Vidarebefordring Definition
Vidarebefordran är en term som används vid prissättning av terminskontrakt varvid terminspriset för en vara eller valuta är högre än det nuvarande priset som kallas spotpriset eller omedelbart leveranspris.
Ett terminskontrakt är ett juridiskt avtal om att köpa eller sälja en viss vara eller tillgång till ett förutbestämt pris vid en viss tidpunkt i framtiden. Terminskontrakt är standardiserade för kvalitet och kvantitet för att underlätta handel på ett terminsbörs.
Ett futurekontrakt och "futures" används omväxlande. Du kan till exempel höra en investerare säga att de köpte oljefutures, vilket innebär att de köpte ett oljefuturesavtal.
Förstå vidarebefordran
Det högre priset för ett futurekontrakt jämfört med dagens spotpris är motiverat och en uppskattning av extrakostnaderna för leverans, försäkring och lagring av varan.
Vidarebefordran innebär att priserna på en vara är lägre idag än priserna på kontrakt som löper ut i framtiden. Med andra ord innebär vidarekoppling det finns en uppåt sluttande kurva framåt. Termen vidarebefordran kallas också kontango.
Omvänt, om priserna var högre idag (spotpris) jämfört med priserna på futurekontrakt, skulle terminkurvan inverteras, vilket kallas backwardation.
Med tiden får marknaden kontinuerligt ny information, vilket orsakar fluktuationer i spotpriserna på råvaror samt justeringar av det förväntade framtida spotpriset - det mest rationella framtida priset - på ett futurekontrakt.
Mer information kommer vanligtvis att påverka terminspriset att deprimera eller sänka. En marknad för spedition tar hänsyn till dessa variabler för att bestämma terminspriset; emellertid kommer det faktiska spotpriset ofta att avvika från det förväntade priset.
Key Takeaways
- Vidarebefordran är när det aktuella priset på en vara eller valuta är lägre än terminspriset.
- Eftersom vidarebefordran innebär att terminspriserna är högre än dagens priser, uppstår en uppåt sluttande kurva framåt.
- Vidarebefordran är motiverad och en uppskattning av de extra kostnaderna för leverans, försäkring och lagring av varan.
Real World Exempel på vidarebefordran
Ett plasttillverkningsföretag använder olja för att tillverka sina produkter och behöver köpa olja under de kommande 12 månaderna. Tillverkaren kanske vill använda futuresavtal för att låsa in ett pris för att köpa oljan. Tillverkaren får oljan när futurekontraktet löper ut om 12 månader.
Med futuresavtalet vet tillverkaren i förväg det pris de kommer att betala för oljan (terminsavtalet), och de vet att de kommer att ta ut oljan när kontraktet löper ut.
Till exempel behöver tillverkaren en miljon fat olja under nästa år, som kommer att vara klar för leverans om 12 månader. Tillverkaren kunde vänta och betala för oljan ett år från idag. De vet emellertid inte vad priset på olja kommer att vara inom 12 månader. Med tanke på oljeprisets volatilitet kan marknadspriset vid den tiden vara mycket annorlunda än det nuvarande priset.
Anta att det nuvarande priset är $ 75 per fat och futurekontraktet är på $ 85 för ett års avveckling. Det stigande oljepriset skulle vara ett exempel på vidarebefordran.
Om tillverkaren tror att priset på olja kommer att vara lägre ett år från och med nu kan de välja att inte låsa in ett pris nu. Om tillverkaren tror att oljan kommer att vara högre än $ 85 ett år från och med nu, kan de låsa in ett garanterat köppris genom att ingå ett terminskontrakt.
Vidarebefordran och marknadspriser
Terminskontrakt kan användas för att säkra sig mot volatilitet i en vara eller en valuta. Bara för att ett futurekontrakt har ett högre pris än dagens spotpris betyder det emellertid inte att råvarans spotpris kommer att stiga i framtiden för att matcha dagens futuresavtalspris. Med andra ord, det nuvarande priset på ett års futurekontrakt är inte nödvändigtvis en prediktor för var priserna kommer att ligga inom 12 månader.
Naturligtvis är detaljhandlare och portföljförvaltare inte intresserade av att leverera eller ta emot den underliggande tillgången. En detaljhandlare har litet behov av att ta emot 1 000 fat olja, men de kan vara intresserade av att få en vinst på oljeprisets rörelser. Vid avveckling av futuresavtalet kan en detaljhandlare kompensera kontraktet eller avlasta positionen för en vinst eller förlust.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.