Vad man kan förvänta sig vid CFA-nivå III-provet

CFA-nivå III-tentamen är den sista i serien med tre tentor som genomförs av CFA-institutet. Tillsammans med minst 48 månaders relevant arbetslivserfarenhet ger en framgångsrik slutförande av den slutliga nivån ett chartermedlemskap. Medan de två första nivåerna kretsade kring grundläggande ekonomisk kunskap, värderingsförståelse för investeringar och tillämpningen av båda, fokuserar CFA-nivå III-examen på portföljhantering och förmögenhetsplanering.

Vad man kan förvänta sig vid CFA-nivå III-provet

Examensstruktur

Examensformat, som endast erbjuds i juni, är en blandning av frågeställningar (liknande nivå II) och uppsatsfrågor. Liksom andra tentamina genomförs examen på nivå III också i två delar: morgon- och eftermiddagsövningarna. På morgonsessionen finns det 10 till 15 uppsatsfrågor. Varje fråga består av flera delar som A, B, C etc. som hjälper dig att organisera ditt svar i en mall. Dessa frågor kan ge dig en situation och be dig att utveckla din egen rekommendation eller lösning. På eftermiddagssessionen kommer det att finnas 10 artikelsatser. Varje artikeluppsättning består av ett ärendeuttag följt av sex flervalsfrågor. Examen betygsätts för 360 poäng, vilket motsvarar en poäng per minut.

Examensplan

Som nämnts tidigare ligger tentamen i fokus på portföljhantering och förmögenhetsplanering, men det omfattar också sju ämnen som är grupperade i två andra områden, nämligen etiska och professionella standarder och tillgångsklasser. Följande tabell innehåller viktning av dessa ämnen och breda områden för tentamen:

Som framgår av tabellen får etiska och professionella standarder lika stor betydelse som på de andra nivåerna i tentamen. Investeringsverktygen testas inte separat förutom ekonomi, som är en del av avsnittet om portföljhantering och förmögenhetsplanering för nivå III. Huvuddelen av examen handlar om portföljhantering och tillgångsslag i portföljsammanhang.

standarder

I nivå III består standarder huvudsakligen av kod för etik och Global Investment Performance Standards (GIPS). Standarder står för 10% (dvs. 36) av de 360 ​​möjliga poäng. Avsnittet om etisk kod kommer sannolikt att vara ett objekt som anges i eftermiddagsessionen. GIPS kunde emellertid testas antingen som en uppsatsfråga på morgonsessionen eller som ett objekt som sattes på eftermiddagsessionen.

Tillgångsklasser

Examen testar din kunskap om alla större tillgångsslag, inklusive alternativa investeringar, derivat, aktieinvesteringar och ränteplaceringar. Men fokus ligger nu på portföljhanteringsaspekterna av dessa investeringar. Till exempel är en hel session tillägnad hanteringen av aktiva och passiva ränteportföljer, som täcker investeringsmål, benchmarking, avkastningsanalys, portföljimmuniseringsstrategier, relativvärdesanalys och så vidare. Kursplanen omfattar också strategier som används på internationella och tillväxtmarknader och hur derivat används för att hantera ränte- och kreditrisker i ränteportföljer.

Den andra tillgångsklassen är aktier, som är en väsentlig komponent i de flesta investeringsportföljer och avgörande för portföljens framgång. Diskussionen här omger aktieinvesteringsstrategier, utvärdering av aktiefondförvaltare och aktieindex. Kursplanen diskuterar också bolagsstyrningsfrågor relaterade till konflikter mellan chefer och aktieägare som försämrar värdet och har en direkt inverkan på förvaltarna av aktieportföljer. Slutligen diskuteras hur man mäter och hanterar portföljer på internationella och tillväxtmarknader.

Avsnittet om alternativa investeringar diskuterar främst de alternativa investeringsklasserna och hur derivatinstrument som swappar, terminer och terminer används för att hantera vissa alternativa investeringar.

Portföljhantering och förmögenhetsplanering

Detta utgör den största delen av tentamen och kommer att stå för minst 180 poäng av 360 möjliga poäng. Portföljhanteringskoncept kommer att dominera både morgon- och eftermiddagssessionerna. Kursplanen är mycket omfattande och introducerar nya koncept som beteendefinansiering, som ligger till grund för ekonomiskt beslutsfattande. Riskhanteringskoncept, som täcker verktyg och tekniker för att mäta och hantera risk diskuteras också. Bortsett från dessa kommer du sannolikt att testas på frågor relaterade till individuell och institutionell rikedom.

Antalet koncept som kan testas är begränsat men är viktigt. Ett sådant viktigt koncept är investeringspolicyförklaringen och dess komponenter, som är mycket testbara. Ekonomi, som var en del av investeringsverktygen i nivå I och II, ingår under portföljhantering i tentamen. Andra viktiga begrepp är hantering av portföljer av institutionella investerare, tillgångsallokering, riskhanteringsapplikationer och utvärdering av portföljresultat.

Inom portföljhanteringsavsnittet ger CFA-institutet inga tips om vilka ämnen som är viktigare. Men det gör tillgängliga uppsatsfrågor från tidigare år, vilket kan vara mycket användbart för att öva och utveckla din examensstrategi.

Prova vår CFA Level 3 Quizzer

Börja ditt praktikprov

Examensdetaljer

Tidsbegränsning: 6 timmar
Kostnad : Varierar
Antal frågor : 10-15 uppsats i flera delar / strukturerat svar
Godkänd poäng: varierar varje år
Godkända priser: Från juni 2018, 56%
Format : Uppsatsfrågor
Förkunskapskrav : Godkänd betyg på CFA-nivå I & II-examen och en amerikansk kandidatexamen eller motsvarande.
Kärnkrav : För att få din beteckning som CFA-befraktare när du lyckats genomföra nivå 3 måste du ha minst fyra års erfarenhet inom ett relaterat område.
Examensdatum : juni
Examensresultat: Tillhandahålls vanligtvis inom 90 dagar. Nivå III-examen betygsätts för hand.
Officiell undersökning Websit e: CFAInstitute.org

Poängen

Nivå III-examen anses vara ett av de tuffare examina för CFA, eftersom många av frågorna ställs i uppsatsformat. Nyckeln till framgång är att öva så många uppsatsfrågor som möjligt och behärska ämnen specifikt relaterade till portföljhantering, vilket är kärnan i denna examen.