Flat Yield Curve
Den platta avkastningskurvan är en avkastningskurva där det är liten skillnad mellan korta och långa räntor för obligationer med samma kreditkvalitet. Denna typ av utjämningskurvutjämning ses ofta under övergångar mellan normala och inverterade kurvor. Skillnaden mellan en platt avkastningskurva och en normal avkastningskurva är att en normal avkastningskurva lutar uppåt.
01:57Avkastningskurva
Förstå Flat Yield Curve
När kort- och långsiktiga obligationer erbjuder likvärdiga räntor är det vanligtvis liten fördel med att hålla det långsiktiga instrumentet. investeraren får inte någon överskottskompensation för de risker som är förknippade med att inneha långvariga värdepapper. Om avkastningskurvan släpper ut indikerar det att räntespridningen mellan långfristiga och kortfristiga obligationer minskar. Exempelvis är en platt avkastningskurva på amerikanska statsobligationer en där avkastningen på en tvåårig obligation är 5% och avkastningen på en 30-årig obligation är 5, 1%.
En avplattande avkastningskurva kan vara ett resultat av att de långa räntorna sjunker mer än de korta räntorna eller att de korta räntorna ökar mer än de långa räntorna. En platt avkastningskurva är vanligtvis en indikation på att investerare och handlare är oroliga för de makroekonomiska utsikterna. En anledning till att avkastningskurvan kan plattas ut är att marknadsaktörerna förväntar sig att inflationen minskar eller att Federal Reserve höjer den federala fonderna på kort sikt.
Om till exempel Federal Reserve höjer sitt kortsiktiga mål under en viss period kan de långa räntorna förbli stabila eller stiga. Men de korta räntorna skulle stiga. Följaktligen skulle lutningen på avkastningskurvan släta ut när de korta räntorna ökar mer än de långa räntorna.
Key Takeaways
- En utjämnande avkastningskurva är när kort- och långfristiga obligationer inte ser någon märkbar förändring i räntorna. Detta gör långfristiga obligationer mindre attraktiva för investerare.
- En sådan kurva kan betraktas som en psykologisk markör, en som kan innebära att investerare förlorar förtroendet för en långsiktig marknads tillväxtpotential.
- Ett sätt att bekämpa en utjämnande avkastningskurva är att använda det som kallas en Barbell-strategi och balansera en portfölj mellan långfristiga och kortfristiga obligationer. Denna strategi fungerar bäst när obligationerna är "stege" eller förskjutna med vissa intervall.
Särskilt övervägande: Barbellstrategin
Skivstångsstrategin kan gynna investerare i en utjämnande avkastningskurvmiljö eller om Federal Reserve är ute efter att höja den federala fonderna. Däremot kan skivstångstrategin underprestera när avkastningskurvan brantas. Skivstångsstrategin är en investeringsstrategi som kan användas i ränteinvesteringar och handel. I en skivstångsstrategi består hälften av en portfölj av långfristiga obligationer, medan resten består av kortfristiga obligationer.
Antag till exempel att avkastningsfördelningen är 8% och en investerare tror att avkastningskurvan kommer att platta. Investeraren kan tilldela hälften av räntebärande portföljen till 10-åriga sedlar i USA och den andra hälften till två-års sedlar. Därför har investeraren viss flexibilitet och kan reagera på förändringar på obligationsmarknaderna. Portföljen kan emellertid uppleva ett betydande fall om det finns en meteorisk ökning av de långa räntorna, vilket beror på varaktigheten av långa obligationer.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.