Överskott kassaflöde
Överskott av kassaflöde är en term som används i låneavtal eller obligationskontrakt och avser den del av kassaflödet för ett företag som ofta måste betalas av en långivare. Överskott av kassaflöde är vanligtvis kontanter som tas emot eller genereras av ett företag som utlöser en betalning till långivaren enligt vad som anges i kreditavtalet. Eftersom företaget har ett utestående lån med borgenären är vissa kassaflöden föremål för olika begränsningar för företagets användning.
Beräkna överskott kassaflöde
Det finns ingen fast formel för att beräkna överskottsflödet eftersom varje kreditavtal kan ha olika krav som resulterar i en betalning till långivaren.
En tillnärmning av en beräkning av överskott av kassaflöde kan börja med att ta företagets vinst eller nettoresultat, lägga till avskrivningar och avrätta kapitalutgifter som är nödvändiga för att upprätthålla affärsverksamheten och eventuella utdelningar.
Med andra ord kan ett kreditavtal beskriva ett överskott av kassaflöde som utlöser en betalning, men också hur kontanter används eller spenderas. En långivare kan låta kontanter användas för affärsverksamhet, eventuellt utdelning och vissa investeringar. Villkoren som definierar överskott av kassaflöde och eventuella betalningar förhandlas vanligtvis mellan låntagaren och långivaren.
Om ett överskott av kassaflöde genereras kan en långivare kräva en betalning som är 100%, 75% eller 50% av överskottet för kassaflöde.
Key Takeaways
- Överskott av kassaflöde är vanligtvis kontanter som tas emot eller genereras av ett företag som utlöser en betalning till långivaren enligt vad som anges i kreditavtalet.
- Långivare sätter begränsningar för hur överskott av kontanter kan användas i ett försök att upprätthålla kontrollen av företagets kassaflöde. Långivaren vill dock inte skapa så många begränsningar att de skadar företagets ekonomiska livskraft.
- Om ett överskott av kassaflöde genereras kan en långivare kräva en betalning som är 100%, 75% eller 50% av överskottet för kassaflöde.
Vad överskottet kassaflöde indikerar
Överskott av kassaflöden skrivs in i låneavtal eller obligationskontrakt för att ge ytterligare täckning för kreditrisk för långivare eller investerare. Om en händelse inträffar som resulterar i överskott av kassaflöde enligt definitionen i kreditavtalet, måste företaget betala till långivaren. Betalningen kan vara en procentandel av överskottsflödet, vilket vanligtvis beror på vilken händelse som genererade överskottsflödet.
Kreditgivare definierar vad som anses överskott av kassaflöde vanligtvis med en formel som består av en procentandel eller belopp utöver periodens resultat eller resultat. Emellertid varierar den formeln från långivare till långivare, och det är upp till låntagaren att förhandla om villkoren med långivaren. Långivare sätter begränsningar för hur överskott av kontanter kan användas i ett försök att upprätthålla kontrollen av företagets kassaflöde. Men långivaren vill inte skapa så många begränsningar att de skadar företagets ekonomiska livskraft.
Händelser som utlöser obligatoriska betalningar
Om ett företag samlar in ytterligare kapital genom någon finansieringsåtgärd skulle företaget troligtvis behöva betala långivaren det genererade beloppet minus eventuella utgifter som inträffade för att generera kapitalet.
Till exempel, om ett företag emitterar nytt lager eller eget kapital, skulle de insamlade pengarna utlösa en betalning till långivaren. Om ett företag emitterade skuld som ett obligationer som erbjuder, skulle eventuella intäkter sannolikt utlösa en betalning till långivaren.
Försäljning av tillgångar kan också utlösa en betalning. Ett företag kan ha investeringar eller inneha aktier som minoritetsintresse i andra företag. Om företaget sålde dessa investeringar för en vinst, skulle långivaren troligtvis kräva betalning för dessa fonder. Som nämnts tidigare finns det ingen fastställd regel för den procentandel som skulle betalas till långivaren eftersom det är upp till låntagaren och långivaren att förhandla om dessa villkor i början av kreditansökningsprocessen.
Undantag från överflödigt kassaflöde
Vissa tillgångsförsäljningar kan uteslutas från att utlösa en betalning som försäljning av lager. Ett företag i sin normala drift kan behöva köpa och sälja lager för att generera sina rörelseintäkter. Som ett resultat är det troligt att en tillgångsförsäljning, som består av lager, är befriad från en förskottsbetalning.
