Sovereign Bond
En statsobligation är en skuld säkerhet utfärdad av en nationell regering. Statliga obligationer kan denomineras i utländsk valuta eller regeringens inhemska valuta. förmågan att emittera obligationer i den inhemska valutan tenderar att vara en lyx som de flesta regeringar inte åtnjuter - ju mindre stabilt ett valutamynt är, desto högre är risken för obligationsinnehavarens ansikten.
Breaking Down Sovereign Bond
Regeringen i ett land med en instabil ekonomi tenderar att benämna sina obligationer i valutan i ett land med en stabil ekonomi. På grund av standardrisk tenderar statsobligationer att erbjudas till en rabatt.
Standardrisken för en statsobligation bedöms av internationella skuldmarknader och representeras av avkastningen som obligationen erbjuder. Obligationsägare kräver högre avkastning från riskfyllda obligationer. För att illustrera, från och med den 24 maj 2016, erbjuder 10-åriga statsobligationer emitterade av den kanadensiska regeringen en avkastning på 1, 34%, medan 10-åriga statsobligationer emitterade av den brasilianska regeringen erbjuder en avkastning på 12, 84%. Denna spridning på 1150 basispunkter står för båda regeringarnas ekonomiska ställning och visar på den kanadensiska regerings positiva trovärdighet.
Statliga obligationer denominerade i utländska valutor
Från och med 2014 är det senaste året sådana uppgifter tillgängliga, skuld i den fem mest betydande globala valutorna, den amerikanska dollarn, det brittiska pundet, euron, schweiziska francen och den japanska yen, stod för 97% av all skuld emission, men dessa länder emitterade endast 83% av denna skuld. Verkligheten är att mindre utvecklade länder har svårt att emittera statsobligationer denominerade i sin valuta och måste därför anta skulder i utländsk valuta.
Detta beror på flera skäl. För det första anser investerare att fattigare länder styrs av mindre transparenta regeringar som är mer mottagliga för korruption, vilket ökar sannolikheten för att lån och statliga investeringar kan tränas in i icke-produktiva områden. För det andra tenderar fattigare länder att drabbas av instabilitet, vilket leder till högre inflationstakt, vilket äter till de reala avkastning som investerarna får.
Därför tvingas mindre utvecklade länder att låna i utländsk valuta, vilket ytterligare hotar deras ekonomiska situation genom att utsätta dem för valutaförändringar som kan göra deras lånekostnader dyrare. Till exempel, säg att den indonesiska regeringen emitterar obligationer denominerade i yen för att skaffa kapital. Om räntan accepterar att låna är 5%, men under obligationernas löptid skrivs den indonesiska rupiah av med 10% i förhållande till yenen. Sedan är den reala räntan som den indonesiska regeringen måste betala i form av kapital och räntebetalningarna är 15%, förutsatt att dess affärsverksamhet bedrivs i rupiah.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.