Starbucks vs. Dunkin ': Vad är skillnaden?

Starbucks Corp. (SBUX) och Dunkin 'Brands Group Inc. (DNKN) är de två största matställskedjorna i USA som är specialiserade på kaffe. Båda företagen erbjuder liknande kaffealternativ - även om olika matalternativ - och båda har liknande övergripande strategier. Det finns dock viktiga skillnader i deras affärsmodeller relaterade till skala, butiksägande och varumärke.

Trots att de grundades 20 år efter Dunkin 'Donuts växte Starbucks aggressivt och är ett betydligt större företag. Under FY 2018 genererade Starbucks 24, 7 miljarder dollar i intäkter, en ökning med 10 procent från året innan, medan Dunkin 'Brands redovisade en försäljning på mer än 1, 32 miljarder dollar, en ökning med 3, 6 procent från året innan. Starbucks har ett större fotavtryck, med cirka 28 218 platser över hela världen, jämfört med Dunkin 'Brands' mer än 20 500 distributionspunkter över hela världen.

På nationell nivå leder Starbucks med cirka 14 000 platser jämfört med de nästan 9 200 Dunkin 'Donuts-platserna i USA Starbucks planerar att öppna ytterligare 3 400 butiker i USA år 2021 och fördubblas på marknader som Kina, medan Dunkin planerar att öppna 1 000 nya butiker i slutet av 2020. Starbucks har expanderat utöver USA mer omfattande, med mer än 24 000 butiker på 75 olika marknader, från och med februari 2019. Dunkin 'Brands har en betydande internationell närvaro, även om många av dess internationella platser är Baskin-Robbins glassbutiker snarare än Dunkin 'Donuts-butiker. Medan det bara finns 3 397 Dunkin 'Donuts-butiker utanför USA, har företaget 5 422 internationella Baskin-Robbins-lägen, jämfört med sina 2 560 amerikanska butiker.

Dunkin 'Donuts internationella intäkter 2018 bidrog med mindre än 4 procent av den totala försäljningen, medan ungefär 30 procent av Starbucks konsoliderade nettointäkter under samma period tillskrivs marknader utanför Amerika. Dunkin 'har meddelat aggressiva internationella och inhemska expansionsplaner i hopp om att utmana sin huvudkonkurrents fotavtryck, men skillnaden i skala beror på variationer i expansionsstrategi.

Starbucks

Starbucks märker sig i första hand som en dryckeleverantör som erbjuder en mer typisk matupplevelse för kafé. Starbucks-platser är designade med kundens komfort i åtanke. Gratis internetuppkoppling och inbjudande dekor erbjuder ett mer lockande alternativ för dem som söker ett ställe att läsa, koppla av eller chatta med vänner. Detta gör det också möjligt att gå till Starbucks till en potentiell social aktivitet och göra butiken till en destination snarare än till en enkel distributionsplats. Detta tilltalar kunder som söker en premiumupplevelse.

Typiskt har sådana kunder högre disponibla inkomster och är mer villiga att betala extra för material av högre kvalitet. I konjunkturnedgångar är personer med lägre disponibla inkomster mer benägna att förändra sina konsumtionsvanor än människor med större finansiella kuddar. Även om Starbucks onekligen påverkas av den makroekonomiska miljön, är den fast etablerad med en mer motståndskraftig och mindre priskänslig kundbas, vilket hjälper till att dämpa de slag som orsakas av konjunkturcykler.

Liksom Dunkin 'Donuts har Starbucks också flyttat fokus för att inkludera fler produkter riktade till eftermiddags- och kvällskunder. Dessa inkluderar små tallrikar och smörgåsar samt vin och öl. Båda företagen har fördubblats på strategiska tekniska initiativ som mobilbeställning och leverans, vilket förklarar Dunkin 'Donuts' samarbete med Alphabet Inc.s (GOOGL) navigationsapp Waze, tillkännagavs i mars 2017.

I mitten av 2018 omorganiserade Starbucks, precis som Dunkin ', ledningen. Den 4 juni 2018 meddelade Starbucks Howard Schultzs avgång från företaget. Myron E. Ullman utsågs till nästa ordförande i Starbucks styrelse och Mellody Hobson utsågs till vice ordförande. (För relaterad läsning, se "Vem är Starbucks huvudkonkurrenter?")

Dunkin'

Dunkin 'Donuts marknadsför sig främst som en kaffesäljare som också erbjuder munkar och mat, ett faktum som framgår av en kaffekopp som framträdande presenteras på företagets logotyp och verkställande ledningens uttryckliga påstående att Dunkin' Donuts är ett dryckeföretag. Trots att man bygger en identitet som kaffesäljare är mat fortfarande en viktig del av Dunkin 'Donuts' erbjudande.

Under de senaste åren har Dunkin 'Donuts i allt högre grad fokuserat på utraditionella matalternativ med hopp om att locka kunder utanför frukosttimmarna. Introduktionen av biff till sin meny 2014 var ett steg mot att integrera hjärtligare matprodukter tillsammans med ett växande antal smörgåsalternativ. Dunkin 'Donuts' interiörer är designade annorlunda från Starbucks-butikerna, där de förra ofta liknar snabbmatbutiker i inredning och inredning.

