Solvensförhållanden jämfört med likviditetsförhållanden: Vad är skillnaden?

Solvens och likviditet är båda villkor som hänför sig till ett företags ekonomiska hälsa, men med några märkbara skillnader. Solvens avser ett företags förmåga att uppfylla sina långsiktiga finansiella åtaganden. Likviditet avser ett företags förmåga att betala kortfristiga åtaganden. termen avser också ett företags förmåga att snabbt sälja tillgångar för att skaffa kontanter. Ett lösningsmedelsföretag är ett som äger mer än det är skyldigt; med andra ord, det har ett positivt nettovärde och en hanterbar skuldbelastning. Å andra sidan kan ett företag med tillräcklig likviditet ha tillräckligt med kontanter tillgängliga för att betala sina räkningar, men det kan vara på väg mot ekonomisk katastrof på vägen.

Solvens och likviditet är lika viktiga och friska företag är både lösningsmedel och har tillräcklig likviditet. Ett antal likviditetsförhållanden och solvensgrader används för att mäta ett företags ekonomiska hälsa, varav de vanligaste diskuteras nedan.

6 grundläggande ekonomiska förhållanden och vad de avslöjar

Key Takeaways

• Solvens och likviditet är båda lika viktiga för ett företags ekonomiska hälsa.
• Solvens och likviditet är båda villkor som hänför sig till ett företags ekonomiska hälsa, men med några märkbara skillnader.
• Likviditet avser både ett företags förmåga att betala kortfristiga åtaganden och ett företags förmåga att snabbt sälja tillgångar för att skaffa kontanter.

Likviditetsförhållanden

Kortfristigt värde = Kortfristiga tillgångar / Kortfristiga skulder

Den nuvarande kvoten mäter ett företags förmåga att betala av sina kortfristiga skulder (betalas inom ett år) med sina omsättningstillgångar såsom kontanter, kundfordringar och varulager. Ju högre kvot, desto bättre är företagets likviditetsposition.

Snabbkvot = (Omsättningstillgångar - Varulager) / Kortfristiga skulder

= (Likvida medel + omsättbara värdepapper + kundfordringar) / kortfristiga skulder

Den snabba kvoten mäter ett företags förmåga att uppfylla sina kortsiktiga åtaganden med de mest likvida tillgångarna och utesluter därför varulager från sina omsättningstillgångar. Det är också känt som "syra-testförhållandet."

Utestående dagar (DSO) = (Kundfordringar / Total kreditförsäljning) x Antal dagar i försäljning

DSO hänvisar till det genomsnittliga antalet dagar det tar ett företag att samla in betalning efter att det har gjort en försäljning. En högre DSO innebär att ett företag tar alltför lång tid att samla in betalningar och binder upp kapital i fordringar. DSO beräknas i allmänhet kvartalsvis eller årligen.

Solvensförhållanden

Skuld till eget kapital = Total skuld / Totalt eget kapital

Detta förhållande indikerar graden av finansiell hävstång som används av verksamheten och inkluderar både kortfristig och långsiktig skuld. En stigande skuld-till-kapitalandel innebär högre räntekostnader, och utöver en viss punkt kan det påverka ett företags kreditbetyg, vilket gör det dyrare att samla in mer skuld.

Skuld till tillgångar = Total skuld / Summa tillgångar

Ett annat hävstångsmått, denna kvot kvantifierar andelen av ett företags tillgångar som har finansierats med skuld (kort och lång sikt). En högre kvot indikerar en större grad av hävstångseffekt och följaktligen finansiell risk.

Räntetäckningsgrad = Rörelseresultat (eller EBIT) / Räntekostnad

Denna kvot mäter företagets förmåga att möta räntekostnaden för sin skuld, vilket motsvarar dess resultat före ränta och skatt (EBIT). Ju högre kvot, desto bättre är företagets förmåga att täcka sina räntekostnader.

Solvensförhållanden jämfört med likviditetsförhållanden: Exempel

Låt oss använda ett par av dessa likviditets- och solvensförhållanden för att visa deras effektivitet vid bedömningen av ett företags ekonomiska tillstånd.

Tänk på två företag, Liquids Inc. och Solvents Co., med följande tillgångar och skulder i balansräkningen (siffror i miljoner dollar). Vi antar att båda företagen är verksamma i samma tillverkningssektor, dvs. industriella lim och lösningsmedel.

* I vårt exempel antar vi att "kortfristiga skulder" endast består av leverantörsskulder och andra skulder utan kortfristig skuld. Eftersom båda företagen antas endast ha långsiktig skuld är detta den enda skuld som ingår i solvensgraden nedan. Om de hade kortfristiga skulder (som skulle dyka upp i kortfristiga skulder) skulle detta läggas till långsiktig skuld vid beräkningen av solvensgraden.

Liquids Inc.

Nuvarande förhållandet = $ 30 / $ 10 = 3.0

Snabbkvot = ($ 30 - $ 10) / $ 10 = 2.0

Skuld till eget kapital = $ 50 / $ 15 = 3, 33

Skuld till tillgångar = $ 50 / $ 75 = 0, 67

Solvents Co.

Nuvarande förhållandet = $ 10 / $ 25 = 0, 40

Snabbkvot = ($ 10 - $ 5) / $ 25 = 0, 20

Skuld till eget kapital = $ 10 / $ 40 = 0, 25

Skuld till tillgångar = $ 10 / $ 75 = 0, 13

Vi kan dra ett antal slutsatser om dessa två företags ekonomiska tillstånd från dessa förhållanden.

