Hur förlorade John Rusnak 691 miljoner dollar i en bankbedrägeri?

1993 anställde Allfirst Bank en valutahandlare för att flytta bankens valutaföretag (FX) från enbart säkringsinsats till en som skulle ge vinst och öka bankens slutlinje. För detta ändamål tog Allfirst fram John Rusnak, som hade ett anständigt resultat i handeln med utländsk valuta hos Fidelity och Chemical Bank. Särskilt verkade Rusnak skicklig när det gäller att matcha optioner med terminkontrakt för att säkra sig mot risk.

John Rusnak var hausse på yenen. Han trodde att yenen hade tagit all den skada som den kunde efter sprängningen av den japanska bubblan. Vidare trodde Rusnak att yenen skulle uppskatta konsekvent mot dollarn. Under dessa förhållanden skulle en handlare normalt köpa terminskontrakt för att få yen för billigare än marknadsvärde, medan han säkrar positionen med en kombination av sälj- och calloptioner. I praktiken var Rusnak så hausse på yenen att han försummade att säkra sina terminkontrakt. Lyckan höll emellertid tills en serie politiska förändringar i Asien kulminerade i kris på den asiatiska marknaden och fick en lång ränta i värdet på yenen och andra asiatiska valutor.

Rusnak döljer sina valutaförluster

Med sina oskyddade positioner inför förluster, panikerade Rusnak. Han skrev in falska alternativ i systemet som fick det att se ut som hans positioner var säkrade. Medan alternativen hindrade banken från att upptäcka förlusterna, gick han på att fördubbla sina insatser på ökningen av yenen. Rusnak övertygade sina överordnade om att ett främst mäklarkonto skulle tillåta honom att vrida högre vinster från den växande valutaföretaget. Primära mäklarkonton ges generellt till hedgefonder och högprofilerade handlare med mycket kapital att spela med. Rusnak beviljades emellertid kontot trots att han, utan att känna till sina överordnade, redan arbetade i rött.

Med sitt nya konto ökade Rusnak storleken på sina affärer och höll sina förluster dolda genom att använda optioner och ett högre valutakontrakt kallat en historisk ränteöverföring. Detta tillät honom att hålla på med att inse sina förluster, medan han fortfarande satsade mer på yenen. Det innebar också att det totala värdet på Forex-verksamheten på Allfirst ökade. Även om förlusterna knappt kunde upptäckas var det ökande kapitalet som var bundet på valutamarknaden uppenbart. När banken krävde att Rusnak släppte en del av kapitalet för att underlätta balansräkningen för det tunga skevet mot valutamarknaden, kom korthuset ihop.

Rusnaks positioner avslöjade en häpnadsväckande förlust på 691 miljoner dollar. Allfirst och dess moderbank Allierade irländska hoppades att Rusnak var part i ett större konspiration för att få banken för vinst, men Rusnak hade inte tjänat någonting över hans vanliga lön och bonusar. Rusnak samarbetade med FBI och avslöjade hur han hade kunnat manövrera runt bankens lösa begränsningar. Rusnaks öppenhet med FBI skadade Allstest eftersom den inte hade någon att skylla på utan sin egen tillåtna politik. Naturligtvis tog aktieägarna banken till uppgift i saken. Allied Irishs lager föll kraftigt, men det visade sig vara mer robust än Barings hade varit efter Nick Leeson-skandalen. John Rusnak dömdes till sju och ett halvt års fängelse och böter 1 miljon dollar. (Se även: Handels 6 största förlorare .)

Denna fråga besvarades av Andrew Beattie.