I ett pressmeddelande som publicerades den 11 juli 2018 utnämndes David Hoffman till VD för Dunkin 'Brands. 2016 anslöt Hoffman sig till Dunkin 'Brands som president för Dunkin' Donuts US. Han ledde företagets amerikanska verksamhet och ledde kaffekedjans nya konceptbutik. Hoffman kommer att ersätta Nigel Travis, 68, som går av med sin roll. Travis började som VD 2009. Han kommer att fungera som verkställande direktör för styrelsen och fokusera på att utveckla den internationella verksamheten.

Viktiga skillnader

Nästan alla Dunkin 'Brands-platser är franchisetagare. Licensierade Starbucks-butiker är oproportionerligt belägna utanför USA, eftersom företag som ägs och drivs av företag står för 59 procent av butikerna i USA och 48, 6 procent av platserna utomlands.

Dunkin 'Donuts' högre exponering för franchise- och hyresintäkter leder till en grundläggande annan verksamhet än Starbucks 'till stor del ägaroperatörsmodell, som har stora konsekvenser för intäktsströmmar, kostnadsstruktur och kapitalutgifter.

Företagsdrivna butiker har olika driftsstrukturer och kapitalkostnadsstrukturer från franchiseplatser. Kostnaderna för sålda varor (COGS) och butikens driftskostnader är en mycket större andel av försäljningen för Starbucks än Dunkin '. Eftersom COGS är så mycket mer framträdande i Starbucks kostnadsstruktur påverkas dess vinster hårdare av förändringar i priserna på kaffebönor. Starbucks har också en högre kapitalkostnadsbelastning än Dunkin 'Donuts, som inte är skyldig att köpa köksutrustning för franchiselokaler.

Starbucks har byggt ett mer premiummärke än Dunkin 'Donuts. Starbucks erbjuder en mer omfattande meny och mer produktanpassning, vilket förstärks genom att skriva varje kunds namn på sidan av sin kopp. Företaget erbjuder en bekväm och lugn miljö med gratis trådlöst internet, som uppmuntrar kunderna att stanna för att umgås, arbeta, studera, bläddra i media eller lyssna på musik medan de konsumerar sin Starbucks-produkt. Sammantaget utgör dessa faktorer en mer premiumupplevelse och ger en högre prispunkt.

Dunkin 'Donuts har mer konkurrenskraftiga priser, med fokus på medelklassen. Dunkin 'Donuts' har i företagets anmälningar och inkomstkonferenssamtal beskrev sin avsikt att vara marknadens lägsta kostnadsleverantör och samtidigt behålla kvaliteten över ett acceptabelt minimum.

Särskilda överväganden

När det gäller ekonomi, efter en mer utmanande fem kvartal, såg Starbucks en återhämtning under det sista kvartalet av skatteåret 2018 och det första kvartalet av skatteåret 2019. Under det första kvartalet 2019 ökade Starbucks jämförbara butiksförsäljning med 4 procent i Amerika, medan den finansiella försäljningstillväxten på 2018 med 10 procent var den bästa på två år.

Eftersom Starbucks driver sina egna butiker, har den stramare marginaler än Dunkin 'Donuts. Starbucks bokförde en rörelsemarginal utan GAAP på 17, 4 procent under det finansiella första kvartalet 2019, jämfört med Dunkin 'Brands rörelsemarginal på nästan 47 procent under fjärde kvartalet 2018.

Som nämnts tidigare har Dunkin 'Donuts vanligtvis haft en lägre kapitalkostnadsbelastning än Starbucks. Det kan dock förändras. Dunkin 'Donuts' 51, 86 miljoner dollar i investeringar under räkenskapsåret 2018 ökade från 14, 61 miljoner dollar föregående år. Det antalet jämfört med ett nettokassaflöde på 268, 96 miljoner dollar och intäkter på 828, 0 miljoner dollar. Starbucks 1, 98 miljarder dollar i kapitalkostnader under budgetåret 2018 jämfört med nettokassaflödet från verksamheten på 11, 94 miljarder dollar och en omsättning på 24, 72 miljarder dollar. Denna skillnad är en konsekvens av de olika butiksägarstrukturerna för de båda företagen, och det har väsentliga konsekvenser för de grundläggande grunderna för investerare.

Key Takeaways

• Starbucks och Dunkin 'är de två största kaffefokuserade matställskedjorna i USA.
• Starbucks är ett större företag när det gäller marknadsvärde och antal butiker globalt; Det har också byggt ett mer premiumvarumärke, har butiker som ser mer ut som ett bekvämt kafé och har en mer omfattande meny och mer produktanpassning.
• Dunkins butiker liknar mer traditionella snabbmat-restauranger. de flesta av dess butiker är franchisetagare och den har högre exponering för franchise- och hyresintäkter; Dunkin 'har också mer konkurrenskraftiga priser än Starbucks.