Vad är en IPO-lock-up?
En initial låsning av offentligt erbjudande (IPO) kallas också en låsperiod. Det är ett avtalsförhållande som beskriver en period efter att ett företag har offentliggjorts när större aktieägare är förbjudna att sälja sina aktier. Låsningsperioder pågår vanligtvis mellan 90 till 180 dagar. När låsperioden är slut tar de flesta handelsbegränsningar bort.
IPO Lock-Ups förklarade
Syftet med en IPO-lock-up är att förhindra översvämningar av marknaden med för mycket av ett företags lagerutbud för snabbt. Vanligtvis erbjuds endast 20% av ett företags utestående aktier till den investerande allmänheten. En enda stor aktieägare som försöker lossa alla sina innehav under den första veckan av handeln kan skicka aktien till nackdel för alla aktieägare. Empiriska bevis tyder på att aktiekurserna efter slutet av låsperioden upplever ett permanent fall på cirka 1% till 3%.
Nyttan av låsningsperioder
IPO-låsperioder gör det möjligt för de nyemitterade aktierna att stabiliseras utan ytterligare försäljningstryck från insiders. Denna avkylningsperiod gör det möjligt för marknaden att prissätta aktierna enligt naturlig utbud och efterfrågan. Inledningsvis kan likviditeten vara låg, men den kommer så småningom att öka över tiden med etablering av ett handelsområde.
Optionskontrakt kan börja handlas under låsperioden, vilket ytterligare möjliggör stabilitet och likviditet. Låsperioden möjliggör också upp till två resultatrapporter i följd, vilket ger mer tydlighet i affärsverksamheten och utsikterna för investerare.
Lock-Up Expiration
När slutdatumet närmar sig förväntar sig handlare ofta ett prisfall på grund av det extra utbudet av aktier som är tillgängliga för marknaden. Förväntan på ett prisfall kan resultera i en ökning av kort ränta när handlare kort säljer aktier till utgången. Investerare som är oroliga för den kommande lock-up-utgången kan försöka krage eller säkra sina långa positioner med optioner.
Även om aktier tenderar att säljas före ett slutdatum, fortsätter de inte nödvändigtvis försäljningstrycket i alla fall. Om försäljningen före förfallodagen är för dramatisk kan det ofta orsaka en kort klämma på utgångsdagen eftersom korta säljare ser ut för att täcka sina aktier med förhoppningar om att låsa in vinster eller minska förluster.
En kort klämma är ofta fallet när en handel blir för trångt och marginalen är orimligt. Aktier av Shake Shack Inc. utlöste en kort pressning dagen före dess första lock-up-utgång den 28 juli 2015, vilket katapulterade aktiekursen över 30% på mindre än två veckor. Marginalräntan hade stigit till över 100% för att låna aktier till kort.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.