Strategier för att handla volatilitet effektivt med VIX

Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index, bättre känt som VIX, erbjuder handlare och investerare en fågelperspektiv av girighet och rädsla i realtid, samtidigt som de ger en översikt av marknadens förväntningar på volatilitet under de kommande 30 handelsdagarna. CBOE introducerade VIX 1993, utvidgade sin definition 10 år senare och lade till ett futurekontrakt 2004. (Läs mer: The Financial Markets: When Fear And Greed Take Over ).

Volatilitetsbaserade värdepapper som introducerades 2009 och 2011 har visat sig vara väldigt populära bland handeln, både för säkrings- och riktningsspel. I sin tur har köp och försäljning av dessa instrument haft en betydande inverkan på det ursprungliga indexets funktion, som har omvandlats från att hålla sig till en ledande indikator.

Konvergens-divergensrelationer

Aktiva handlare bör hålla en realtid VIX på sina marknadsskärmar hela tiden och jämföra indikatorns trend med prisåtgärder på de mest populära indexfutures. Konvergens-divergensrelationer mellan dessa instrument genererar en rad förväntningar som hjälper till i handelsplanering och riskhantering. ( Läs mer om: Läs marknadstrender med konvergens-divergensanalys ). Dessa förväntningar inkluderar:

• Stigande VIX + stigande S&P 500 och Nasdaq 100 index futures = baisseartad divergens som förutsäger krympande riskaptit och hög risk för en nedsättning av nedsidan.

• Stigande VIX + fallande S&P 500 och Nasdaq 100 index futures = baisseartad konvergens som höjer oddsen för en downside trenddag

• Falling VIX + fallande S&P 500 och Nasdaq 100 index futures = hausseartad divergens som förutsäger växande riskaptit och hög potential för en uppåtriktad vändning.

• Fallande VIX + stigande S&P 500 och Nasdaq 100 index futures = hausseartad konvergens som höjer oddsen för en trend uppåt trenddag.

• Divergerande åtgärder mellan S&P 500 och Nasdaq 100-indexet futures sänker förutsägbar tillförlitlighet, vilket ofta ger whipsaws, förvirring och intervallbundna förhållanden.

Kartlägga VIX

VIX-dagliga diagrammet ser mer ut som ett elektrokardiogram än en prisvisning, som genererar vertikala spikar som återspeglar perioder med hög stress, orsakade av ekonomiska, politiska eller miljömässiga katalysatorer. Det är bäst att titta på absoluta nivåer när du försöker tolka dessa snygga mönster, letar efter vändningar runt stora runda siffror, som 20, 30 eller 40 och nära tidigare toppar. Var också uppmärksam på interaktioner mellan indikatorn och 50- och 200-dagars EMA: erna med dessa nivåer som stöd eller motstånd. (För relaterad läsning, se: Momentumhandel med disciplin ).

VIX slår sig ner i långsamma men förutsägbara trendåtgärder mellan periodiska stressfaktorer, med prisnivåer som trappar upp eller trappar långsamt ner över tiden. Du kan se dessa övergångar tydligt i ett månatligt VIX-diagram som visar 20-månaders SMA utan pris. Lägg märke till hur det rörliga genomsnittet nådde en topp nära 33 under björnmarknaden 2008-09 trots att indikatorn nådde upp till 90. Även om dessa långsiktiga trender inte kommer att hjälpa till på kortvarig handelsförberedelse är de oerhört användbara i marknadsstimningsstrategier särskilt i positioner som varar minst 6 till 12 månader. (Läs mer om hur du använder ett rörligt medelvärde för att köpa aktier) .

Kortsiktiga handlare kan sänka VIX-ljudnivåerna och förbättra intradagstolkningen med en 10-bar SMA som ligger ovanpå 15-minutersindikatorn. Lägg märke till hur det rörliga genomsnittet slipar högre och lägre i ett jämnt vågmönster som minskar oddsen för falska signaler. Det är dags att omvärdera positioneringen när det rörliga genomsnittet ändrar riktning eftersom det förutsäger reverseringar och avslutande av prissvingningar i båda riktningarna. Prislinjen kan också användas som en utlösningsmekanism när den passerar över eller under det rörliga genomsnittet.

Handelsinstrument

VIX-futures erbjuder den renaste exponeringen för indikatorns upp- och nedgångar, men aktie-derivat har fått ett starkt resultat med detaljhandelsgruppen under de senaste åren. Dessa Exchange Traded Products (ETP: er) använder komplexa beräkningar som lägger flera månader av VIX-futures till förväntningar på kort och medellång sikt. Stora volatilitetsfonder inkluderar:

• S&P 500 VIX Kortsiktiga futures ETN (VXX)
• S&P 500 VIX Mid-Term Futures ETN (VXZ)
• VIX Short-Term Futures ETF (VIXY)
• VIX Mid-Term Futures ETF (VIXM)

Att handla dessa värdepapper för kortsiktiga vinster kan vara en frustrerande upplevelse eftersom de innehåller en strukturell partiskhet som tvingar en ständig återställning till ruttnande terminspremier. Denna kontango kan utplåna vinster på volatila marknader, vilket gör att säkerheten kraftigt underpresterar den underliggande indikatorn. Som ett resultat används dessa instrument bäst i långsiktiga strategier som ett säkringsverktyg eller i kombination med skyddande alternativspel. (För mer om detta ämne, se: 4 sätt att handla VIX ).

Slutsats

VIX-indikatorn som skapades under 1990-talet har skapat en mängd olika derivatprodukter som gör det möjligt för handlare och investerare att hantera risker som skapas av stressiga marknadsförhållanden.