Hur man läser marknadens psykologiska tillstånd

När volymen är hög, känner handlare olyckligt nog med att förlora pengar i sina positioner de skarpa svårigheterna med sina förluster. För att lindra smärtan stänger handlare snabbt sina positioner (med förlust). När förlorare lämnar marknaden kommer en trend baserad på hög volym sannolikt att vara kortlivad. Men en trend baserad på måttlig volym kan pågå länge eftersom små förluster kan ackumuleras över tid för att bli stora förluster. De längsta trenderna drivs antagligen av marknader som antingen går ingenstans, förändras måttligt eller till och med flyttar både upp och ner dag efter dag. Dessa rörelser bildar en gradvis trend, vilket bara är uppenbart när man tittar på det i efterhand.

Men volymen avser också marknadspsykologi, ett brett ämne eftersom det finns många fler handelsindikatorer som mäter marknadens psykologiska tillstånd. Den här artikeln fokuserar på Dr. Alexander Elders arbete, som beskriver många av följande begrepp och indikatorer på ett tydligt, kortfattat och förståeligt sätt för handlare överallt.

Key Takeaways

• För att förstå investerarnas psykologiska tillstånd och marknaden som helhet börjar du med att titta på handelsvolymen, inklusive vilka aktier och fonder som ser mest och minst aktivitet och vilken tid på dagen aktiviteten sker.
• Volym på balans (OBV) är en daglig total total och ledande indikator; en ny hög innebär tjurar, en ny låg är en röst för björnarna.
• Ackumulering / distribution (A / D) tittar på var priserna öppnades och stängdes för att bestämma sentiment; om en marknad öppnas högre och stängs lägre, tryck A / D lägre, kan en hausseartad marknad vara svagare än den verkar.
• Öppet ränta avser futuresmarknaden och när framtida kontrakt eller optioner löper ut. öppet intresse är en mer komplicerad indikator - för att flytta antingen upp eller ner måste både tjurar och björnar vara lika optimistiska för att deras position antingen är korrekt eller felaktig.

Volym på balans (OBV)

Utifrån Joseph Granville är volym på balans (OBV) en löpande total, som stiger eller sjunker varje handelsdag baserat på om priserna stänger högre eller lägre än föregående dag. OBV är en ledande indikator, så den stiger eller faller före de faktiska priserna. En ny OBV-hög indikerar tjurarnas kraft, björnens svaghet och den troliga resulterande prisökningen. En ny OBV-låg indikerar ett motsatt mönster: björnens kraft, tjurars svaghet och en möjlig minskning i värde. När OBV visar en signal som skiljer sig från de faktiska priserna, indikerar det att volymen (marknadens känslor) inte överensstämmer med konsensus om värde (faktiska priser) - ett prisskifte, som skulle lindra denna obalans, är överhängande.

Ackumulering / distribution (A / D)

Ackumulering / distribution är också en ledande indikator för volym, men det tar hänsyn till öppnings- och stängningspriser. En positiv A / D indikerar att priserna var högre när de stängde än när de öppnade; en negativ A / D indikerar det motsatta. Men tjur- eller björnvinnare krediteras endast en bråkdel av varje dags volym beroende på dagens intervall och avståndet från öppningen till slutpriset. Uppenbarligen ger ett brett intervall mellan öppet och nära en starkare signal A / D, men mönstret för A / D-höjder och -lågor är viktigast. Om en marknad öppnas högre och stänger lägre och därigenom får A / D att sjunka kan en uppåtgående marknad vara svagare än den ursprungligen verkar.

Betydelsen av ansamling / distribution ligger i den insikt som den ger i aktiviteterna för de olika grupperna av professionella och amatörhandlare. Amatörer som grupp är mer benägna att påverka marknadens öppningspris. Amatörer baserar sina första branscher på de finansiella nyheterna de har läst över natten liksom på företagsnyheterna från deras favoritföretag efter marknadsslut. Men när handelsdagen fortsätter bestämmer proffsen dagens ultimata resultat. Om proffsen inte håller med amatörernas hausse i öppet kommer proffsen att sänka priserna för slutet. När proffsen är mer hausse än amatörer, kommer proffsen att driva priserna högre hela dagen och i slutet. Som indikatorer för framtida trender är yrkesverksamheten vanligtvis viktigare än amatörernas aktiviteter.

