Hur Goldman Sachs tjänar pengar

Goldman Sachs, en av världens ledande investeringsbanker och finansiella tjänsteföretag, genererar pengar genom sina fyra primära rörelsesegment: investeringsbanker, institutionella kundtjänster, investeringar och utlåning och investeringshantering. Bland de finansiella institutionerna som fick offentlighet under bankkrisen 2007-08 landade få på sina fötter ganska som Goldman Sachs (GS). Subprime-fiaskot gynnade samtidigt och hindrade Wall Street-företaget, vilket gav det ovanliga vinster samtidigt som det blev ett mål för enorma mängder kortfristig kredit med tillstånd av Federal Reserve. Goldman Sachs blev en nettolåntagare och ett emblem för allt som är diaboliskt kring hög finansiering. Idag sitter företaget ovanpå ett landskap av färre, men större, förvaltnings- och bankföretag, var och en av dem som är skickliga på att tjäna pengar på miljarder.

Den 17 juli 2018 utsåg Goldman Sachs David Solomon till den nya verkställande direktören och efterträdde Lloyd Blankfein, som hade drivit företaget sedan 2006. Den veteraninvesteringsbanken tog över den 1 oktober samma år.

Enligt sin årsrapport för 2018 genererade Goldman Sachs mer än 36, 6 miljarder dollar i nettointäkter för 2018, med 13, 3% ROE och 14, 1% ROTE. Från detta skrivande har företaget ett börsvärde på 74, 8 miljarder dollar.

Goldman Sachs affärsmodell

Goldman Sachs, med platser i över 30 länder, delar upp sin verksamhet i fyra sektorer: investeringsbanker, institutionella kundtjänster, investeringar och utlåning och förvaltning av investeringar.

Key Takeaways

• Goldman Sachs delar upp sin verksamhet i fyra primära segment: investeringsbanker, institutionella kundtjänster, investeringar och utlåning samt investeringshantering
• Goldman genererade mer än 36, 6 miljarder dollar i intäkter för 2018
• Även om många finansiella institutioner skadades oåterkalleligt till följd av krisen 2008, har Goldman Sachs behållit sin position som global ledare

Goldman Sachs Investment Banking Business

Investment Banking är tjänsten som gjorde Goldman Sachs lika delar berömda och beryktade. I segmentet för investeringsbanker ingår sådana tjänster som finansiell rådgivning för företag av alla slag, aktieteckning och skuldförsäkring. Under senare år hanterade Goldman Sachs investeringsbankar de initiala offentliga erbjudandena för företag så olika som sociala mediagiganter Snap (SNAP), webbplatsen för fastighetslistor Redfin, modeabonnementshandlaren Stitch Fix (SFIX), måltidsleveransservice Blue Apron (APRN ), och online bilmarknadsplatsen CarGurus (CARG). Under 2018 siktade företaget på att lägga till täckning för mer än 1 000 nya företag.

En av Goldman Sachs största börsnoteringar i det senaste minnet var för nyhetsuttaget Twitter Inc. (TWTR) 2013, som tjänade företaget 23 miljoner dollar. Om det låter litet är det. Om det låter för litet är det inte. Goldman Sachs och dess partners tog en vacker 3, 25% av pengarna som Twitter samlade in i börsnoteringen, men företagets avsikt var att hantera ett offentligt ballyhooed företagets första försäljning för en rabatt i hopp om att locka framtida affärer. Det verkar ha fungerat. Investeringsbank genererade 7, 86 miljarder dollar för Goldman Sachs förra året, cirka 7% högre än 2017.

Goldman Sachs institutionella kundtjänstverksamhet

Mätt av både intäkter och vinst är den största av dessa sektorer institutionella klienttjänster, som betjänar institutionella klienter (inte klienttjänster av institutionell karaktär). Det är ett företags sätt att definiera Goldman Sachs marknadsskapande aktiviteter. Goldman Sachs tar stora positioner i vissa aktier (såväl som optioner, terminer och andra derivat), som den sedan kan sälja - vilket garanterar, eller åtminstone underlättar, en marknad för nämnda värdepapper. Institutionella kundtjänster tjänade Goldman Sachs 13, 48 miljarder dollar 2018, cirka 37% av företagets intäkter. Institutionella kundtjänster ökade mer än 13% från 2017.

