Small Cap-aktier kontra Large Cap-lager: Vad är skillnaden?

Historiskt sett har marknadsvärde, definierat som värdet på alla utestående aktier i ett företag, en omvänd eller motsatt relation till både risk och avkastning. I genomsnitt tenderar storföretag - de med marknadsvärden på 10 miljarder US-dollar och högre - att växa långsammare än medelstora företag. Mid cap-företag är de som har kapital mellan 2 och 10 miljarder dollar, medan små företag har mellan 300 och 2 miljarder dollar. Dessa definitioner av stor cap och small cap skiljer sig något mellan mäklarhusen och skiljelinjerna har förskjutits över tid. De olika definitionerna är relativt ytliga och gäller bara för de företag som är på gränsen.

Förstå små och stora lager

Small Cap Stocks

Small cap-aktier har färre börsnoterade aktier än medel- eller storkapitalföretag. Som nämnts tidigare har dessa företag mellan 300 miljoner och 2 miljarder dollar av det totala dollarvärdet på alla utestående aktier - de som innehas av investerare, institutionella investerare och företagets insiders.

Mindre företag flyter mindre utbud av aktier. Så dessa lager kan handlas tunt och det kan ta längre tid innan deras transaktioner slutförs. Emellertid är marknaden för små kapital en plats där den enskilda investeraren har en fördel jämfört med institutionella investerare. Eftersom de köper stora block av aktier, involverar institutionella investerare sig inte lika ofta i erbjudanden med små tak. Om de gjorde det skulle de befinna sig med att kontrollera delar av dessa mindre företag.

Brist på likviditet är fortfarande en kamp för småkapitalaktier, särskilt för investerare som är stolta över att bygga sina portföljer på diversifiering. Denna skillnad har två effekter:

1. Small cap-investerare kan kämpa för att avlasta aktier. När det finns mindre likviditet på en marknad kan en investerare finna att det tar längre tid att köpa eller sälja ett visst innehav med liten daglig handelsvolym.
2. Förvaltarna av småkapitalfonder stänger sina fonder för nya investerare vid lägre tröskelvärden under förvaltning (AUM).

Volatiliteten slog till små mössor i slutet av 2018, även om detta inte är ett nytt fenomen. Small cap-aktier gjorde det bra under de första tre kvartalen av 2018, och gick in i september samma år med Russell 2000-indexet upp 13, 4% jämfört med 8, 5% för S&P 500. Mellan 1980 och 2015 var småkapslar i genomsnitt 11, 24% årlig tillväxt i ansiktet av stigande räntor, lätt överträffar mellankapslarna på 8, 59% och stora mössor på 8, 00%. Under de första veckorna av 2019 ledde Russell 2000 marknaden med 7% till S&P 500: s 3, 7%.

Brist på likviditet är fortfarande en kamp för small cap, särskilt för investerare som är stolta över att bygga sina portföljer på diversifiering.

Stora lager

Stora aktier - även känd som big cap - är aktier som handlar för företag med ett börsvärde på 10 miljarder dollar eller mer. Stora aktier tenderar att vara mindre volatila under grova marknader eftersom investerare flyger till kvalitet och stabilitet och blir mer riskaverse. Dessa företag utgör över 90% av den amerikanska aktiemarknaden och inkluderar namn som mobilkommunikationsgiganten Apple (AAPL), det multinationella konglomeratet Berkshire Hathaway (BRK.A) och olja- och gaskolossen Exxon Mobil (XOM). Många index och riktmärken följer stora företag som Dow Jones Industrial Average (DJIA) och Standard och Poor's 500 (S&P 500).

Viktiga skillnader

Det finns en bestämd fördel för stora kapslar när det gäller likviditet och forskningstäckning. Stora erbjudanden har en stark följd, och det finns ett överflöd av företagsekonomi, oberoende forskning och marknadsdata som investerare kan granska. Dessutom tenderar stora mössor att arbeta med mer marknadseffektivitet - handel till priser som återspeglar det underliggande företaget - de handlar också med högre volymer än sina mindre kusiner.

Trots sina kämpar förblir vinsttillväxten för S&P 500 positiv för det första kvartalet 2019, med resultatutsikter för årets slut på totalt 154, 67 $ per aktie. I början av 2019 upplevde S&P 500 ett breddkraft - en indikator på marknadsmomentum - där mer än 85% av NYSE-aktierna går framåt inom två veckor.

Detta momentumfenomen signalerar historiskt en uppgång på marknaden. 1987, 2009, 2011 och 2016, representerade den en förstklassig köpmöjlighet för kortare investerare som ville realisera kortfristiga vinster. Under 2008 följdes emellertid bredden av en kraftig nedgång i marknaden några månader efter att den inträffade i slutet av mars. Ändå finns det skäl att vara optimistiska när det gäller stora mössor.

Det skulle vara mer exakt att säga att det finns skäl att vara optimistiska med stora mössor i förhållande till andra inhemska lager. Små mössor är mer överkomliga än stora mössor, men volatiliteten på dessa marknader pekar på ett stort ledarskap under 2019.

Det som kanske är mest uppmuntrande är det faktum att stora teknikföretag cementerade sin status som värderings- och vinstmästare, även när de inhemska marknaderna sjönk. När investerare letar efter komfort och kvalitet 2019, förväntar sig att stora mössor får en ännu större andel uppmärksamhet än vanligt.

Key Takeaways

• Stora företag, eller de med större marknadsvärden på 10 miljarder dollar eller mer, tenderar att växa långsammare än småkapslar mellan 250 och 2 miljarder dollar.
• Stora mössor tenderar att vara mindre volatila under grova marknader eftersom investerare flyger till kvalitet och blir mer riskaverse.
• Små mössor och mellanhattar är mer överkomliga än stora mössor, men volatiliteten på dessa marknader pekar på storskapsledning under 2019.