Dags att köpa varor, handelskrigs bekymmer översold: Goldman

Goldman Sachs har uppmanat sina kunder att köpa ”översålda” råvaror och hävdar att investerare felaktigt antar att ett handelskrig mellan USA och Kina avsevärt kommer att öka efterfrågan på råvaror.

I en forskningsanmälan, rapporterad av Bloomberg och CNBC, tog Wall Street-långivaren en annan hållning än många av sina kamrater och förutspådde att påverkan av sanktioner mellan USA och Kina på råvaror kommer att vara "väldigt liten." Analytiker på Goldman förutspådde en avkastning på 10% på råvaror under 12 månader, delvis drivet av deprecierande amerikanska dollar, stark global tillväxt och utarmande varulager, samt av deras övertygelse om att endast marknader som inte kan omdirigeras globalt till andra konsumenter kommer att påverkas av tullar på grund av kommer att introduceras 6 juli.

"Endast marknader som inte kan omdirigeras globalt till andra konsumenter kommer att påverkas av de föreslagna tullar den 6 juli, " skrev analytikerna. ”Vi tror att handelskrigets påverkan på råvarumarknaderna kommer att vara väldigt liten, med undantag för sojabönor där fullständig omdirigering av leveranser inte är möjlig. Detta stämmer överens med våra ekonomers uppfattning om att makroekonomiska effekterna av handelskriget troligen kommer att vara mycket små.

Rädsla för att handelstullar mellan världens två starkaste ekonomier kommer att spåra efterfrågan på råvaror fick Bloomberg Commodity Index att drabbas av den största månatliga nedgången sedan mitten av 2016 i juni. Koppar och sojabönor var bland de största förlorarna, medan energimarknaderna också drabbade efter att OPEC-producenter och Ryssland kom överens om att öka utbudet efter att råpriserna steg. (Se även: Världens 10 bästa ekonomier .)

"Även om råvaror bibehåller sin status som den bäst fungerande tillgångsklassen under 2018 var juni månad ett betydande bakslag drivet av svaghet i tillväxtmarknaden, oro för handelskrig och utgången av OPEC + från nedskärningar i utbudet, " sade banken. ”Alla dessa farhågor har översolgt. Även sojabönor, den mest utsatta av alla tillgångar för handelskrig, är nu ett köp. ”

Förra månaden sjönk sojabön Futures till sin lägsta nivå på mer än nio år efter att Kina, den största köparen av amerikanska sojabönor, hotade att införa tullar på det viktigaste råmaterialet för fjäderfä och andra djur. Jordbruksföretag som exporterar stora mängder till Kina, som Bunge Ltd. (BG), har sett sina aktier falla ur fördel hos investerare.

"I metaller tror vi att den kinesiska inhemska oroen över tillgången på kredit har varit den främsta drivkraften för den senaste svagheten, drivs av handelskrig, och är inställd på att vända med tanke på de senaste politiska förändringarna i Kina, " sade notatet. Förra månaden sänkte Kinas centralbank bankernas reservkrav.

Goldmans senaste hausseartat på råvarumarknaderna kom strax efter att det publicerade en rapport där det hävdades att högre oljepriser är kvar för att stanna. I den speciella noten, som släpptes i slutet av juni, identifierade bankens analytiker Delek US Holdings Inc. (DK), EOG Resources Inc. (EOG), Occidental Petroleum Corp. (OXY), Pioneer Natural Resources Co. (PXD), Suncor Energy Inc. (SU) och WPX Energy Inc. (WPX) som värd att köpa. (Se även: 6 oljelager för att dra nytta av högre priser: Goldman .)

Majoriteten av Wall Street-mäklarna delar inte Goldmans optimism. Morgan Stanley förra veckan varnade för att ”eskalerande globala handelsspänningar medför en risk för förstörelse av efterfrågan på råvarumarknaderna”, enligt Bloomberg.