Hyperbolisk absolut riskavvikelse

DEFINITION av Hyperbolic Absolute Risk Aversion

Hyperbolic Absolute Risk Aversion (HARA) är ett sätt att mäta riskundvikelse via en bekväm matematisk ekvation som förutspår att varje investerare har den tillgängliga korgen med riskfyllda tillgångar i samma proportioner som alla andra, och att investerare skiljer sig från varandra i sitt portföljbeteende endast när det gäller bråkdelen av deras portföljer som finns i den riskfria tillgången snarare än i korgen med riskfyllda tillgångar. Hyperbolisk absolut riskaversion är en del av familjen av nyttofunktioner som ursprungligen föreslogs av John von Neumann och Oskar Morgenstern i slutet av 1940-talet. Liksom deras andra teorem antar HARA att investerare är rationella, vilket uttrycks som en önskan att maximera de slutliga utbetalningarna samtidigt som risken minskar.

BREAKING NOWN Hyperbolic Absolute Risk Aversion

I likhet med andra matematiska verktyg och optimeringsmetoder ger HARA ett ramverk för ekonomer och analytiker att modellera olika investerars beteenden samt utvärdera effekterna av olika beslut. Dessutom kan HARA användas på en mängd ekonomiska och icke-finansiella problem. Som med de flesta matematiska metoder fungerar hyperbolisk absolut riskaversion bäst när investeringsmålen är tydligt definierade.

Det som gör HARA unik är att den antar att en investerare innehar antingen den riskfria tillgången (i USA är detta vanligtvis kortfristiga statskassor), eller korgen med alla tillgängliga riskfyllda tillgångar - i olika fördelningsförhållanden. Således håller någon som är extremt riskavvisande inom ramen för den hyperboliska absoluta riskaversionen 100% i den riskfria tillgången. I den andra änden av spektrumet investerar en helt risksökande person 100% i korgen med alla riskfyllda tillgångar. De med riskaversionsnivåer emellan kommer att ha mer eller mindre riskfyllda tillgångar, med en större andel tilldelad dem med mer risktolerans. Vidare kommer ökningen av den riskfyllda tillgången, givet en persons ökande risktolerans i förhållande till hans eller hennes nyttofunktion, att vara linjär på mode under HARA (under antagandet att personen är rationell och också har en linjär användningsfunktion).

HARA-antaganden för risktolerans kan införlivas med kapitaltillgångsmodellen (CAPM) när man använder en representativ nyttofunktion som är densamma för alla investerare och endast varierar med förändringar i förmögenheten.

Liksom de flesta finansiella modeller är HARA-ramverket inte avsett att vara en korrekt bild av verkligheten och hur människor verkligen allokerar sig till riskfyllda tillgångar. Snarare är det tänkt som en förenkling för att bättre förstå en mycket mer komplex värld,

Jämför investeringskonton Leverantörens namn Beskrivning Annonsören × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Zero-Sum Game En situation där en persons vinst motsvarar en annans förlust, så att nettoförändringen i förmögenhet eller förmån är noll. Ett spel med nollsumma kan ha så få som två spelare eller miljoner deltagare. mer Hur spelteori fungerar Spelteori är ett ramverk för modelleringsscenarier där intressekonflikter finns bland spelarna. mer Hur Konsumtion Kapitalförvaltningsmodell fungerar Modellen för konsumtionsförmögenhetstillgångar är en förlängning av prissättningsmodellen för kapitaltillgångar som fokuserar på en konsumtabeta istället för en marknadsbetaversion. mer Kapitalmarknadslinje (CML) Definition Kapitalmarknadslinjen (CML) representerar portföljer som optimalt kombinerar risk och avkastning. mer Neuroeconomics Neuroeconomics försöker koppla samman ekonomi, psykologi och neurovetenskap för att bättre förstå ekonomiska beslutsfattande. mer homogena förväntningar Definition Homogena förväntningar är ett antagande i modern portföljteori att alla investerare förväntar sig samma och gör identiska val i en given situation. mer Partnerlänkar