Kör på fonden
En körning på fonden är en situation där en hedgefond, eller annan tillgångspool, står inför ett växande antal begäranden om inlösen från investerare. En körning på fonden kan ske av flera skäl, men är vanligtvis ett resultat av dålig utveckling av underliggande tillgångar. Den dåliga utvecklingen motiverar investerare att begära tillbaka pengarna.
BREAKING NED Kör på fonden
En körning på fonden får fart när fondförvaltare tvingas sälja tillgångar för att uppfylla inlösenförfrågningar. Dessa tvångsförsäljningar påverkar ofta negativt fondens resultat, särskilt under en björnmarknad. När marknaden faller måste fondförvaltare sälja tillgångar för att samla in nödvändiga kontanter och måste ofta sälja med förlust. I takt med att inlösen ytterligare försämrar fondens resultat blir fler investerare rädda och begär inlösen, vilket orsakar en negativ återkopplingsslinga som i många fall kan tvinga fonden att stänga.
Många hedgefonder försvarar sig mot körningar genom att låta förvaltare stänga av investerarnas förmåga att lösa in under en period. Före finanskrisen 2008 var sådana upphävanden extremt sällsynta, eftersom de signalerade för investerare att fonden kämpade och kan tvingas stänga. Men under krisen upphörde många stora, berömda hedgefonder, som hedgefondpionjären Paul Tudor Jones 'BVI Global Fund, inlösen för att förhindra en körning på fonden.
Exempel på en körning på fonden
Peloton Partners drabbades av en klassisk körning av sin hypotekfond med 1, 8 miljarder dollar 2008, efter kraschen i de amerikanska fastighetspriserna skadade Pelotons resultat kraftigt. Peloton satsade på subprime-fastigheterna och investerade kraftigt i höglånslån, vilket möjliggjorde 87 procent avkastning. Men när kraschen fortsatte började till och med Pelotons investeringar i högre kvalitet. Företaget upphävde inlösen för att förhindra att investerare fly en massa, men dessa åtgärder var för lite, för sent. Peloton tillkännagav i februari 2008 att det stängde sin inteckningssäkrade fond och returnerar alla pengar som lämnades till investerare.
En körning på fonden är inte bara begränsad till hedgefonder. Under 2008 fick en framträdande penningmarknadsfond, kallad Reserve Primary Fund, en körning som ett resultat av sin investering i kortfristig skuld hos den misslyckade investeringsbanken Lehman Brothers. Även om fonden behöll bara en bråkdel av sina investeringar i Lehman-skulden, drog de spekulerade investerarna tillbaka nästan två tredjedelar av fondens totala tillgångar under förvaltning inom några dagar efter kollapsen. Även om fonden upphävde inlösen, räckte det inte för att förhindra dess slutliga misslyckande.
Jämför investeringskonton Leverantörens namn Beskrivning Annonsören × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.