Hur påverkar Bitcoin och omhypotekation

Sedan introduktionen efter finanskrisen har bitcoin haft ett antagonistiskt förhållande till Wall Street. Dock verkar dynamiken i det förhållandet ha förändrats på senare tid. Cryptocurrency egenskaper och mainstream popularitet har gjort det till ett attraktivt investeringsmedel för samma uppsättning människor.

Wall Street omfattar bitcoin med sina egna problem. Speciellt kan kombination och omproteknik, två metoder som gör det möjligt för värdepappersföretag att multiplicera sina vinster, förändra hur cryptocurrency fungerar och komplicera dess ursprungliga avsikter.

Forbes-bidragsgivaren och Wall Street-veteranen Caitlin Long har skrivit en detaljerad förklaring om detta ämne i en kolumn. Enligt henne kommer reypotekation och kommingling att centralisera risker förknippade med bitcoin och cryptocurrencies till börser, clearinghus och motparter för centrala derivat. Centraliserad risk innebär större sårbarhet eftersom det skulle erbjuda hackare en enda attackattack för att krama cryptosekosystemet.

Vad är kombination och omhypotekation?

Vanligtvis skiljer banker och finansiella tjänsteföretag säkerheter från enskilda parter baserat på olika parametrar, till exempel ägare och låntyp. Denna praxis möjliggör ren bokföring och gör det möjligt för dem att returnera nämnda säkerheter när det är förfallet.

Som namnet anger, hänvisar blandning till en blandning av säkerheter från flera parter till ett enda "omnibus" -konto. Kombination är standardpraxis i Wall Street och har blivit populärt för att undvika eller minska sannolikheten för att depåpartier (eller CCP) inte lyckas hålla sitt slut på köpet.

Det finns två skadliga potentiella konsekvenser för att komma ihop. För det första gör praxis det svårt att skilja mellan tillgångar och skulder i en CCP: s balansräkning eftersom de inte är skyldiga att uppge enskilda belopp. Som ett resultat finns det inget sätt att veta om de har tillräckliga tillgångar för att täcka sina skulder. Commingling centraliserar också cryptocurrencyinnehav till ett enda konto, vilket gör kontot till ett attraktivt mål för tjuvar och hackare. Till exempel kan en CCP innehålla kryptokurser i en enda "omnibus" -plånbok istället för att distribuera dem över flera online-plånböcker. I sin tur blir dessa plånböcker förvar för hackare att rikta in sig om de vill krascha cryptocurrency-ekosystemet.

Rehypothecation komplicerar ytterligare bitcoin's identitet. Enkelt uttryckt gör det möjligt för repypotekation att CCP: er kan använda given bitcoin som säkerhet flera gånger. "Det är den process som en långivare får en tillgång som säkerhet för ett lån och sedan pantsätter den säkerheten för att täcka sin egen exponering till en separat part som sedan pantsätter samma säkerhet till en annan del, " förklarar Long.

Det innebär att det finns en lånekedja som kan spåras tillbaka till samma tillgång. Ett lån som standard av en enskild part inom den kedjan eller ett framgångsrikt depåhack skulle kunna få hela installationen att tumla ned. Ytterligare komplikationer med anknytning till omprotekningar beror på att samma tillgång kommer att redovisas i flera balansräkningar, vilket döljer dess ursprung.

I takt med att cryptoskosystemet växer kan krusningseffekterna av en krasch leda till allvarliga skador på icke-relaterade tillgångar, ungefär på samma sätt som bostadskrisen påverkade olika och icke relaterade delar av världsekonomin. (Se även: Finanskrisen 2007-08.)

Kan dessa risker minskas?

Long säger att problemen i samband med centraliserad risk kan mildras genom att tillåta omhypotekering och pendling för bitcoin. Chansen för en sådan händelse är dock låg eftersom det drastiskt skulle minska vinsten för CCP: er. Bitcoin tillverkade knapphet gör det till en särskilt värdefull tillgång för Wall Street. Omhypotekation av bitcoin kan tillåta finansiella tjänsteföretag, som Goldman Sachs, att mynta vinster genom att bygga upp en lånekedja med samma stash bitcoin i sitt förvar. Enligt Long är omhypotekering och commingling relaterad till bitcoin anledningen till att Intercontinental Exchange (ICE) tillkännagav sin förskjutning till bitcoin. (Se även: NYSE Parent ICE Planerar ett Bitcoin-utbyte.)

Att investera i cryptocurrencies och andra initiala mynterbjudanden ("ICOs") är mycket riskabelt och spekulativt, och den här artikeln är inte en rekommendation från Investopedia eller författaren att investera i cryptocurrencies eller andra ICOs. Eftersom varje individs situation är unik, bör en kvalificerad professionell alltid konsulteras innan några ekonomiska beslut fattas. Investopedia lämnar inga garantier för riktigheten eller aktualiteten av informationen i denna.