Avtal om garanti

Vad är ett försäkringsavtal?

Ett försäkringsavtal är ett avtal mellan en grupp investeringsbanker som bildar en försäkringsgrupp eller syndikat och det emitterande företaget av en ny värdepappersemission.

Syftet med försäkringsavtalet är att säkerställa att alla spelare förstår sitt ansvar i processen och därmed minimerar potentiell konflikt. Försäkringsavtalet kallas också ett teckningsavtal.

Förstå avtalsavtal

Försäkringsavtalet kan betraktas som avtalet mellan ett företag som emitterar en ny värdepappersemission och den försäkringsgrupp som samtycker till att köpa och återförsälja emissionen med vinst.

Som nämnts ovan är kontraktet generellt mellan det företag som emitterar de nya säkerhetsbankerna och investeringsbanker som bildar ett syndikat. Ett syndikat är en tillfällig grupp finansiella yrkesmän som bildas för att hantera en stor finansiell transaktion som skulle vara svår att hantera individuellt.

Försäkringsavtalet innehåller detaljerna i transaktionen, inklusive försäkringsgruppens åtagande att köpa den nya värdepappersemissionen, det avtalade priset, det ursprungliga återförsäljningspriset och avräkningsdatumet.

Det finns flera olika typer av garantiavtal: avtalet om fast åtagande, avtalet om bästa ansträngningar, mini-maxi-avtalet, allt eller inget avtal och standbyavtalet.

Typer av avtal om garanti

I en fast åtagandeförsäkring garanterar försäkringsgivaren att köpa alla värdepapper som erbjuds till försäljning av emittenten oavsett om de kan sälja dem till investerare. Det är det mest önskvärda avtalet eftersom det garanterar alla emittentens pengar direkt. Ju mer efterfrågan erbjudandet är, desto mer sannolikt kommer det att göras på ett fast engagemangsbasis. I ett fast åtagande sätter försäkringsgivaren sina egna pengar i riskzonen om den inte kan sälja värdepapperen till investerare.

Att garantera ett värdepapperserbjudande på ett fast åtagandebasis utsätter försäkringsgivaren för väsentlig risk. Som sådan insisterar försäkringsgivare ofta på att ta med en marknadsklausul i försäkringsavtalet. Denna klausul befriar försäkringsgivaren från sin skyldighet att köpa alla värdepapper om det sker en utveckling som försämrar värdepappers kvalitet. Dåliga marknadsförhållanden är dock inte ett kvalificerande villkor. Ett exempel på när en marknadsklausul kan åberopas är om emittenten var ett bioteknikföretag och FDA nekade bara godkännande av företagets nya läkemedel.

I ett försäkringsavtal för bästa försök gör försäkringsgivare sitt bästa för att sälja alla värdepapper som emittenten erbjuder, men försäkringsgivaren är inte skyldig att köpa värdepapperen för sitt eget konto. Ju lägre efterfrågan på en fråga, desto större är sannolikheten att det görs på bästa sätt. Eventuella aktier eller obligationer i bästa försäkringsgaranti som inte har sålts kommer att returneras till emittenten.

[Viktigt: Ett försäkringsavtal för bästa försök används främst vid försäljning av värdepapper med hög risk.]

Ett mini-maxi-avtal är en typ av bästa försäkringsgaranti som inte träder i kraft förrän ett minimivärde av värdepapper säljs. När minimikravet är uppfyllt kan försäkringsgivaren sedan sälja värdepapperen upp till det högsta belopp som anges under erbjudandevillkoren. Alla medel som samlas in från investerare hålls i spärr tills försäkringen är klar. Om det lägsta värdepapper som anges av erbjudandet inte kan nås, avbryts erbjudandet och investerarnas medel återlämnas till dem.

Med en helt eller ingen garanti, bestämmer emittenten att den måste erhålla intäkterna från försäljningen av alla värdepapper. Investerares medel hålls i spärr tills alla värdepapper säljs. Om alla värdepapper säljs släpps intäkterna till emittenten. Om alla värdepapper inte säljs avbryts emissionen och investerarnas medel returneras till dem.

Ett standby-garantiavtal används i samband med ett företrädesrätt. Alla standbygarantier görs på ett fast engagemangsbasis. Standby-garantaren samtycker till att köpa alla aktier som nuvarande aktieägare inte köper. Standbygarantin kommer sedan att återförsälja värdepapperen till allmänheten.

Key Takeaways

• Ett försäkringsavtal äger rum mellan ett syndikat av investeringsbanker som bildar en försäkringsgrupp och det emitterande företaget av en ny värdepappersemission.
• Avtalet säkerställer att alla inblandade förstår sitt ansvar i processen.
• Avtalet redovisar försäkringsgruppens åtagande att köpa den nya värdepappersemissionen, det överenskomna priset, det ursprungliga återförsäljningspriset och avvecklingsdagen.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Standby Underwriting Standby Underwriting är ett IPO-försäljningsavtal där försäkringsgivaren samtycker till att köpa alla aktier som är kvar efter den offentliga försäljningen. mer Definition av företagets åtagande Med ett fast åtagande avses i allmänhet ett försäkringsavtal om att ta på sig alla lagerrisker och köpa alla värdepapper direkt från emittenten för försäljning till allmänheten. mer Bästa ansträngningar Bästa ansträngningar är en term för ett åtagande från en försäkringsgivare att göra sitt bästa för att sälja så mycket som möjligt av ett värdepapperserbjudande. mer Devolvement Devolvement hänvisar till en situation då undanteckningen av en säkerhetsemission tvingar försäkringsbanken att köpa osålda aktier. mer Odelat konto Ett odelat konto är ett erbjudande om ett nytt nummer där försäkringsgivare är solidariskt ansvariga för att placera det totala erbjudandet. mer Underwriting Group En underwriting-grupp är en grupp investerare som samlar resurser för att köpa upp emissioner av en ny värdepapper och sälja den till investerare. mer Partnerlänkar