Tontine
En tontin var ett tidigt system för att skaffa kapital där individer betalar in i en gemensam pool av pengar; de får en utdelning baserat på deras andel av hur investeringar som gjorts med de sammanlagda pengarna utförs. När medlemmarna i gruppen dog, ersattes de inte med nya investerare så intäkterna delades upp mellan färre och färre medlemmar. De överlevande investerarna gick bokstavligen av att döda människor som de kände - en funktion som många ansåg vara makaber. Till och med under sin storhetstid betraktades tontiner som något motbjudande av detta skäl.
Men på höjden av deras popularitet på 1900-talet representerade tontiner nästan två tredjedelar av försäkringsmarknaden i USA och stod för mer än 7, 5% av landets rikedom. År 1905 fanns det uppskattningsvis nio miljoner aktiva tontinpolitiker i USA, i ett land med endast 18 miljoner hushåll. Fram till idag i Amerika förblir tontiner synonymt med girighet och korruption. I Europa regleras tontiner enligt Europaparlamentets direktiv 2002/83 / EG, och tontiner är fortfarande vanliga i Frankrike.
Hur fungerar en Tontine?
Som investerare i en tontin betalade du ett engångsbelopp i förväg - liknande principen förutom att det aldrig betalades tillbaka - och du fick årliga "utdelning" utbetalningar fram till din död. När en investerare dog, delades hans andelar bland de överlevande medlemmarna i tontinen. På detta sätt liknar en tontins egenskaper en gruppränta och ett lotteri. I en tontin, ju längre du bor - och färre andra investerare som återstår - desto större är din årliga betalning. Den sista investeraren vid liv skulle samla in hela utdelningen. När alla investerare dog slutade tontinen, och i allmänhet tog regeringen upp allt återstående kapital.
Idag är användningen av tontiner som ett sätt att skaffa kapital olagligt på de flesta platser i USA
Tontiner: bakgrund
Även om de verkar främmande idag, har tontiner en våningsstamtavla som når tillbaka minst ett halvt millennium. Namnet kommer från en italiensk finansmästare från 1600-talet, Lorenzo de Tonti. Det är inte klart om han faktiskt uppfann tontinen, men Tonti gjorde berömt ett tontinschema för den franska regeringen på 1600-talet som ett sätt för kung Louis XIV att samla in pengar.
Av denna anledning föreslår historiker att Tontis idé härstammade från de ekonomiska folkvägarna i hans ursprungliga Italien. Idén gick inte vidare först och Tonti landade så småningom i Bastillen.
Några decennier senare, i slutet av medeltiden, blev tontiner utbredda i Europa som ett finansieringsverktyg för de kungliga domstolarna. Eftersom det ofta var fråga om att ta ut skatter, lånade europeiska monarker, främst via tontiner, för att finansiera sina interna krig.
Tontiner i USA
I 1800-talets Amerika var tontiner ett populärt medel för att öka livförsäkringsförsäljningen. I själva verket krediterar historiker i allmänhet tontiner med ensamt försäkrade försäkringsbranschens uppstigning i Amerika. Populärkulturen tjänade till att förstärka både mode och den mörka sidan av tontiner - eftersom Agatha Christie, Robert Louis Stevenson och PG Wodehouse alla skrev berättelser om tontin deltagare som konspirerade för att döda varandra för att göra anspråk på den stora vinsten. Trots deras popularitet hade tontiner ett häftigt rykte i USA på grund av deras överlevande-vinner-all struktur.
I början av den amerikanska republiken föreslog den amerikanska finansministeriet Alexander Hamilton att använda tontiner som ett sätt att minska statsskulden. Hamiltons tontin hade en ovanlig utbetalningsstruktur som frös in investerarnas betalningar till de slutliga stödmottagarna när överlevande poolen reducerades till 20% av den ursprungliga gruppen. Dessa stödmottagare skulle fortfarande få en utdelning, men den skulle inte längre öka när deras medmottagare dog av. Hamiltons tontinförslag ignorerades dock av kongressen.
När deras popularitet snabbt ökade i Amerika, var tontines nedgång lika stupande. Strax efter 1900 torkade ett antal spektakulära skandaler för försäkringssektorns undersökning tontinen från det amerikanska medvetandet.
Key Takeaways
- En tontin är namnet på ett tidigt system för kapitalanskaffning där individer betalar in i en gemensam pool av pengar.
- I USA var tontiner populära på 1700- och 1800-talet och blekade sedan tidigt 1900-tal.
Exempel på Tontine-projekt
Tontiner tog ofta form av prenumerationer, vars inkomster användes för att finansiera privata eller offentliga projekt som ibland innehöll tontinen i deras namn.
The First Freemasons Hall, London, 1775
1775 använde engelska frimurare en tontin för att finansiera den första frimurarhallen (frimurarna 'tontin) i Great Queen Street, London. Idag husar denna byggnad - kallat United Grand Lodge of England (UGLE) - mer än 200 000 frimurer för medlemmar och är en plats för alla att samlas i gemenskap som lika. Allmänheten är välkommen och UGLE erbjuder historiska föreläsningar, turer och andra program. UGLE erbjuder också detta utrymme att hyra; och det är en favoritplats för att filma filmer, konferenser och mässor och modevisningar.
