Hur påverkar betalningsbalansen valutakurser?

En förändring av ett lands betalningsbalans kan orsaka fluktuationer i växelkursen mellan dess valuta och utländska valutor. Det motsatta gäller också när en fluktuation i relativ valutastyrka kan förändra betalningsbalansen. Det finns två olika och sammanhängande marknader på jobbet: marknaden för alla finansiella transaktioner på den internationella marknaden (betalningsbalans) och utbudet och efterfrågan på en specifik valuta (växelkurs).

Dessa villkor existerar endast under en fri eller flytande växelkursregim. Betalningsbalansen påverkar inte växelkursen i ett fast räntesystem eftersom centralbankerna justerar valutaflöden för att kompensera det internationella utbytet av fonder.

Världen har inte fungerat under ett enda reglerbaserat eller fast växelkurssystem sedan slutet av Bretton Woods på 1970-talet.

För att förklara ytterligare, antar att en konsument i Frankrike vill köpa varor från ett amerikanskt företag. Det amerikanska företaget kommer sannolikt inte att acceptera euro som betalning; det vill ha amerikanska dollar. På något sätt måste den franska konsumenten köpa dollar (tydligen genom att sälja euro på valutamarknaden) och byta dem mot den amerikanska produkten. Idag automatiseras de flesta av dessa utbyten genom en mellanhand så att den enskilda konsumenten inte behöver gå in på valutamarknaden för att göra ett köp online. Efter handeln registreras den i den löpande kontodelen av betalningsbalansen.

Detsamma gäller för investeringar, lån eller andra kapitalflöden. Amerikanska företag vill normalt sett inte att utländska valutor ska finansiera sin verksamhet, och därför förväntas de att utländska investerare ska skicka dem dollar. I det här scenariot visas kapitalflöden mellan länder i kapitalkontodelen av betalningsbalansen.

Eftersom fler amerikanska dollar krävs för att tillgodose behoven hos utländska investerare eller konsumenter, läggs ett tryck uppåt på priset på dollar. Sagt på ett annat sätt: det kostar relativt mer att växla mot dollar, i termer av utländsk valuta.

Valutakursen för dollar kanske inte stiger om andra faktorer samtidigt trycker ner värdet på dollar. Exempelvis kan en expansiv penningpolitik öka utbudet av dollar.