Låg volatilitet? Du har alternativ

Är du billig? Har jag fått en affär för dig!

I praktiken är fallande volatilitet ett bra tecken för investerare. känslan är hög, de finansiella marknaderna är stabila och aktierna tenderar att röra sig högre. Men när är låg volatilitet för låg? På tisdagen handlades CBOE VIX-indexet - som anses vara det bästa av rädsla för investerare - till sin lägsta nivå sedan 2006, inte överraskande samma dag som S&P 500 och Nasdaq Composite gjorde högsta tider.

Normala vilande stater

Vissa analytiker undrar om det är för bra för att vara sant. "Jag vet inte vad som leder oss ut ur doldrums, men jag vet att detta inte är ett normalt viloplats, " säger Lloyd Blankfein, vd Goldman Sachs till CNBC tisdag.

Detta "normala vilotillstånd" har varat länge. Den 21 mars föll S&P 500 1, 48 procent, vilket slutade en sträcka på 109 dagar utan att falla med mer än 1 procent på stängningsbasis. Den längsta sträckan sedan september 1993 och den sjunde längsta genom tiderna.

Medan den låga volatiliteten väcker oro för vissa investerare, ger den möjligheter för andra. De som vill säkra sig mot en nedgång på finansmarknaderna eller satsa på att marknaden faller har det aldrig varit billigare.

För att beräkna priset för en säljoption krävs många variabler; nuvarande pris, strejkpris och tid till utgång för att nämna några. Men endast en faktor i de flesta alternativprissättningsmodeller kan inte tydligt observeras: volatilitet. Mer specifikt implicit volatilitet, vilket är den förväntade framtida volatiliteten i motsats till historisk eller statistisk volatilitet. När investerare blir mindre försiktiga med en försäljning på marknaden, faller underförstådd volatilitet, vilket sänker priset på säljoptioner, vilket gör det billigare för investerare att satsa på en nedgång på finansmarknaderna. (Se även: Grunderna för alternativ: Hur alternativ fungerar )

Låg volatilitet överallt

Det är inte bara aktiemarknader som upplever rekordnivåer med låg volatilitet. Enligt Reuters är G10-valutatillståndet på en tre-årig låg nivå och den amerikanska statsfinansmarknadens volatilitet är på 18 månader. Medan passiva investerare är nöjda, är inte handlare det.

S&P 500: Mest tråkiga sex dagar på 23 år //t.co/SOjV58NirK #SPX $ SPY #stocks
- Prishandlingslaboratorium (@priceactionlab) 3 maj 2017

Så vad är fel med en tråkig marknad? En risk för överdriven låg volatilitet är i anledning av en chock när marknaden är placerad på samma sätt som det kommer att skapa en hast att köpa volatilitet, vilket överskrider alla minskningar.

För dem som vill säkra portföljer eller satsa på fall kommer en sak alltid att förbli sant. Det handlar inte om att vara rätt, det handlar om att vara rätt vid rätt tidpunkt. "Den låga volatiliteten kan vara lite av en bubbla av förtroende, men vi vet inte förrän vi vet", sa Blankfein till CNBC.