Greenmail
Greenmail är praxis att köpa tillräckligt med andelar i ett företag för att hota en fientlig övertagande så att målföretaget istället återköper sina aktier till en premie. När det gäller fusioner och förvärv görs greenmail-betalningen som en defensiv åtgärd för att stoppa övertagandebudet. Målföretaget tvingas återköpa aktien till en betydande premie för att hindra övertagandet, vilket resulterar i en lukrativ vinst för greenmailern.
Greenmail har till stor del förbjudits av de flesta tillsynsorgan.
Förstå Greenmail
Liksom utpressning är greenmail pengar som betalas till en enhet för att stoppa eller förhindra aggressivt beteende. När det gäller fusioner och förvärv är det en motåtgärdsåtgärd där målföretaget betalar en premie, så kallad greenmail, för att köpa tillbaka sina egna aktier till uppblåsta priser från ett företag. Efter att ha accepterat greenmail-betalningen, samtycker raideren i allmänhet att avbryta övertagandet och inte köpa fler aktier under en viss tid.
Uttrycket "greenmail" härrör från en kombination av utpressning och greenbacks (dollar). Det stora antalet företagssammanslagningar som inträffade under 1980-talet ledde till en våg av grönt. Under den tiden misstänkte man att vissa företagsrekryterare, som bara ville ha vinst, inledde övertagande anbud utan avsikt att genomföra förvärvet.
Bestämmelser om anti-greenmail
En anti-greenmail-bestämmelse är en särskild klausul i ett företags företagstrafik som hindrar styrelsen från att godkänna greenmail-betalningar. En anti-greenmail-bestämmelse kommer att undanröja möjligheten att en styrelse tar lämplig väg ut och betalar ut en ovälkommen förvärvar av bolagets aktier, vilket gör att aktieägarna blir sämre.
Key Takeaways
- Greenmail är en praxis där en "greenmailer" köper upp ett betydande block av ett företags aktier och hotar en fientlig övertagande.
- Målföretaget kan motstå övertagningsförsöket genom att återköpa sina aktier till en premie från greenmailer.
- Greenmail har olagligt gjorts av flera tillsynsorgan.
Exempel: Gentleman Greenmailer
Sir James Goldsmith var en beryktad företagsraider på 1980-talet. Han orkestrerade två högprofilerade greenmailkampanjer mot St. Regis Paper Company och Goodyear Tire and Rubber Company. Goldsmith tjänade 51 miljoner dollar från sitt St Regis-företag och 93 miljoner dollar från hans Goodyear-raid, som bara tog två månader.
I oktober 1986 köpte Goldsmith en andel på 11, 5% i Goodyear till en genomsnittlig kostnad på $ 42 per aktie. Han lämnade också planer för att finansiera ett övertagande av företaget hos Securities & Exchange Commission (SEC). En del av hans plan var att låta företaget sälja alla dess tillgångar förutom dess däckverksamhet, vilket inte mottogs väl av Goodyear-chefer.
Som svar på Goodyears motstånd föreslog Goldsmith att sälja sin andel tillbaka till företaget för 49, 50 dollar per aktie; detta förslag med stark arm benämns ofta lösen eller adjöskyss. Så småningom accepterade och återköpte Goodyear 40 miljoner aktier från aktieägare till 50 dollar per aktie, vilket kostade företaget 2, 9 miljarder dollar. Omedelbart efter återköpet sjönk Goodyears aktiekurs till 42 dollar.
Legaliteten av Greenmail
Även om grönskning fortfarande förekommer stillsamt i olika former, har flera federala och statliga förordningar gjort det mycket svårare för företag att återköpa aktier från kortfristiga investerare över marknadspriset. 1987 införde Internal Revenue Service (IRS) en punktskatt på 50% på greenmailvinster. Dessutom har företag infört olika försvarsmekanismer, kallade giftpiller, för att avskräcka aktivistinvesterare från att göra fientliga uppköpserbjudanden.
Trots ansträngningarna att avskräcka och förhindra grönt gräs, praktiseras det fortfarande implicit på olika sätt. Greenmail utgör inte alltid hotet om en fientlig övertagande. ibland utgör det hotet om en proxy-tävling som kan påverka ledningen och verksamheten väsentligt. Från 2011 till 2013 ägde exempelvis Icahn Associates, som drivs av aktivistinvesteraren Carl Icahn, en majoritetsandel i WebMD. För att begränsa hans förmåga att ändra deras ledarstruktur återköpte WebMD sina aktier för cirka 177, 3 miljoner dollar 2013.
Greenmail är konceptuellt samma som utpressning, men "grönt" betecknar legitima pengar.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.