Handelsvolym avser antalet aktier eller kontrakt som handlas på en säkerhet eller marknad under en viss tidsperiod.

Öppet intresse

Öppet intresse är en annan viktig indikator på mängden psykologi. Öppet intresse gäller futuresmarknaden och avser en avläsning av framtida kontrakt eller optioner som löper ut vid en viss tid i framtiden. Öppen ränta lägger till de totala långa och korta kontrakten på marknaden på en given dag, och det absoluta värdet på öppen ränta motsvarar en kumulativ lång eller kort position. Öppet intresse stiger eller faller bara när ett nytt kontrakt skapas eller förstörs - en lång och en kort säljare måste komma in på marknaden för att öka det öppna intresset, och en lång och en kort säljare måste stänga sina positioner för att öppet intresse ska falla.

Öppet intresse är endast av intresse (ordalydelse avsedd) när det avviker från sin norm. Ett absolut värde är inte av intresse. Öppet intresse återspeglar marknadens psykologi genom marknadens inneboende konflikt mellan tjurar och björnar. För att flytta indikatorn för öppet intresse upp eller ner måste både tjurar och björnar vara lika säkra på att deras långa eller korta position är korrekt (eller felaktig). Ett stigande öppet intresse visar att tjurar är tillräckligt säkra för att ingå avtal med björnar, som är lika säkra på sin baisshet att gå in i positionen. En grupp kommer oundvikligen att förlora, men så länge potentiella förlorare (antingen tjurar eller björnar) går in i kontrakt, kommer ökningen eller fallet i öppet intresse att fortsätta. Men det finns mer att öppna intresse än som möter ögat.

Läsa öppna intressesignaler

Ett stigande öppet intresse pekar på en ökning i utbudet av potentiella förlorare, och driver fram trenden. Öppet intresse som ökar under en trend visar att ett visst antal björnar anser att marknaden är för hög; men om trenden ökar kommer deras korta positioner att pressas och deras efterföljande köp kommer att driva marknaden ännu högre. Men det öppna intresset som förblir relativt konstant under en marknadsutveckling indikerar att utbudet av förlorare har slutat växa eftersom de enda potentiella kandidaterna som ingår ett kontrakt är tidigare köpare som vill tjäna på sin position. I detta fall närmar sig trenden sig slut.

Under en nedåtgående trend säljer shorts aggressivt medan de enda deltagarna som köper är bottenplockare. Men även värdeinvesterare lämnar sina positioner när priserna faller för långt, så att priserna kommer att bli ännu lägre. Om öppen ränta stiger på en sjunkande marknad kommer nedtrenden troligen att fortsätta. Om öppet intresse förblir platt i en nedåtgående trend, finns det få kvarvarande bottenplockare, och de enda återstående kandidaterna för kontraktet är ytterligare björnar som förkortades tidigare och nu vill täcka och lämna marknaden. Björnar som avslutar med vinst orsakar ett platt öppet intresse i en nedåtgående trend vilket innebär att de bästa vinsterna från nedtrenden troligen redan har varit.

Fallande öppet intresse

Slutligen visar ett fallande öppet intresse att förlorare lämnar positioner medan vinnare tar vinster. Det visar också att det inte finns några ytterligare förlorare att ta plats för dem som har gett upp. Att sjunka öppet intresse är en tydlig signal om att vinnare tar sina vinster och springer för gränsen medan förlorare ger upp hoppet. En förlust av ett kontrakt (och en minskande öppen ränta) pekar på det troliga slutet på en trend.

Poängen

Det finns tillfällen då läsning av marknadstrender och marknadspsykologi med specifika mätvärden verkar lika effektiv som att läsa teblad. Men om du noggrant väljer indikatorerna, förstår deras begränsningar och tillämpar dem holistiskt, kommer du att vara i mycket bättre position att mäta marknadsstämningen och justera din position i enlighet därmed.