Platykurtic
Uttrycket "platykurtic" hänför sig till en statistisk fördelning där överskottskurtosvärdet är negativt. Av denna anledning kommer en platykurtisk fördelning att ha tunnare svansar än en normalfördelning, vilket resulterar i färre extrema positiva eller negativa händelser. Det motsatta av en platykurtisk distribution är en leptokurtisk fördelning, i vilken överskott av kurtos är positivt.
Investerare kommer att överväga vilka statistiska fördelningar som är förknippade med olika typer av investeringar när de beslutar var de ska investera. Mer riskvilliga investerare kanske föredrar tillgångar och marknader med platykurtiska fördelningar eftersom dessa tillgångar är mindre benägna att ge extrema resultat.
Key Takeaways
- Platykurtiska fördelningar är de med negativt överskott av kurtos.
- De har en lägre sannolikhet för extrema händelser jämfört med en normalfördelning.
- Riskhämma investerare kan fokusera på investeringar vars avkastning följer en platykurtisk distribution för att minimera risken för stora negativa händelser.
Förstå platykurtiska distributioner
Det finns tre grundläggande typer av statistiska fördelningar: leptokurtisk, mesokurtisk och platykurtisk. Dessa fördelningar skiljer sig beroende på deras mängd överskott kurtos, vilket avser sannolikheten för extremt positiva eller negativa händelser. Normaldistributionen, som är en typ av mesokurtisk distribution, har en kurtos på tre. Därför sägs fördelningar med kurtos större än tre ha "positiv överskottskurtos", medan de med kurtos på mindre än tre sägs ha "negativ överskottskurtos."
Medan mesokurtiska fördelningar har kurtos på tre, har leptokurtiska och platykurtiska fördelningar positiv respektive negativ överskottskurtos. Därför har leptokurtiska fördelningar en relativt stor sannolikhet för extrema händelser, medan det motsatta är sant för platykurtiska fördelningar.
Följande figurer visar diagram över dessa tre typer av fördelningar, alla med samma standardavvikelse. Även om figuren till vänster inte avslöjar mycket av skillnaderna mellan dessa fördelningar svansar, ger figuren till höger en tydligare bild genom att plotta kvantilerna i fördelningarna mot varandra. Denna teknik är känd som en kvant-kvantil plot, eller "QQ" för kort.
De flesta investerare tror att avkastningen på aktiemarknaden mer liknar en leptokurtisk distribution än en platykurtisk. Det vill säga medan de flesta avkastningar sannolikt kommer att likna den genomsnittliga avkastningen för marknaden som helhet, kommer avkastningen ibland att avvika mycket från medelvärdet. Dessa dramatiska och oförutsägbara händelser, ibland kallad "svarta svanar", är mindre troliga att inträffa på marknader som är platykurtiska.
Av denna anledning kan mer försiktiga investerare undvika att investera i leptokurtiska marknader och fokusera på investeringar som erbjuder platykurtiska avkastningar. Å andra sidan bedriver vissa investerare medvetet investeringar med leptokurtisk avkastning och tror att deras extremt positiva avkastning mer än kompenserar för deras extrema negativa avkastning.
Real World Exempel på en platykurtisk distribution
2011 publicerade Morningstar ett forskningsdokument som innehöll information om överskottsnivån för kurtos för olika typer av tillgångar, som observerades mellan februari 1994 och juni 2011. Listan inkluderade ett brett spektrum av investeringar, från amerikanska och internationella aktier till fastigheter, råvaror, kontanter och obligationer.
Nivåerna för överskott av kurtos varierade på liknande sätt. I den låga änden av spektrumet var kontanter och internationella obligationer, som hade överskott av kurtos på -1, 43 respektive 0, 58. I den andra änden av spektrumet var amerikanska högavkastningsobligationer och hedgefonder arbitrage strategier, som erbjuder överskott av kurtos på 9, 33 och 22, 59.
Tillgångsklasser med mellanliggande nivåer av överskottskurtos inkluderade internationella fastigheter (2, 61), aktier från internationella tillväxtekonomier (1, 98) och råvaror (2, 29).
En investerare som tittar på dessa uppgifter kan snabbt urskilja vilka typer av tillgångar de vill investera i, med tanke på deras tolerans för potentiella svarta svanhändelser. Riskhämma investerare som vill minimera sannolikheten för extrema händelser kan fokusera på investeringar med låg kurtos, medan investerare som är mer bekväm med extrema händelser kan fokusera på högkurtosinvesteringar.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.