa 1, 14 $ mot schweiziska franc.

Kritik av förhållandet EUR / CHF (Euro / Swiss Franc)

Förhållandet mellan EUR / USD och USD / CHF frikopplas när det finns olika politiska eller monetära politik. Till exempel, om val medför osäkerhet i Europa men inte i Schweiz, kan EUR / USD glida längre i värde än USD / CHF-samlingen. Omvänt, om euroområdet höjer räntorna aggressivt och Schweiz inte gör det, kanske EUR / USD uppskattar mer i värde än USD / CHF-sliderna.

Eftersom områdena för de två valutorna kan variera mer eller mindre än poängskillnaden, fungerar inte räntaarbitrage på valutamarknaden med dessa två valutapar. Förhållandet mellan intervallet beräknas genom att dividera intervallet USD / CHF med intervallet EUR / USD.