Vad betyder SEC-suspensionen av Bitcoin-investeringsprodukter?

Den amerikanska värdepappers- och börskommissionen (SEC) indikerade i början av september 2018 att den skulle stoppa handeln med två investeringsprodukter som spårar de populära digitala tokens bitcoin och ethereum. De båda produkterna i fråga, Bitcoin Tracker One (CXBTF) och Ether Tracker One (CETHF) är var och en av börshandlade sedlar (ETN), utgivna av XBT Provider AB, ett svenskt företag och dotterbolag till det brittiska Coinhares Holdings. Enligt en rapport från CCN citerade SEC "en brist på aktuell, konsekvent och korrekt information" som hänför sig till de två ETN: erna som ett kritiskt skäl för sin order att stoppa handeln.

För cryptocurrency-investerare i USA och utomlands signalerar detta SEC: s senaste drag att gå in och reglera en decentraliserad industri. Dragkampen mellan digitala valutor, utformade för att handlas anonymt och utan tillsyn av en centralbank eller distributör, och mer traditionella investeringsprodukter fortsätter att bli alltmer komplexa. Vad kan investerare förvänta sig att komma ut ur det senaste steget från den amerikanska tillsynsmyndigheten?

Senast i en historia om SEC-åtgärder

En viktig sak att notera är att SEC: s steg för att förbjuda de svenska ETN: erna att handla i USA inte är första gången som byrån har gått in för att reglera cryptocurrency-utrymmet och dess angränsande investeringsområden. En av de mest betydelsefulla frågorna om digitala valutor - huruvida de kan räknas som värdepapper eller inte, vilket innebär att de skulle falla inom ramen för olika värdepapperslagar som har funnits i årtionden - var en av de tidigaste ansträngningarna SEC gjorde för utöva kontroll över branschen. Efter flera år med fram och tillbaka mellan tillsynsmyndigheter och ledare för det digitala token-samhället är SEC: s senaste ståndpunkt att de flesta digitala tokens själva inte utgör värdepapper, utan initiala mynterbjudanden (ICOs), den populära crowdfunding-metoden som används för att lansera tokens och relaterade blockchainbaserade produkter.

En annan viktig fråga som SEC har tagit upp är den bitcoin-eller altcoin-länkade börshandlade fonden (ETF). ETF: er är de mest populära investeringsfordonna för närvarande, och det var bara en fråga om tid innan driftiga cryptocurrency-ledare försökte koppla en ETF till bitcoin eller en annan populär digital valuta. Från detta skrivande har regulatorn inte godkänt någon bitcoin-baserad ETF för lansering i USA. Det har dock inte hindrat flera utvecklare från att göra flera försök, och entusiasm och optimism för utsikterna för en bitcoin ETF förblir hög bland medlemmarna i cryptocurrency utrymme.

Det senaste SEC-draget

I beslutet att stoppa handeln med CXBTF och CETHF, som båda är noterade på Nasdaq Stockholm-börsen sedan 2015 och som gick in på amerikanska marknader tidigare i år, förklarade SEC att "investerarnas allmänna intresse och skydd kräver en upphängning av handeln. " Tillsynsmyndigheter utarbetade genom att förklara att "ansökningsmaterialet för mäklare och återförsäljare som lämnats in för att möjliggöra erbjudande och försäljning av dessa finansiella produkter i USA ... karakteriserar dem som" Exchange Traded Funds ", medan" andra offentliga källor karakteriserar instrumenten som " Exchange Traded Notes. ' Däremot karakteriserar emittenten dem i sitt erbjudande av material som "icke-kapitalbundna certifikat." "

Det är viktigt att notera att SEC: s order var att stoppa handeln, inte att ta bort dessa produkter helt. Uppenbarligen är frågan, i det här fallet, att de två produkterna är svåra att karakterisera. Men cryptocurrency-entusiaster kan också tolka rörelsen som ett försök att se till att SEC behåller kontrollen över eventuellt inträde (eller avsaknad av sådana) av digitala valutarelaterade ETF: er eller ETN: er på den amerikanska marknaden. När SEC avslöjar sitt uppskjutna beslut om VanEck SolidX bitcoin ETF i slutet av september, kan investerare ha mer insikt om regulatorn är villig att tillåta dessa produkter i USA eller inte