sukuk
En sukuk är ett islamiskt ekonomiskt certifikat, som liknar en obligation i västerländska finanser, som överensstämmer med islamisk religiös lag, allmänt känd som Sharia. Eftersom den traditionella västerländska räntebetalande obligationsstrukturen inte är tillåtet, säljer emittenten av en sukuk en investeringsgrupp ett certifikat och använder sedan intäkterna för att köpa en tillgång, av vilken investerarkoncernen har delvis ägande. Emittenten måste också lämna ett avtalsmässigt löfte om att köpa tillbaka obligationen vid ett framtida datum till nominellt värde.
Förstå Sukuk
Sukuk har blivit extremt populärt sedan 2000, då den första sukuk utfärdades av Malaysia. Bahrain följde efter 2001. Snabbspolning fram till nuvarande tider och sukuk används av islamiska företag och statliga organisationer lika mycket och tar upp en stor del av den globala obligationsmarknaden.
Islamisk lag förbjuder vad som kallas "riba" eller intresse. Därför kan traditionella västerländska skuldinstrument inte användas som investeringsinstrument. För att kringgå detta skapades sukuk för att koppla avkastningen och kassaflödena för skuldfinansiering till en specifik tillgång som köpts, vilket effektivt fördelade fördelarna med den tillgången. Detta gör det möjligt för investerare att arbeta runt förbudet enligt Sharia och fortfarande få fördelarna med skuldfinansiering. Men på grund av det sätt som sukuk är strukturerat kan finansiering endast samlas in för identifierbara tillgångar.
Således representerar sukuk aggregerade och odelade ägarandelar i en materiell tillgång när det gäller ett specifikt projekt eller en specifik investeringsaktivitet. En investerare i en sukuk äger därför inte en skuldskyldighet som är skuldgivare av obligationen utan äger istället en del av tillgången som är kopplad till investeringen. Detta innebär att Sukuk-innehavare, till skillnad från obligationsinnehavare, får en del av intäkterna som genereras av den tillhörande tillgången.
Sukuk och konventionella obligationer har liknande egenskaper såsom:
- Båda ger investerarna betalningsströmmar. Sukuk-investerare får periodvis vinst genererad av den underliggande tillgången medan obligationsinvesterare får periodiska räntebetalningar.
- Obligationer och sukuk emitteras initialt till investerare.
- Båda anses vara säkrare investeringar än aktier.
De viktigaste skillnaderna mellan sukuk och konventionella skuldinstrument (obligationer) är:
- Sukuk innebär äganderätt medan obligationer är skuldförpliktelser.
- Om tillgången som stöder en sukuk uppskattar kan sukuk uppskatta medan obligationslönsamheten strikt beror på räntan.
- Tillgångar som stöder sukuk är Sharia-kompatibla medan obligationer är riba och kan finansiera icke-sharia-kompatibla företag.
- Värdering av Sukuk baseras på värdet på tillgångarna som stöder dem medan ett obligationskurs i hög grad bestäms av dess kreditbetyg.
Key Takeaways
- En sukuk är ett islamiskt ekonomiskt certifikat, som liknar en obligation i västerländska finanser, som överensstämmer med islamisk religiös lag, allmänt känd som Sharia.
- Sukuk innebär äganderätt medan obligationer är skuldförpliktelser.
- Både sukuk och obligationer ger investerarna betalningsströmmar.
Exempel på Sukuk
Den vanligaste formen av en sukuk är ett förtroendecertifikat. Överraskande styrs dessa certifikat av västerländsk lag. Men strukturen för denna typ av sukuk är ganska komplicerad. Organisationen samlar in medel skapar först ett offshore special purpose vehicle (SPV). SPV utfärdar förtroendecertifikat till kvalificerade investerare och sätter inkomsterna från investeringarna mot ett finansieringsavtal med den utfärdande organisationen. I gengäld tjänar investerarna en del av vinsterna kopplade till tillgången.
Sukuk strukturerade som förtroendecertifikat är endast tillämpliga om SPV kan skapas i en offshore jurisdiktion som tillåter trust. Det är ibland inte möjligt. Om ett SPV och förtroendecertifikat inte kan skapas, kan en sukuk struktureras som en alternativ civilrättslig struktur. I det här scenariot skapas ett leasingföretag i ursprungslandet, vilket effektivt köper tillgången och leasar tillbaka det till den organisation som behöver finansiering.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.