Liquids Inc. har en hög grad av likviditet. Baserat på dess nuvarande kvot har den $ 3 av kortfristiga tillgångar för varje dollar kortfristiga skulder. Dess snabba förhållande pekar på tillräcklig likviditet även efter att exklusive varulager, med $ 2 i tillgångar som snabbt kan konverteras till kontanter för varje dollar kortfristiga skulder. Finansiell hävstång baserad på dess solvensgrader verkar dock ganska hög. Skulden överstiger eget kapital med mer än tre gånger, medan två tredjedelar av tillgångarna har finansierats med skuld. Observera också att nära hälften av anläggningstillgångar består av immateriella tillgångar (till exempel goodwill och patent). Som ett resultat är förhållandet mellan skuld och materiella tillgångar - beräknat som ($ 50 / $ 55) - 0, 91, vilket innebär att över 90 procent av materiella tillgångar (anläggning och utrustning, varulager, etc.) har finansierats genom upplåning. Sammanfattningsvis har Liquids Inc. en bekväm likviditetsposition, men den har en farligt hög grad av hävstångseffekt.

Solvents Co. är i en annan position. Företagets nuvarande kvot på 0, 4 indikerar en otillräcklig likviditetsgrad med endast 40 cent av omsättningstillgångar tillgängliga för att täcka varje $ 1 kortfristiga skulder. Den snabba kvoten föreslår en ännu djupare likviditetsposition, med endast 20 cent likvida tillgångar för varje $ 1 kortfristiga skulder. Men finansiell hävstång verkar vara på behagliga nivåer, med skulder endast 25 procent av eget kapital och endast 13 procent av tillgångar som finansieras av skuld. Ännu bättre består företagets tillgångsbas helt och hållet av materiella tillgångar, vilket innebär att Solvents Co.: s skuldförhållande till materiella tillgångar är ungefär en sjunde av det för Liquids Inc. (cirka 13 procent mot 91 procent). Sammantaget befinner sig Solvents Co. i en farlig likviditetssituation, men har en bekväm skuldposition.

En likviditetskris kan uppstå även hos friska företag om det uppstår omständigheter som gör det svårt för dem att uppfylla kortfristiga åtaganden som att återbetala sina lån och betala sina anställda.

Det bästa exemplet på en så långtgående likviditetskatastrof i nyligen minne är den globala kreditkrisen 2007–09. Affärspapper - kortfristig skuld som emitteras av stora företag för att finansiera omsättningstillgångar och betala kortfristiga skulder - spelade en central roll i denna finansiella kris. En nästan total frysning på den amerikanska kommersiella pappersmarknaden på 2 biljoner dollar gjorde det mycket svårt för även de mest lösningsbara företagen att samla in kortsiktiga medel vid den tiden och påskyndade förlusten av jättebolag som Lehman Brothers och General Motors Company (GM) .

Men om inte det finansiella systemet befinner sig i en kreditkrisen kan en företagsspecifik likviditetskris lösas relativt lätt med en likviditetsinjektion, så länge företaget är lösningsmedel. Detta beror på att företaget kan pantsätta vissa tillgångar om det behövs för att skaffa kontanter för att tidvattna över likviditetspressen. Den här rutten kanske inte är tillgänglig för ett företag som är tekniskt insolvent eftersom en likviditetskris skulle förvärra dess ekonomiska situation och tvinga det till konkurs.

Insolvens indikerar emellertid ett allvarligare underliggande problem som i allmänhet tar längre tid att träna, och det kan kräva stora förändringar och radikal omstrukturering av ett företags verksamhet. Ledningen av ett företag som står inför insolvens måste fatta tuffa beslut för att minska skulderna, till exempel att stänga anläggningar, sälja tillgångar och säga upp anställda.

När vi går tillbaka till det tidigare exemplet, även om Solvents Co. har en hotande kontantkrisp, ger dess låga grad av hävstångseffekt det betydande "vridningsrum." Ett tillgängligt alternativ är att öppna en säker kreditgräns genom att använda några av sina anläggningstillgångar som säkerhet och därigenom ge den tillgång till färdiga kontanter för att strida över likviditetsfrågan. Liquids Inc., även om det inte står inför ett överhängande problem, kan snart befinna sig hämmas av dess enorma skuldbelastning, och det kan behöva vidta åtgärder för att minska skulden så snart som möjligt.

Särskilda överväganden

Följande punkter bör komma ihåg när du använder solvens- och likviditetsförhållanden:

• Få en fullständig ekonomisk bild: Använd både uppsättningar förhållanden, likviditet och solvens för att få en fullständig bild av ett företags ekonomiska hälsa, eftersom en utvärdering på grundval av bara en uppsättning förhållanden kan ge en vilseledande bild av dess ekonomi.
• Jämför äpplen med äpplen: Dessa förhållanden varierar mycket från bransch till industri för att säkerställa att du jämför äpplen med äpplen. En jämförelse av finansiella förhållanden för två eller flera företag skulle bara vara meningsfull om de verkar i samma bransch.
• Utvärdera trenden: Genom att analysera trenden för dessa förhållanden över tid kan du se om företagets ställning förbättras eller försämras. Var särskilt uppmärksam på negativa outliers för att kontrollera om de är resultatet av en engångshändelse eller indikerar en förvärring av företagets grunder.