Goldman Sachs investerings- och utlåningsverksamhet

Investering och utlåning är där Goldman Sachs har den högsta avkastningen på sina ansträngningar. En investeringsbank är ju en bank. Goldman Sachs lånar ut pengar till sina företagskunder och har också en avdelning som erbjuder säkrade lån till rika individer. Tänk ursprungslån, men bara för en pool av låntagare med stjärnkredit och därmed att betala tillbaka varje cent av skulden. Det finns en anledning till att utlåning som Goldman Sachs gör det är mer lönsamt än hur grannlånshajen gör det. Den förstnämnda verksamheten är också mindre rörig.

Goldman Sachs egna investeringar inkluderar fastighetsinnehav, skuld och samma aktier som vanliga människor köper, men i mycket större skala. Investeringar och utlåning tjänade företaget 8, 25 miljarder dollar 2018, 14% högre än 2017.

Goldman Sachs Investment Management

Den sista sektorn att prata om är investeringshantering, en nödvändig komponent i alla framgångsrika investeringsbanker. Investeringsförvaltning är där en rik kund eller en representant för en stor stiftelse eller institution sätter sig ned med en professionell från Goldman Sachs och säger: "Odla mitt boägg", "Håll mig ett steg före skattemannen" eller "Hur kan vi få min ex-man räcker med mina pengar? ”Investeringsförvaltningen låter inte så tekniskt avancerad - det är det inte - men det kräver specialiserad kunskap om ett tråkigt ämne. Få företag har en intellektuell heft för att hantera klientens enorma investeringar. Men Goldman Sachs är det som gör det.

Mycket av intäkterna inom detta segment kommer från incitamentsavgifter, som aktieägare betalar till fondförvaltare för deras förmåga att inte förstöra eller försvaga investeringarna. Investeringsförvaltningen genererade 7, 0 miljarder dollar i intäkter för Goldman Sachs förra året, jämförbart med siffrorna för varje segment utom institutionella klienttjänster.

Framtidsplaner

Enligt den senaste årsredovisningen inkluderar Goldman Sachs framtida planer att stärka befintlig verksamhet genom att fördjupa befintliga kundrelationer och tillhandahålla nya affärsförmågor för att bättre tjäna återvändande och nya partners. Företaget syftar specifikt till att öka några av sina avgiftsbaserade och återkommande intäktsströmmar, samtidigt som de uppnår ökad driftseffektivitet i hela företaget.

En fullständig översyn

Från och med VD-övergången hösten 2018 har Goldman genomfört en större översyn och potentiell översyn av vart och ett av dess fyra primära segment. Förvänta sig att företaget kommer att fortsätta att revidera och förbättra sina erbjudanden för att bättre passa en växande kundbas, utan att nödvändigtvis ändra sin grundläggande affärsstrategi.

Nyckelutmaningar

Finanskrisen 2008 drev vissa stora finansföretag (t.ex. Lehman Brothers) ur sin verksamhet. Andra, som American International Group, Inc. (AIG) och Bank of America Corp. (BAC), överlevde bara på grund av att de tvångsstöd från den amerikanska skattebetalaren. Goldman Sachs faller någonstans i mitten. Det fick 10 miljarder dollar genom Troubled Asset Relief-programmet och till och med mer indirekt genom andra TARP-stödmottagare. Tio år senare är Goldman Sachs ett robust företag istället för en historisk fotnot. Ändå möter företaget fortfarande hård konkurrens från en kadre av andra framstående investeringsbanker och stora finansinstitut. Dessutom är regleringsåtgärder för investeringsbanker strikta och har alltid potential att bli ännu mer i framtiden. Ingen kan förutsäga framtiden, men Goldman Sachs utsikter på kort sikt kommer antagligen att innehålla antingen fortsatt lönsamhet eller fortsatta statliga utdelningar, varken av vilka en försiktig investerare borde satsa mot.