Hembyggande aktier som krossar S&P 500 på räntesänkningar mitt i varningar

Hembyggande aktier och ETF: er på rätt spår för sitt bästa år sedan 2012 mitt i Federal Reserve-räntesänkningar har kappat förbi till och med en starka S&P 500 - överträfflighet som äger rum mitt i en lång lista med varningstecken som hotar sektorens långsiktiga tillväxt.

SPDR S&P Homebuilders börshandlade fond (XHB), som också inkluderar företag som levererar byggprodukter och heminredning, har överträffat den bredare marknaden och ökat med 34% i år mot S&P 500: s 19, 5% avkastning. DR Horton Inc. (DHI) och Beazer Homes USA Inc. (BZH) har gått över 40%, medan LGI Homes (LGIH) är nära 80% och KB Home (KBH) har avancerat 63% 2019. Denna trend var beskrivs av en Wall Street Journal-rapport.

Momentumet har till stor del drivits av lägre hypotekslånekostnader som påskyndats av Fed-räntesänkningar, vilket markerar en kraftig återgång från föregående års stillastående bostadsmarknad.

Fed förstärkte den räntekänsliga industrin ytterligare på onsdag, åtminstone på kort sikt, genom att tillkännage fler räntesänkningar. Men den blandade handeln med bostadsaktier i tillkännagivandet, med många marginellt ned, indikerade att investerare i sektorn förblir försiktiga.

Betydelse för investerare

Den stora frågan är hur länge denna överträfflighet kan pågå med ett antal krafter som kan motverka sektorens tillväxt. Medan försäljningen av tidigare ägda amerikanska hem ökade i juli visar en annan nyckelindikator stor svaghet. Bostadsstart, ett mått på nybyggnation, har varit nere i tre raka månader.

Samtidigt drar rika bostadsköpare tillbaka på några av de dyraste marknaderna, enligt Bloomberg. Toll Brothers Inc. (TOL), den största börsnoterade lyxbostadsbyggaren i USA, sa att order i Kalifornien sjönk 36% från för ett år sedan. Det är ett tecken på att exklusiva köpare "ägnar mer uppmärksamhet åt aktiemarknaden" och blir mer försiktiga, enligt Bloomberg-analytiker Drew Reading.

Den största drivkraften för bostadsvinster, Fed, kan också visa sig vara en hinder. Dessa akties återupplivning drevs till stor del av Fed: s beslut i juli att sänka räntorna. Men Fed signerade nyligen att det kan sänka räntorna i en mer gradvis takt för att hålla tillbaka det senaste fallet i hypoteksräntorna, per tidningen. Fed gjorde det effektivt på onsdag genom att bara sänka räntorna en fjärdedel. Samtidigt hotar den bredare handelskonflikten mellan USA och Kina att bromsa ekonomin i stort och därför äta tillväxt i bostäder.

"Solida hushållsformationer och attraktiva hypoteksräntor bidrar till en positiv uppbyggnadsutsikt, " sade Robert Dietz, cheføkonom vid National Association of Home Builders, per tidningen. "Byggare uttrycker emellertid växande oro för osäkerhet som härrör från handelstvisten med Kina."

Blickar framåt

Denna oro framhäver den bräckliga naturen i återuppbyggnaden av husbostadsbeståndet. Investerare upplevde redan en massiv nedgång i sektorn under 2018 då SPDR S&P Homebuilders ETF, till exempel, sjönk mer än 30% mellan januari och december. Om den globala och amerikanska ekonomin saktar för snabbt eller om handelsspänningarna eskalerar för högt kanske till och med låga hypoteksräntor inte kan kompensera skadan.