Hur Berkshire ska förbereda sig för livet efter Buffett
Många lovordade som världens största investerare, är multi-miljardären Warren Buffett också en av de rikaste människorna på jorden, som ett direkt resultat av att ha byggt Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) till ett av de mest värdefulla offentliga företagen på planeten . Han har tjänat enorma summor pengar för sig själv och sina investerare inte bara genom 53 år av kunniga aktieplockning, utan också genom snabba satsningar på obligationer och dollar. Dessutom har hans förvärv av operativa företag i olika branscher gjort Berkshire till ett av de mest framgångsrika konglomeraten någonsin.
Buffett blir emellertid inte yngre, med sin 88-årsdag på 30 augusti. Barrons kolumnist Andrew Bary hävdar att successionsplanering i Berkshire, liksom några viktiga strategiska pivots, är för länge. (För mer, se också: Regler som Warren Buffett lever av .)
Från Leader till Laggard
Mycket av mystiken kring Buffett kommer från den spektakulära stora utväxlingen som Berkshire genererade under de första tre decennierna under hans ledning. För investerare som hoppade på Buffettbandvagnen under de senaste två decennierna har upplevelsen blivit allt mer besviken.
| Genomsnittlig årlig totalavkastning | 1965 till 31/31/17 | De senaste 20 åren | De senaste 10 åren | De senaste 5 åren |
| Berkshire Hathaway klass A | 20, 9% | 7, 0% | 8, 7% | 11, 1% |
| S&P 500 Index (SPX) | 9, 9% | 6, 7% | 9, 7% | 13, 5% |
Källa: Barrons, baserat på Bloomberg-data och Berkshire-rapporter; data till och med 13 juni, förutom som anges.
8 vägar till Bolster Berkshire
I sin Barrons kolumn föreslår Andrew Bary åtta åtgärder som Berkshire bör vidta för att förbättra och upprätthålla företaget efter att Buffett oundvikligen måste avgå.
| 1. Betala utdelning |
| 2. Köp tillbaka lager |
| 3. Nämn offentligt Buffetts efterträdare som VD |
| 4. Få andra viktiga chefer att dela med sig i att skriva årsbrevet |
| 5. Håll en investeringsdag med andra viktiga chefer som talare |
| 6. Ge mer detaljerad rapportering av investeringsresultatet |
| 7. Ge mer fullständig och öppen rapportering av dotterbolag |
| 8. Revidera den restriktiva M&A-policyn, som begränsar möjligheterna |
Källa: Barron's
Berkshire sitter på en massiv hög med kontanter, 109 miljarder dollar per 31 mars, och dess minskande relativa investeringsresultat under de senaste åren tyder på att företaget har ökade svårigheter att lönsamt använda sitt kapital. Således föreslår Bary att ett rimligt belopp av kontanter ska returneras till investerare årligen genom utdelning och återköp av aktier.
Bortförtroendet för företagets framtid skulle förbättras, hävdar Bary, om en efterträdare till Buffett som vd skulle utses nu. Genom att ge nyckelförvaltare synlighet som författare av kommunikation till aktieägare och som talare vid presentationer för investerare och analytiker, skulle det också stärka uppfattningen att Berkshire är en teaminsats som byggts för att dra lång tid, snarare än en organisation vars förmögenhet vilar med Buffett ensam .
Dessutom träffades Berkshires styrelse bara tre gånger under 2017, konstaterar Bary, och anslöt det till ett annat företag för de minsta mötena bland S&P 500. Medianföretaget S&P 500 hade däremot sju styrelsemöten. Detta förstärker uppfattningen att Berkshire är Buffetts personliga tävling, och det måste förändras när företaget går framåt, på ett mer samarbetsvilligt sätt.
Berkshires rapportering, både om dess verksamhetsdotterbolag och sin investeringsportfölj, är ovanligt ogenomskinlig och saknar detaljer. Detta orsakar oro för att man förlorar spel. Samtidigt anser Bary att Berkshires politik mot att engagera sig i företagsauktioner, där ett målföretag försöker öka sina egna aktieägarvärde genom att anlita konkurrerande bud från andra potentiella förvärvare, är en orealistisk begränsning av M&A-verksamheten.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.