Förmögenhetseffekten
Förmögenhetseffekten är en beteendeekonomisk teori som tyder på det människor spenderar mer när värdet på deras tillgångar ökar. Tanken är att konsumenterna känner sig mer ekonomiskt säkra och säkra på sin rikedom när deras hem eller investeringsportföljer ökar i värde. De får känna sig rikare, även om deras inkomst och fasta kostnader är desamma som tidigare.
Key Takeaways
- Förmögenhetseffekten är det konsumenterna känner sig mer ekonomiskt säkra och säkra på sin rikedom när deras hem eller investeringsportföljer ökar i värde.
- De får känna sig rikare, även om deras inkomst och fasta kostnader är desamma som tidigare.
- Kritiker hävdar att ökade utgifter leder till en uppskattning av tillgångarna, inte tvärtom, och att bara högre hemvärden potentiellt kan kopplas till högre utgifter.
Förmögenhet Effekt
Hur välfärdseffekten fungerar
Förmögenhetseffekten återspeglar den psykologiska effekten som stigande tillgångsvärden, som de som inträffar under en tjurmarknad, har på konsumenternas utgiftsbeteende. Konceptet förbättrar hur känslorna av säkerhet, kallad konsumentförtroende, stärks av betydande ökningar av värdet på investeringsportföljer. Extra förtroende bidrar till högre utgifter och lägre sparande.
Denna teori kan också tillämpas på företag. Företag tenderar att öka sina anställningsnivåer och investeringar (CapEx) som svar på stigande tillgångsvärden, på liknande sätt som observerats på konsumentens sida.
Vad detta innebär är att ekonomisk tillväxt bör stärkas under tjurmarknaderna - och erodera på björnmarknaderna.
Särskilda överväganden
Vid första anblicken är förnuftet att förmögenhetseffekten stimulerar till personlig konsumtion. Det är rimligt att anta att alla som sitter på stora vinster från en hus- eller aktieportfölj skulle vara mer benägna att plaska ut på en dyr semester, ny bil eller andra diskretionära föremål.
Icke desto mindre hävdar kritiker att öka tillgångarna bör ha en mycket mindre inverkan på konsumentutgifterna än andra faktorer, såsom skatt, hushållskostnader och sysselsättningsutveckling. Varför? Eftersom en vinst i värdet på en investerares portfölj inte faktiskt motsvarar högre disponibla inkomster.
Ursprungligen måste vinster på aktiemarknaden betraktas som orealiserade. En orealiserad vinst är en vinst som finns på papper, men som ännu inte har sålts i utbyte mot kontanter. Detsamma gäller för raketerande fastighetspriser.
Exempel på rikedomseffekten
Förespråkare av förmögenhetseffekten kan peka på flera tillfällen då betydande ränte- och skattehöjningar under tjurmarknaderna bromsade inte konsumentutgifterna. Händelser 1968 är ett bra exempel.
Skatterna höjdes med 10%, men folk fortsatte att spendera mer. Även om den disponibla inkomsten minskade på grund av den ytterligare skattetrycket, fortsatte förmögenheten att växa när aktiemarknaden fortsatte att klättra högre.
Kritik av rikedomseffekten
Det finns fortfarande en betydande debatt bland marknadsundersökningar om huruvida förmögenhetseffekten verkligen existerar, särskilt inom ramen för aktiemarknaden. Vissa tror att effekten har mer att göra med korrelation och inte orsakssamband, vilket föreslår att ökade utgifter leder till tillgångsuppskattning, inte tvärtom.
Effekt av bostäder kontra aktiemarknaden
Även om det ännu inte är definitivt anslutet finns det mer robusta bevis som kopplar samman ökade utgifter till högre värden på hemmet.
Ekonomiska armaturer Karl Case och Robert Shiller, utvecklarna av prisindexen för Case-Shiller, tillsammans med John Quigley utsåg att undersöka rikedomseffektteorin genom att sammanställa data från 1982 till 1999. Resultaten presenterades i ett papper med titeln "Comparing Wealth" Effekter: Aktiemarknaden jämfört med bostadsmarknaden, "hittade" i bästa fall svaga bevis "på en effekt på aktiemarknaden, men starka bevis för att variationer i bostadsmarknadsförmögenhet har viktiga effekter på konsumtionen.
Författarna utvidgade senare sin studie av välstånd och konsumentutgifter i en panel av USA: s stater till en utvidgad 37-årig period, från 1975 till andra kvartalet 2012. Resultaten, som släpptes i januari 2013, avslöjade att en ökning av bostadsförmögen, liknande ökningen mellan 2001 och 2005 skulle öka hushållens utgifter med totalt 4, 3% under de fyra åren. Däremot skulle en nedgång i bostadsförmögenheten som kan jämföras med kraschen 2005 och 2009 orsaka en nedgång på cirka 3, 5%.
Flera andra ekonomer har stött påståenden om att en ökning av bostadsförmögen uppmuntrar extra utgifter. Andra bestrider emellertid dessa teorier och hävdar att tidigare forskning om ämnet har överskattats.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.