Är Elon Musk att göra saker värre för Tesla?

Världen vill veta: Vad handlar Elon Musk om? Den 2 maj 2018 sjönk aktierna i det progressiva bilföretaget Tesla (TSLA) i efterhandshandel efter ett bisarrt vinstsamtal för första kvartalet med verkställande Elon Musk. Musk avbröt analytiker under samtalet och avfärdade frågor om bruttomarginaler som "tråkiga". Snarare gjorde han och andra Tesla-chefer istället en serie frågor från en Youtube-personlighet och Tesla-entusiast som heter Gali Russell. Russell hade tweetat på Musk tidigare i veckan och försökte ställa en "folkmassad" -fråga under konferenssamtalet på onsdagen enligt CNBC. Russell fick mer än han förhandlade för: Musk svarade inte bara på sin fråga, han tog också flera ytterligare frågor. Hela utbytet har fått en del analytiker att ifrågasätta Musks motivationer och till och med föreslå att han kan dölja något eller agera på ett dubblett sätt. Stämmer det att Musk kanske förstör hans bilföretag?

Ignorera den här tråden om du inte är intresserad av en tråkig diskussion om Tesla-aktien
- Elon Musk (@elonmusk) 4 maj 2018

Utställning A: Samtal kan ha avslöjat problem med kontanter

Under samtalet avbröt Musk analytiker som försökte ställa frågor om kassaflöde. Han lovade på ett brett för en "omorganisation" under de kommande veckorna, vilket indikerar att han känner sig "ganska säker på att slå positivt kassaflöde under tredje kvartalet." Hans försäkringar räckte emellertid inte för att förhindra ett plötsligt fall i aktiekurserna. Tesla är känt som ett innovativt företag och Musk för att vara en företagsledare som vägrar att spela det säkert. Han gör djärva anspråk och mål och tar betydande risker (ekonomiska och på annat sätt) i försök att uppnå dem. Med tanke på de många framgångar han har upplevt med Tesla, SpaceX och olika andra projekt har många av dessa framgångar varit värda risken i efterhand. (För mer, se Varför Tesla bränner igenom kontanter)

Åh och uh korta brännskada för århundradet kommer snart. Flametrowers bör anlända precis i tid.
- Elon Musk (@elonmusk) 4 maj 2018

Emellertid kan samtalet ha fått investerare och analytiker att känna extra oro över hur snabbt Tesla bränner igenom kontanter, särskilt när det förbereder produktion på sin modell 3. Musk åberopade en del av osäkerheten på "antalet tredje- partiföretag "som Tesla använder, som han säger har" kommit ur kontroll. "

Utställning B: Tesla är det mest korta lager

Musk är inte för stolt över att Tweeta det (Relaterat: Fallet mot Tesla):

Först är det viktigt att veta att Tesla är den mest kortslutna (vilket betyder mest satsning mot) aktien på marknaden och har varit ett tag //t.co/srEp1tf6ZU
- Elon Musk (@elonmusk) 4 maj 2018

Enligt CNBC har Musk inte skjutit bort från att driva tillbaka mot verkliga säljare som har satsat mot hans företag. Den verkställande gick till och med så långt att plåga korta säljare och föreslog att de "placerar [sina] satsningar" i en tweet tidigare i år. Muskernas förtroende har dock inte övertygat vissa skeptiker att ändra sig. Goldman Sachs analytiker David Tamberinno skrev i april att hans företag tror att "den hållbara produktionshastigheten för andra kvartalet 2018 är troligen under det 2 000 fordonsmärke som företaget uppnådde under den sista veckan i [första] kvartalet."

Utställning C: Musk spenderar $ 500 000 varje timme

Som ett ambitiöst, innovativt företag måste Tesla arbeta hårt och spendera mycket kontanter för att utveckla och testa sina nya produkter och koncept. Denna innovation kommer inte på något sätt billigt. En rapport i november 2017 antydde att Tesla spenderade i genomsnitt cirka $ 8 000 per minut, eller $ 500 000 per timme, för att finansiera sin produktutveckling och andra projekt. Bloomberg föreslog att denna nivå av utgifter var ohållbar, även för någon så ambitiös som Musk, och beräknar att företaget skulle gå tom för medel i början av augusti 2018 i den takt och om ingenting förändras. Sådana utbredda utgifter säkerställer inte förtroende för många förväntade investerare.

Bita mer än Tesla kan tugga?

Det är möjligt att Musk och andra chefer på Tesla helt enkelt har bitt av mer än de kan tugga. Under samtalet betonade Musk att produktionen av företagets Model Y inte skulle börja i slutet av 2019 utan snarare "närmare 24 månader från och med nu, 2020." Han indikerade att produktionen för det fordonet inte skulle ske på Teslas primära fabrik i Fremont, Kalifornien, och sade istället att företaget är "fastnat vid gälarna" på den platsen.

Trots dessa problem är det kanske inte dags att slänga in handduken på Tesla ännu. CNBC rapporterade att analytiker från Bernstein citerades för att säga att "under de bisarra teatralierna" om att bli avstängd mittfrågan, se "Teslas första kvartal som i linje med förväntningarna på de flesta mätvärden, inklusive intäkter, bruttomarginaler och fritt kassaflöde ." Morgan Stanley-analytiker föreslog att konferenssamtalet "inte gick särskilt bra" och påminde analytikersamhället om att "en viktig del av Teslas framgång har varit dess förhållande till kapitalmarknaderna för att finansiera sina ambitiösa planer." JP Morgan-analytiker noterade "bättre än förväntade intäkter, marginal och EPS" men "större än förväntat kassaflöde och rekordförlust."

Tesla kan ha en viss omprövning att göra när det gäller dess strategier, både vad gäller allmän affärspraxis såväl som för dess chefs uppträdande under samtal av denna typ. Å andra sidan, kanske analytiker helt enkelt fångade Elon Musk vid en dålig tidpunkt. Hur som helst är Tesla fortfarande en att följa noga med i veckorna och månaderna som kommer.