Förstå ekonomi på utbudssidan

Utbudssidan är bättre känd för vissa som "Reaganomics" eller "trick-down" -politiken förespråkad av den 40: e presidenten Ronald Reagan. Han populariserade den kontroversiella idén att större skattesänkningar för investerare och entreprenörer ger incitament att spara och investera, och producera ekonomiska fördelar som sminkar ner i den totala ekonomin. I den här artikeln sammanfattar vi den grundläggande teorin bakom utbudssidan ekonomi.

Liksom de flesta ekonomiska teorier försöker ekonomi på utbudssidan att förklara både makroekonomiska fenomen och - baserat på dessa förklaringar - erbjuder politiska föreskrifter för stabil ekonomisk tillväxt. I allmänhet har teori på utbudssidan tre pelare: skattepolitik, regleringspolitik och penningpolitik.

Men den enda tanken bakom alla tre pelarna är att produktion (dvs. "utbudet" av varor och tjänster) är viktigast för att bestämma den ekonomiska tillväxten. Teorien om utbudssidan hålls vanligtvis i skarp kontrast till Keynesian-teorin, som bland andra aspekter inkluderar idén att efterfrågan kan vakla, så om efterhand konsumenternas efterfrågan drar ekonomin till lågkonjunktur, bör regeringen ingripa med skattemässiga och monetära stimuli.

Detta är den enda stora skillnaden: en ren keynesierare anser att konsumenterna och deras efterfrågan på varor och tjänster är viktiga ekonomiska drivkrafter, medan en leverantör tror att producenterna och deras villighet att skapa varor och tjänster sätter takten i den ekonomiska tillväxten.

Förstå ekonomi på utbudssidan

Argumentet som levererar skapar sin egen efterfrågan

Inom ekonomin granskar vi utbud och efterfrågan. Diagrammet nedan illustrerar en förenklad makroekonomisk jämvikt: aggregerad efterfrågan och aggregerat utbud korsar varandra för att bestämma den totala produktionen och prisnivån. (I detta exempel kan produktionen vara bruttonationalprodukt, och prisnivån kan vara konsumentprisindex.)

Nedanstående diagram illustrerar utbudssidan: en ökning av utbudet (dvs. produktion av varor och tjänster) kommer att öka produktionen och sänka priserna.

Utbudssidan går faktiskt längre och hävdar att efterfrågan till stor del är irrelevant. Den säger att överproduktion och underproduktion inte är hållbara fenomen. Leverantörerna hävdar att när företag tillfälligt "överproducerar", kommer överskottslager att skapas, priserna därefter kommer att sjunka och konsumenterna kommer att öka sina inköp för att kompensera överskottsutbudet.

Detta motsvarar i huvudsak tron ​​på en vertikal (eller nästan vertikal) leveranskurva, som visas i diagrammet nedan.

I diagrammet nedan illustrerar vi effekterna av en ökad efterfrågan: priserna stiger, men produktionen förändras inte mycket.

Under en sådan dynamik - där utbudet är vertikalt - är det enda som ökar produktionen (och därmed ekonomisk tillväxt) ökad produktion av utbudet av varor och tjänster som illustreras nedan:

Försörjningsteori
Endast en ökning av leveransen (produktion) höjer produktionen

Tre pelare

De tre pelarna på utbudssidan följer från denna förutsättning. När det gäller skattepolitiken argumenterar utbudsgivare för lägre marginalskattesatser. Beträffande en lägre marginal inkomstskatt, tror utbudssidan att lägre skattesatser kommer att få arbetstagare att föredra arbete framför fritid (vid marginalen). När det gäller lägre kapitalvinstskattesatser tror de att lägre skattesatser får investerare att placera kapital produktivt. I vissa priser skulle en leverantör till och med hävda att regeringen inte skulle förlora de totala skatteintäkterna eftersom lägre skattesatser mer än kompenseras av en högre skatteinkomstbas - på grund av ökad sysselsättning och produktivitet.

I fråga om lagstiftningspolitik tenderar utbudsgivare att förena sig med traditionella politiska konservativa - de som föredrar en mindre regering och mindre ingripande på den fria marknaden. Detta är logiskt eftersom utbudssidrarna - även om de kan erkänna att regeringen tillfälligt kan hjälpa till genom att göra inköp - inte tror att denna framkallade efterfrågan antingen kan rädda en lågkonjunktur eller ha en hållbar påverkan på tillväxten.

Den tredje pelaren, penningpolitiken, är särskilt kontroversiell. Genom penningpolitiken hänvisar vi till Federal Reserve: s förmåga att öka eller minska mängden dollar i omlopp (dvs. där fler dollar innebär fler inköp av konsumenter och därmed skapa likviditet). En Keynesian tenderar att tro att penningpolitiken är ett viktigt verktyg för att finjustera ekonomin och hantera konjunkturcykler, medan en leverantör inte tror att penningpolitiken kan skapa ekonomiskt värde.

Medan båda är överens om att regeringen har en tryckpress, tror Keynesian att denna tryckpress kan bidra till att lösa ekonomiska problem. Men utbudssidan tror att regeringen (eller Fed) troligen kommer att skapa problem med tryckpressen genom att antingen (a) skapa för mycket inflationslikviditet med en expansiv penningpolitik, eller (b) inte tillräckligt "smörja in hjulen" av handel med tillräckligt med likviditet på grund av en stram penningpolitik. En strikt utbudssida är därför orolig för att Fed kan oavsiktligt kväva tillväxten.

Vad har Guld att göra med det ">

Eftersom utbudssidorna ser på penningpolitiken, inte som ett verktyg som kan skapa ekonomiskt värde, utan snarare en variabel som ska kontrolleras, förespråkar de en stabil penningpolitik eller en politik med mild inflation knuten till ekonomisk tillväxt - till exempel 3-4% tillväxt i penningmängden per år. Denna princip är nyckeln till att förstå varför utbudssidor ofta förespråkar en återgång till guldstandarden, vilket kan verka konstigt vid första anblicken (och de flesta ekonomer ser förmodligen denna aspekt som tvivelaktig). Tanken är inte att guld är särskilt speciellt, utan snarare att guld är den mest uppenbara kandidaten som ett stabilt "värdeföretag." Utbudssidan hävdar att om USA skulle koppla dollarn till guld skulle valutan vara mer stabil och färre störande resultat skulle bero på valutafluktuationer.

Som investeringstema säger teoretiker på utbudssidan att priset på guld - eftersom det är en relativt stabil värdeförråd - ger investerare en "ledande indikator" eller signal för dollarens riktning. Guld ses faktiskt som en inflationssäkring. Och även om den historiska posten knappast är perfekt har guld ofta gett tidiga signaler om dollarn. I diagrammet nedan jämför vi den årliga inflationstakten i USA (årets ökning i konsumentprisindex) med det höga låga genomsnittliga priset på guld. Ett intressant exempel är 1997-98 då guldet började sjunka före deflationstrycket (lägre KPI-tillväxt) 1998.

Poängen

Utbudssidan har en färgstark historia. Vissa ekonomer ser utbudssidan som en användbar teori. Andra ekonomer är så helt oeniga med teorin att de avvisar den som att de inte erbjuder något särskilt nytt eller kontroversiellt som en uppdaterad bild av klassisk ekonomi. Baserat på de tre pelarna som diskuterats ovan kan du se hur utbudssidan inte kan separeras från de politiska områdena eftersom det innebär en minskad roll för regeringen och en mindre progressiv skattepolitik.