Prestationsavgift

Vad är en prestationsavgift?

En prestationsavgift är en betalning som görs till en investeringschef för att generera positiv avkastning. Detta i motsats till en förvaltningsavgift som debiteras utan hänsyn till avkastning. En prestationsavgift kan beräknas på många sätt. Vanligtvis är i procent av investeringsvinsterna, ofta både realiserade och orealiserade. Det är till stor del ett drag i hedgefondbranschen, där prestationsavgifter har gjort många hedgefondförvaltare bland världens rikaste människor.

Förstå prestationsavgifter

Det grundläggande skälet för prestationsavgifter är att de anpassar fondförvaltarnas och deras investerares intressen och är ett incitament för fondförvaltare att generera positiv avkastning. En "2 och 20" årlig avgiftsstruktur - en förvaltningsavgift på 2% av fondens nettotillgångar och en resultatavgift på 20% av fondens vinster - har blivit standardpraxis bland hedgefonder.

Exempel på en prestationsavgift

Föreställ dig att en investerare tar en position på 10 miljoner dollar med en hedgefond och efter ett år har nettotillgångsvärdet (NAV) ökat med 10% (eller $ 1 miljon) vilket gör den positionen värd $ 11 miljoner. Chefen har tjänat 20% av den $ 1 miljoner förändringen, eller $ 200 000. Denna avgift reducerar NAV till 10, 8 miljoner dollar vilket motsvarar en avkastning på 8% oberoende av andra avgifter.

Det högsta värdet på en fond under en viss period kallas ett högvattenmärke. Om fonden faller från det höga, genereras inte en prestationsavgift. Chefer tenderar att ta ut en avgift endast när de överträffar högvattenmärket.

Hinder och prestationsavgifter

Ett hinder skulle vara en förutbestämd avkastning som en fond måste uppfylla för att tjäna en prestationsavgift. Häckar kan ha formen av ett index eller en uppsättning, förutbestämd procent. Om till exempel en nettotillväxt på 10% utsätts för ett hinder på 3% skulle en prestationsavgift endast tas ut på skillnaden på 7%. Hedgefonder har varit populära nog de senaste åren att färre av dem använder hinder nu jämfört med åren efter den stora lågkonjunkturen.

Kritiker av prestationsavgifter, inklusive Warren Buffett, anser att den skiftade strukturen i prestationsavgifterna - där förvaltare delar i fondernas vinster men inte i sina förluster - bara lockar fondförvaltare att ta större risker för att generera högre avkastning.

Regler för prestationsavgift

Prestationsavgifter som tas ut av USA: s registrerade investeringsrådgivare faller under Investment Advisers Act från 1940 och avgifter som debiteras pensionsfonder som regleras av lagen om anställda för pensionering av anställda (ERISA) måste uppfylla särskilda krav. Hedgefonder är naturligtvis utanför denna grupp.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Vad är en stimulansavgift? En incitamentsavgift är en avgift som tas ut av en fondförvaltare baserat på fondens resultat under en viss period och vanligtvis jämfört med ett riktmärke. mer Two and Twenty Definition Two and Twenty är en avgiftsstruktur som inkluderar en förvaltningsavgift och en prestationsavgift och som normalt tas ut av hedgefonder. mer High-Water Mark Ett High-water-märke är den högsta nivån som en fond har nått i sin historia och spelar en roll för att bestämma förvaltarens ersättning. mer Förvaltningsavgift Förvaltningsavgifter är det pris som debiteras av en fondförvaltare för att investera kapital för kunders räkning. Förvaltningsavgiften är avsett att kompensera cheferna för deras tid och expertis för att välja aktier och hantera portföljen. mer Hedgefond Definition En hedgefond är en aggressivt förvaltad portfölj av investeringar som använder säkrade, långa, korta och derivatpositioner. mer Saudiarabiens allmänna investeringsfond Saudiarabiens allmänna investeringsfond (PIF) grundades 1971 och tillhandahåller finansiering för produktiva kommersiella projekt som är strategiskt viktiga för utvecklingen av Saudiarabiens ekonomi. mer Partnerlänkar