Utvärdering av verkställande kompensation

Ledande kompensation är en viktig sak att tänka på när man utvärderar en investeringsmöjlighet. Chefer som är felaktigt kompenserade kanske inte har incitament att prestera i aktieägarnas bästa, vilket kan vara kostsamt för dessa aktieägare. Medan nya lagar och förordningar har gjort verkställande kompensation mycket tydligare i företagets ansökningar, förblir många investerare oklara om hur man hittar och läser dessa kritiska rapporter. Den här artikeln kommer att titta på olika typer av verkställande kompensation och hur investerare kan hitta och utvärdera kompensationsinformation.

Typer av verkställande kompensation

Det finns många olika former av verkställande ersättning, som erbjuder en mängd olika skatteförmåner och resultatincitament. Nedan är de vanligaste formerna:

1. Kontantersättning - Detta är summan av all standard kontantersättning som verkställande direktören får under året. I fullmaktsförklaringen kommer företaget att lista baslönen för varje nyckelmedlem i ledningsgruppen, till exempel verkställande direktören (VD), ekonomichef (CFO), advokat, försäljningsdirektör och andra divisionschefer.
2. Alternativbidrag - Detta är en lista över alla alternativ som beviljas verkställande direktören. informationen inkluderar strejkpriser och utgångsdatum. Aktieoptioner är, om de används på rätt sätt, ett fantastiskt sätt att inspirera ledningen för att maximera aktieägarens värde. Det finns dock en nackdel med kompensation för optioner. Exempelvis tilldelas ledningen ett betydande optionstillskott som knappt är ur pengarna, vilket betyder att om aktiekursen går upp något, kommer ledningen att kunna utnyttja optioner, konvertera dem till vanligt lager och sälja aktierna för att skörda ett snabbt vindfall .
3. Uppskjuten ersättning - Denna kompensation uppskjuts till ett senare datum, vanligtvis för skatteändamål. Ändringar i förordningar har dock minskat populariteten för denna typ av kompensation.
4. Långsiktiga incitamentsplaner (LTIP) - Långsiktiga incitamentsplaner omfattar all kompensation som är knuten till resultat för skatteändamål. Nuvarande skattelagar föredrar ersättning för betalning för prestation.
5. Pensioneringspaket - Dessa är paket som ges till chefer efter att de går i pension från företaget. Det är vanligt att vissa chefer får hälsofördelar vid pensionering i flera års tjänst eller andra rimliga förmåner. Dessa är viktiga att titta på eftersom de kan innehålla så kallade gyllene fallskärmar för korrupta chefer eller betalas oavsett om företaget uppfyller sina finansiella mål eller till och med är lönsamt.
6. Executive Perks - Dessa är olika andra förmåner som ges till chefer, inklusive användning av en privat jet, resebetalningar och andra belöningar. Dessa finns i fotnoterna. Förmåner som betalas ut till chefer i små företag bör underkastas ännu större granskning eftersom denna typ av girighet är mer benägna att gå i konkurs med mindre företag eller bidra till årliga underskott.

Hitta verkställande kompensation

All information om verkställande ersättningar finns i offentliga ansökningar hos Securities and Exchange Commission (SEC). SEC mandat för alla offentliga företag avslöjar hur mycket de betalar sina chefer, hur detta belopp härleds och vem som är involverade i fastställandet av lön. Informationen i sig avslöjas på flera platser, inklusive:

• Form 8-K : Den aktuella händelsearkiveringen kan användas för att avslöja kompensationsinformation om händelsen är relaterad till förändringar i kompensationspolicyer och / eller förfaranden.
• Blankett 10-K : Årsredovisningen används alltid för att avslöja information om årlig ersättning.
• Blankett 10-Q : Kvartalsrapporten innehåller också kvartalsvis kompensationsinformation.
• S-1 / S-3-formulär : Nya nummer innehåller information om verkställande av företagsledning som är relevant för framtida investerare att beakta.

