Vad är Black-Litterman-modellen?
Black-Litterman (BL) -modellen är ett analytiskt verktyg som används av portföljförvaltare för att optimera tillgångsfördelningen inom en investerares risktolerans och marknadsvyer. Globala investerare, som pensionsfonder och försäkringsbolag, måste bestämma hur de ska fördela sina investeringar mellan olika tillgångsslag och länder. BL-modellen hjälper dem att göra detta genom att generera förväntad avkastning på hypotetiska portföljer, med hänsyn till investerarnas syn.
Snabba takeaways på Black-Litterman-modellen
· BL-modellen tar historisk marknadsdata och genererar sedan potentiella resultat.
· Det bygger på historiska data för att generera potentiella resultat.
· Investeraren tillämpar sedan sina egna riskvisningar (t.ex. är vissa endast långa) och BL-modellen genererar sedan en lämplig tillgångsfördelning.
· BL-modellen använder bara faktiska historiska data, i motsats till förväntade resultat, vilket eliminerar investerarnas förspänning.
Grunderna i Black-Litterman-modellen
BL-modellen var utformad för att förlita sig på observerade marknadsdata och ta bort investerare partiskhet (investerarnas åsikter) baserat på idén att investerare inte kan slå marknaden med någon regelbundenhet. I den meningen är det en marknadsneutral tillgångsallokeringsmodell. Investerare kan dock och ofta ha starka marknadsöversikter. Här kan BL-modellen visa dem hur långt de kommer på väg från en marknadsneutral syn.
Ett exempel på Black-Litterman-modellen
Låt oss säga att portföljhanteringsteamet hos ett visst försäkringsbolag är extremt hausseartat på globala marknader under året som kommer. De är benägna att överviktiga stora lager i de stora ekonomierna, särskilt USA. Efter samråd med BL-modellen genom sina investeringsrådgivare ser de dock att BL-modellen är mindre optimistisk. Följaktligen bestämmer de sig för att tona tillbaka i vilken grad de kommer att vara överviktiga globala stora cap-aktier. BL-modellen har funnits sedan 1992 och den får stor respekt från det institutionella investeringssamhället.
Jämför investeringskonton Leverantörens namn Beskrivning Annonsören × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.