Investerare i denna tontin kom främst från egendomsklass, kommersiella och professionella klasser; de var till stor del manliga, men med ett betydande antal änkor och spinsters. Vid starten 1775 tog denna tontin upp 5 000 £ (6 344 $) till en nominell ränta på 5% per år för en årlig utdelning på 250 £ (317 $). Freemasons 'Tontine var en välorganiserad verksamhet och publicerade ett tryckt prospekt med villkoren för tontinen. Det upprätthöll också ett register som inkluderade gruppens skriftliga historik och en lista över de 100 originalabonnenterna tillsammans med detaljerad demografisk information. Frimurernas Tontine är ovanligt eftersom dessa poster har överlevt under sin 87-åriga längd (1775–1862).
The Tontine Hotel i Ironbridge, Shropshire, Storbritannien, 1780
Shrewsbury-arkitekten, John Hiram Haycock, byggde Tontine Hotel (The Tontine) i Ironbridge 1780 med en tontin för att finansiera dess konstruktion. Hotellet ligger nära den berömda Iron Bridge som sträcker sig över floden Severn, och som ger staden sitt namn.
Järnbron, som öppnades 1781, var den första stora bron i världen som gjordes av det då nya materialet, gjutjärn. Ett under av den industriella tidsåldern, 1934, utsågs Iron Bridge till ett schemalagt antikt monument och stängt för fordonstrafik; och 1986 förklarades bron som världsarv.
Tontine Hotels enda ursprungliga syfte var att rymma de många turisterna som kom för att se Iron Bridge. Tontinen användes också ofta som en mötesplats för lokala industriister och affärsmän.
Idag är Tontine Hotel fortfarande en viktig mötesplats för resenärer, turister och affärsmän. Förutom en bar och restaurang erbjuder The Tontine boende av hög kvalitet i Shropshire, cirka 30 minuters bilresa från både Shrewsbury och Wolverhampton. Ironbridge centrum ligger mindre än fem minuters promenad från hotellet. Tontinen verkar inte ha ärvt några svåra föreningar med gamla tontinoperationer, eftersom det är en favoritplats för både par och familjer.
The Tontine Coffee House, New York, 1793
New York-börsen har rötter som går tillbaka till en vårdag 1792 när en grupp på 24 män träffades utanför 68 Wall Street (på Water Street) i skuggan av en enorm sycamore, eller "knappträd." De fastställde reglerna de skulle handla efter och kallade det Buttonwood-avtalet.
Senare samma år flyttade finansiärerna sin handelsverksamhet till ett rum på andra våningen i en byggnad som blev Tontine Coffee House. Tidigt 1793 finansierade naturligtvis en tontin byggandet av Tontine Coffee House genom att sälja 203 aktier till 254 $ vardera. 1817 hade tillväxten av denna tontins investeringar i realiteten förts in i Big Board och den flyttade till ett större utrymme.
Tontine Coffee House var ett av New Yorks mest trafikerade nav för att köpa och sälja aktier, genomföra affärsavtal och hålla uppvärmda politiska debatter och andra forum. Förutom att tjäna som ett hem för Merchants Exchange, var Tontine Coffee House ett socialt samlingsställe och en landmärkesbyggnad, som ofta dök upp i minnen av berömda finansiärer och i tidningsberättelser som platsen för viktiga offentliga möten.
Den ursprungliga byggnaden som finansierades av tontinen överlevde den stora branden 1835 men slogs ner och ersattes i mitten av 1850-talet. Medlemmens död som utlöste upplösningen av Tontine Coffee House inträffade i november 1870, men redovisningstvister försenade förfarandet och fastigheten såldes slutligen på en auktoriserad auktion i januari 1881. Försäljningen gav staden endast $ 138, 550, vilket var mycket mindre än väntat.
En andra blick på Tontines?
Även om tontiner fortfarande är förbjudna, tror ett växande antal finansiella rådgivare och akademiker att det kan vara dags att ta en titt på dessa ekonomiska arrangemang. En sådan akademiker är Moshe Milevsky, docent i ekonomi vid York University's Schulich School of Business i Toronto, som skulle vilja se tontiner göra ett comeback. Milevsky tycker att tontiner är attraktiva eftersom de ger den ordinarie inkomsten för en livränta - ännu mer inkomst för levande medlemmar - men på grund av tontinens struktur och relativt låga kostnader ger de högre avkastning än livränta.
Tontiner kan också erbjuda en lösning på livslängdsrisk - faran för att du kommer att överleva dina pengar. Förespråkarna säger dessutom att med automatisering och utveckling som blockchain-teknik kan dagens tontin ha något som saknades i tidigare versioner: insyn och därmed mindre möjlighet till bedrägeri.
I stället för något som hör hemma i ett mordmysteriums sidor, kan en modern version av tontinen vara ett livskraftigt sätt för människor att finansiera sina sista år. Tontiner kan till och med ge ett säkrare och mer överkomligt sätt för amerikanska företag att återuppliva pensionen - intressant nog tror vissa att fallet av den amerikanska tontinen i början av 1900-talet hade mycket att göra med uppkomsten av företagspensionen. Som Milevsky berättade för Washington Post 2015, "Detta [tontiner] kan vara iPhone för pensioneringsprodukter."
Jämför investeringskonton Leverantörens namn Beskrivning Annonsören × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.