Möt ditt tillsynsansvar

Så du frivilligt att tjäna i styrelsen för din lokala välgörenhetsorganisation eller annan organisation och du anser dig själv som särskilt lycklig att ha säkrat en plats i investeringskommittén. Kanske hade du ursprungligen reservationer om ditt nya möte, men om du har ett stort intresse för finansvärlden, några egna investeringar, titta på CNBC och läsa Wall Street Journal, kanske du känner att du är kvalificerad. Även om detta kan vara ett utmärkt sätt att delta i investeringskommittémöten och få den senaste investeringsundersökningen från välgörenhetsrådgivaren, bör detta jobb inte tas lätt.

Att vara en fiduciär kommer med en viss nivå av ansvar. En investeringsbidrag är varje person som har det juridiska ansvaret för att hantera någon annans pengar. Vad detta verkligen betyder är att du har placerats i en förtroendeposition och det kan ha konsekvenser för förrådets förtroende. I den här artikeln kommer vi att diskutera vem som anses vara en förvaltare och vad en förvaltares ansvar innebär.

Vem betraktas som en fiduciär?

Som medlem i investeringskommittén kan du dela något av ansvaret med kommitténs investeringsrådgivare. Om din rådgivare är en registrerad investeringsrådgivare delar han eller hon förvaltaransvaret med investeringskommittén. En mäklare kan å andra sidan inte. Vissa mäklarföretag vill inte eller tillåter att deras mäklare är förvaltare. I slutändan är det rådgivarens handlingar som avgör om han eller hon är en fiduciär. Att ge kontinuerlig, omfattande råd anses agera i en tillsynsroll, medan det helt enkelt inte säljer produkter.

Att engagera en rådgivare som är villig att acceptera tillsynsansvar är önskvärt eftersom medlemmarna i investeringskommittén minskar sitt ansvar genom att delegera en del av sitt ansvar till en expert. Att anställa en expert befriar emellertid inte kommittémedlemmarna från alla sina uppgifter. De har fortfarande en skyldighet att försiktigt välja och övervaka expertens aktiviteter; därför måste utskottsmedlemmarna fortfarande förstå vad som utgör en tillsynsinvesteringsprocess.

A Fiduciarys ansvar

En förvaltares huvudansvar är att hantera en försiktig investeringsprocess. En försiktig process är inte så fin som den kan låta. En fiduciär demonstrerar försiktighet genom processen genom vilken investeringsbeslut hanteras. Detta innebär att förvaltare måste ha en grundläggande disposition för hur de hanterar sitt ansvar. Som svar på behovet av vägledning för förvaltare inrättades ideella stiftelsen för fiduciärstudier för att definiera följande försiktiga investeringspraxis:

Steg 1: Organisera

Processen börjar med att förvaltare utbildar sig om de lagar och regler som kommer att gälla för deras situationer. Till exempel måste förvaltare i pensionsplanerna förstå att lagen om anställdas pension och inkomstsäkerhet (ERISA) är den primära lagstiftningen som styr deras handlingar. När förvaltare identifierar sina regler, måste de definiera roller och ansvar för alla parter som är involverade i processen. Om leverantörer av investeringstjänster används bör alla serviceavtal vara skriftliga.

Steg 2: Formalisera

Formalisering av investeringsprocessen börjar med att skapa investeringsprogrammets mål och mål. Fiduciaries bör identifiera faktorer som investeringshorisont, en acceptabel risknivå och förväntad avkastning. Genom att identifiera dessa faktorer skapar förvaltare en ram för utvärdering av investeringsalternativ.

Fiduciaries måste sedan välja lämpliga tillgångsklasser som gör det möjligt för dem att skapa en diversifierad portfölj genom någon berättigad metod. De flesta förvaltare arbetar med detta genom att använda modern portföljteori (MPT) eftersom det är en av de mest accepterade metoderna för att skapa investeringsportföljer som riktar sig till en önskad risk / avkastningsprofil.

Slutligen bör förvaltaren formalisera dessa steg genom att skapa ett uttalande om en investeringspolicy, som ger nödvändig detalj för att genomföra en specifik investeringsstrategi. Nu är fiduciären redo att fortsätta med genomförandet av investeringsprogrammet som identifierats i de två första stegen.

Steg 3: Implementera

Implementeringsfasen är där specifika investeringar eller investeringsförvaltare väljs för att uppfylla de krav som anges i investeringspolicyn. En due diligence-process måste utformas för att utvärdera potentiella investeringar. Proceduren för due diligence bör identifiera kriterier som används för att utvärdera och filtrera genom poolen med potentiella investeringsalternativ.

Implementeringsfasen utförs vanligtvis med hjälp av en investeringsrådgivare eftersom många förvaltare saknar kompetens och / eller resurser för att utföra detta steg. När en rådgivare används för att hjälpa till i implementeringsfasen, måste förvaltare och rådgivare kommunicera för att säkerställa att en överenskommen due diligence-process används vid val av investeringar eller chefer.

Steg 4: Monitor

Det sista steget kan vara den mest tidskrävande och också den mest försummade delen av processen. Vissa förvaltare känner inte hur brådskande övervakningen är om de fick de tre första stegen korrekt. Fiduciaries bör inte försumma något av deras ansvar eftersom de kan vara lika ansvariga för vårdslöshet i varje steg.

För att kunna övervaka investeringsprocessen korrekt, måste förvaltare regelbundet granska rapporter som jämför sina investeringsresultat mot lämpligt index- och peer-grupp och bestämma om målen för uttalandet om investeringspolitiken uppfylls. Det är inte tillräckligt att övervaka prestationsstatistiken. Fiduciaries måste också övervaka kvalitativa data, till exempel förändringar i organisationsstrukturen för investeringsförvaltare som används i portföljen. Om investeringsbeslutarna i en organisation har lämnat eller om deras myndighetsnivå har förändrats måste investerare överväga hur denna information kan påverka framtida resultat.

Förutom prestationsbedömningar måste förvaltare granska utgifter som uppkommit vid genomförandet av processen. Fiduciaries är inte bara ansvariga för hur medel investeras, utan de ansvarar också för hur medel används. Investeringsavgifter har en direkt inverkan på resultatet och förvaltare måste se till att avgifter som betalas för förvaltningen är rättvisa och rimliga.

Poängen

Genom ett korrekt genomförande av den försiktiga investeringsprocessen som beskrivs i dessa fyra steg kan förvaltare och investeringskommittémedlemmar minska sitt ansvar genom att vara säkra på att de uppfyller deras förvaltningsansvar. Fiduciaries bör omfatta sitt ansvar och förstå att de inte kommer att bedömas på avkastningen på sin portfölj, men på den försiktighet som används i skapandet av avkastningen. Om förvaltare får processen rätt, borde de kunna uppnå beundransvärd avkastning för sina organisationer. I slutändan är det inte om du vinner eller förlorar, det är hur du spelar spelet. (För relaterad läsning, se: Vad är några exempel på fiduciär plikt? )