Utvärdering av verkställande kompensation

Att utvärdera verkställande kompensation kan vara en svår uppgift för den enskilda investeraren. Lyckligtvis finns det många verktyg tillgängliga för att underlätta processen. Dessa verktyg analyserar automatiskt SEC-registreringar för att dra siffrorna och göra jämförelser utformade för att ge mening till rå information.

Betala mot prestanda

Ett av de mest populära sätten att utvärdera verkställande kompensation är genom att jämföra lön och prestanda. Tyvärr får många chefer höjningar och bonusar även när deras företag vaklar. Att jämföra lön till aktieresultatet kan hjälpa dig att avgöra om cheferna är överbetalda. Det specifika mått som används oftast är att jämföra förändringen år över år i ledningsökningar för verkställande med förändringsåret i aktiekursen. Om förändringen i aktiekursen överträffar förändringen i lön, är verkställande direktören inte för höga. Här är ett exempel på en jämförelse för Bill Gates, som var Microsofts VD mellan 1975 och 2000 och företagets chef för mjukvaruarkitekt och ordförande mellan 2000 och 2006:

Källa: ExecutiveDisclosure.com

Mellan 1998 och 2006 är Bill Gates ersättning ganska nära knuten till företagets totala resultat. När företaget tjänar mer pengar får Gates mer ersättning och vice versa. Detta är hälsosamt eftersom det ger chefer incitament att prestera bra och öka sin rikedom. Trender visar att chefer som får en högre ränta än prestanda kan innebära överkompensation för underprestanda, vilket kan skada investerare både i utbetalda dollar och incitament att utföra.

Jämförelse jämförelse

Ett annat populärt sätt att utvärdera verkställande kompensation är att jämföra en verkställande med hans eller hennes branschkamrater. Medan marknadsledare vanligtvis har verkställande direktörer som betalas något mer än deras branscher, bör majoriteten av cheferna betalas i nivå med sina kamrater. Här är samma exempel som ovan, utom den här gången är det en jämställd jämförelse istället för lön kontra prestanda:

Källa: ExecutiveDisclosure.com

Här kan vi se att Bill Gates gjorde mer än den genomsnittliga verkställande direktören i sin bransch under den kartlagda perioden. Ibland, om verkställande direktören är företagets grundare eller en högklassig verkställande direktör, kan han eller hon förtjänar högre ersättning. Eftersom Bill Gates är både en branschmogul och företagets grundare, kan detta förklara hans relativt högre ersättning. Väsentliga avvikelser mellan dessa två i vanliga verkställande direktörer utanför grundarna kan indikera att de är överbetalda. (För mer information om hur du avgör om en verkställande direktör är överbetald eller väl betalad, se verkställande kompensation: hur mycket är för mycket ">

Executive Compensation Laws

Det har antagits många nya lagar för att tillfredsställa investerarnas oro över verkställande kompensation. Förändringar i SEC-rapporteringskraven har tvingat företag att inkludera ett avsnitt om "Executive Compensation Discussion and Analys" för att åtfölja framtida lönedokumentation i alla SEC-former. Detta avsnitt kräver en "läsbar" förklaring av hur kompensationen fastställdes och vad den omfattar.

Andra lagar har varit mer direkt när det gäller att begränsa metoder som företagen själva använder. Ett främst exempel på detta var avskaffandet av den uppskjutna ersättningsskatt som hjälpte många chefer att undvika miljontals skatter. Dessutom har förbättringar i andra skattesmuts gjort det mycket svårare för styrelserna att rättfärdiga stora utbetalningar och dölja dessa utbetalningar från investerare.

Poängen

Verkställande kompensation är en mycket viktig fråga för investerare att tänka på när de fattar beslut. En felaktigt kompenserad verkställande direktör kan kosta aktieägare pengar och kan producera en verkställande direktör som saknar incitament att öka vinsten och öka aktiekursen. Samtidigt arbetar regeringen för att begränsa problemet med nya lagar som stänger kryphål och gör processen mer transparent. Kombinerat med nya analysverktyg är investerare nu mycket mer informerade.