Formeln för beräkning av den interna avkastningen

Att beräkna den interna avkastningskursen (IRR) för en möjlig investering är tidskrävande och inexakt. IRR-beräkningar måste utföras via gissningar, antaganden och test och fel. I huvudsak börjar en IRR-beräkning med två slumpmässiga gissningar vid möjliga värden och slutar med antingen en validering eller avslag. Om det avvisas är nya gissningar nödvändiga.

SE: Vad är intern avkastning?

Syftet med den interna avkastningen

IRR är diskonteringsräntan vid vilken det nuvarande nettovärdet (NPV) för framtida kassaflöden från en investering är lika med noll. IRR används funktionellt av investerare och företag för att ta reda på om en investering är en bra användning av sina pengar. En ekonom kan säga att det hjälper till att identifiera investeringskostnader. En finansstatistiker skulle säga att den kopplar nuvärdet på pengar och det framtida värdet av pengar för en viss investering.

Detta bör inte förväxlas med avkastningen på investeringen (ROI). Avkastning på investeringar ignorerar tidsvärdet på pengar, vilket i huvudsak gör det till ett nominellt nummer snarare än till ett reellt antal. ROI kan berätta för en investerare den faktiska tillväxttakten från början till slut, men det tar IRR för att visa den avkastning som är nödvändig för att ta ut alla kassaflöden och få tillbaka hela värdet från investeringen.

Formeln för den interna avkastningen

En möjlig algebraisk formel för IRR är:

IRR = R1 + (NPV1 × (R2 − R1)) (NPV1 − NPV2) där: R1, R2 = slumpmässigt utvalda diskonteringsräntor NPV1 = högre nuvarande nuvärdet NPV2 = lägre netto nuvärde \ börja {inriktad} & IRR = R_1 + \ frac { (NPV_1 \ gånger (R_2 - R_1))} {(NPV_1 - NPV_2)} \\ & \ textbf {var:} \\ & R_1, R_2 = \ text {vald slumpmässiga rabatter} \\ & NPV_1 = \ text {högre netto nuvarande värde} \\ & NPV_2 = \ text {lägre netto nuvärde} \\ \ end {inriktad} IRR = R1 + (NPV1 −NPV2) (NPV1 × (R2 −R1)) där: R1, R2 = slumpmässigt utvalda diskonteringsräntor NPV1 = högre nuvarande nuvärdeNPV2 = lägre netto nuvärde

Det finns flera viktiga variabler att spela här: investeringsbeloppet, tidpunkten för den totala investeringen och tillhörande kassaflöde från investeringen. Mer komplicerade formler är nödvändiga för att skilja mellan kontantinflödesperioder.

Det första steget är att göra gissningar på de möjliga värdena för R1 och R2 för att bestämma nuvarande nettovärden. De flesta erfarna finansanalytiker har en känsla för vad gissningarna ska vara.

Om den uppskattade NPV1 är nära noll är IRR lika med R1. Hela ekvationen ställs in med vetskapen att vid IRR är NPV lika med noll. Denna relation är avgörande för att förstå IRR.

Det finns andra metoder för att uppskatta IRR. Samma grundläggande process följs för varje. Men om NPV är för materiellt avlägsen från noll, ta en ny gissning och försök igen.

Möjliga användningar och begränsningar

IRR kan beräknas och användas för syften som inkluderar hypoteksanalys, private equity-investeringar, beslut om utlåning, förväntad avkastning på aktier eller att hitta avkastning till förfall på obligationer.

IRR-modeller tar inte hänsyn till kapitalkostnaden. De antar också att alla kontantinflöden som erhållits under projektets livslängd återinvesteras i samma takt som IRR. Dessa två frågor redovisas i den modifierade interna avkastningskursen (MIRR).