Andra utgifter eller investeringar kan vara undantagna från att utlösa en betalning som kontanter som används som insättningar för att landa nytt företag eller kontanter som finns i en bank som används för att betala för en finansiell produkt som säkrar marknadsrisk för företaget.
Överskott av kontanter Gratis kontanter
Gratis kassaflöde är de kontanter ett företag producerar genom sin verksamhet, minus kostnaderna för utgifter för tillgångar. Med andra ord, fritt kassaflöde - eller FCF - är de kontanter som finns kvar efter att ett företag har betalat för sina driftskostnader och investeringar, även känd som CAPEX. FCF visar hur effektivt ett företag är att generera kontanter. Investerare använder fritt kassaflöde för att mäta om ett företag kan ha tillräckligt med kontanter, efter finansiering av operationer och investeringar, för att betala investerare genom utdelning och återköp av aktier.
Överskottet för ett kassaflöde för ett företag skiljer sig från ett företags fria kassaflödessiffra. Överskott av kassaflöde definieras i kreditavtalet, vilket kan föreskriva att vissa utgifter ska uteslutas vid beräkningen av överskott av kassaflöde. Undantag från överflödigt kassaflöde kan vara skatter som betalats, kontanter som används för att generera ny verksamhet, men dessa kontantutgifter skulle inkluderas i den fria kassaflödesberäkningen.
Gränser för att använda överflödigt kassaflöde
Liksom med alla finansiella värden finns det begränsningar för att använda överskott av kassaflöde som ett mått på ett företags resultat. Det belopp som anses vara överskott bestäms av långivaren och representerar inte företagets verkliga kassaflöde eftersom föremål utesluts från dess beräkning för att hjälpa företaget att förbättra sina resultat för att säkerställa återbetalning av skulden.
Exempel på överskott i kassaflöde
2010 ingick Dunkin 'Brands, Inc. ett kreditavtal med Barclays Bank PLC och ett antal andra långivare som är part i avtalet om ett lån på 1, 25 miljarder US-dollar och revolverlinjer på 100 miljoner dollar.
Nedan visas de juridiska termer som används i kreditavtalet som definierar överskott av kassaflöde.
Under "Definierade villkor" i avtalet skrivs överskott av kassaflöde i en muntlig formel som "ett belopp som är lika med överskottet av":
- (a) summan, utan dubblering, av:
- Låntagarens konsoliderade nettoresultat för en sådan period
- Ett belopp lika med beloppet för alla icke-kontantkostnader (inklusive avskrivningar och avskrivningar)
- Den konsoliderade rörelsekapitaljusteringen för en sådan period
Över:
- (b) summan, utan dubblering, av:
- Ett belopp av alla icke-kontanta vinster, inkomster och krediter som ingår i ankomsten till sådana konsoliderade nettoresultat
- Beloppet på [dollar] investeringar, aktiverade mjukvarukostnader och förvärv
- Konsoliderad schemalagd finansierad skuldbetalning
- Beloppet på [dollar] av investeringar gjorda i kontanter ... gjorda under en sådan period i den utsträckning som sådana investeringar finansierades med internt genererat kassaflöde, plus eventuella avkastningar på sådan investering
- Den totala ersättningen som ska betalas kontant ... avseende tillåtna förvärv
Alla aktiverade villkor i ovanstående utdrag är "Definierade villkor" i avtalet. Överskottet av "(a)" poster över "(b)" artiklar anges noggrant som definitionen av överskott av kassaflöde. De markerade artiklarna i exemplet ovan är inte alls uttömmande. istället illustrerar de de fina detaljerna i en definition av överskott av kassaflöde.
Ett numeriskt exempel
Låt oss säga att företag A har följande finansiella resultat i slutet av året:
- Nettoinkomst: 1 000 000 dollar
- Investeringar för verksamheten: 500 000 dollar
- Ränta betalad på skuld med kontanter: 100 000 dollar
Låt oss säga att både Capex och de räntor som betalas är tillåtna enligt kreditavtalet vilket innebär att företaget kan använda kontanter för dessa utgifter. Emellertid skulle alla kontanter som återstår efter avdrag för utgifterna från nettoresultatet betraktas som överskott och utlösa en betalning till långivaren.
- Överskott av kassaflöde: $ 400 000 eller ($ 1 000 000 - $ 500 000 - $ 100 000)
- Procentandel av överflödigt kassaflöde för betalning: 50%
- Betalning på grund av långivare: $ 200 000 eller ($ 400 000 * 50%)