Varför börsintroduktionerna för 2019 kan bromsa marknaden för nya erbjudanden

I en kraftig vändning från tidigare i år är aktieutvecklingen för nyligen offentliga företag den värsta den har varit sedan minst 1995. Denna trend har lett till att många företag har försenat eller omprövat sina börsintroduktionsplaner. "Jag ser inte många erbjudanden som troligen kommer att gå ut resten av året, " sade Rick Kline, medordförande för Goodwin Procter LLP: s kapitalmarknadspraxis, enligt en detaljerad berättelse i Wall Street Journal som beskrivs nedan . "Marknadssentimentet har förändrats."

IPOs Lag Market

Tekniska nystartade företag och andra företag som offentliggjordes under 2019 har sett sina aktier handla cirka 5% över sina priser vid tidpunkten för sina börsnoteringar medan S&P 500 har återvänt nästan 18% årligen (YTD) till och med måndag per Dealogic, som citeras av tidskriften. Den efterföljande IPO-utvecklingen är en vändning från tidigare år 2019, då IPO-aktier var dramatiska överträffare.

Underprestandan hos en gång högt förväntade IPO: er med enhörningar har drivits av alltmer baisseartade synpunkter för företag som Uber Technologies Inc. (UBER) och Lyft Inc. (LYFT). Andra nyligen offentliga företag som en gång överträffade marknaden, som Slack Technologies Inc. (WORK), är nu nere, tack vare växande oro över uppblåsta värderingar och osäkra vägar till lönsamhet. Enligt Goldman är årets börsnoteringar på väg att vara det minst lönsamma sedan teknologibom.

WeWork's IPO Woes

Det ökade förluster och stigande skepsis från investerare som fick We Co., moderbolaget till det samarbetsvilliga nätverket WeWork, att hålla kvar sina planer för en börsnotering efter att ha stammat grundaren och VD Adam Nuemann.

De försämrade utsikterna för börsnoteringar kommer vid en tidpunkt som vanligtvis är en av de mest trafikerade för nya nummer, enligt tidskriften. Detta kan skapa en krusningseffekt genom marknaden och minska den privata finansieringen eftersom investerare blir oförmögna att utbetala förlustresterna genom att offentliggöra dem.

Olönsamma företag

"Vissa företag blev övertygade om att den offentliga marknaden skulle välkomna dem med hög kontantförbränning och långa banor för lönsamhet, " säger Paul Hudson, grundare och Chief Investment Officer för Glade Brook Capital Partners LLC. "Verkligheten är att den offentliga marknaden belönar lönsamma företag som genererar kassaflöden utöver tillväxt." Som ett resultat väljer fler företag att ta en alternativ väg till en börsnotering, antingen stanna privat längre eller gå för en billigare direktnotering. Inom de senaste veckorna gick Endeavour Group Holdings Inc. och ADC Therapeutics SA samman med We Co och skjutit upp sina listor.

Airbnb planerar enligt uppgift en direkt notering 2020, efter företag som Slack och Spotify Technology SA (SPOT), som därmed har undvikit offentliga gransknings- och försäkringsavgifter.

Vad kommer härnäst

För att vara säker, har inte alla 2019: s börsnoteringar flundrat. Social plattform Pinterest Inc. (PINS) har sett sina aktier hoppa mer än 40% från deras ursprungliga börsintroduktionspris, och veganmatproducenten Beyond Meat Inc. (BYND) är flera gånger högre. Dessutom kan detta hålla priserna nere för företag som planerar att offentliggöras 2020, vilket skapar köpmöjligheter, enligt tidskriften. "Jag ser en hel del spännande företag som klarar sig för första halvåret 2020, " säger Goodwin Procters Mr. Kline.