Aktivist ValueAct tar $ 1,2B-andel i Citigroup

Citigroup Inc. (C) missförstås och därför undervärderas av marknaden, enligt en aktivistfond. Value Capital Management har tagit en andel på 1, 2 miljarder dollar i den New York City-baserade banken och förväntar sig att finansinstitutet ska återlämna mer än 50 miljarder dollar till investerare under de kommande två åren. (Se även: Citi, Wells underprestanda är möjlighet: UBS. )

Medan Citigroup, den fjärde största banken i USA av totala tillgångar, länge har betraktats som släp efter sina kamrater i finanskriset efter 2008, förväntar sig San Francisco-baserade ValueAct sin styrka som tjänsteleverantör till stora företagskunder för att hjälpa kompensera för förlorad mark, enligt The Wall Street Journal, som granskade ett brev som skickades till fondens investerare. ValueActs andel av ungefär 0, 7% av Big Bank återspeglar ett marknadsvärde på 175 miljarder dollar och samlades under de senaste fyra till fem månaderna.

ValueAct kommer att fortsätta att öka sitt Citigroup-innehav "opportunistiskt", enligt WSJ. I februari avslöjade hedgefonden som drivs av Jeff Ubben en andel på 75 miljoner dollar i banken. "Baserat på det aktiekurs där vi har kunnat ackumulera vår andel i företaget tror vi inte att marknaden ser Citigroup på samma sätt som vi gör, " skrev ValueAct. När Citigroup stängde upp cirka 0, 8% på måndag på $ 68, 50, återspeglar en nedgång på nästan 8% från år till dags (YTD) och en vinst på 13, 7% under de senaste 12 månaderna, jämfört med S&P 500: s platthandel och 11, 4% avkastning under samma respektive perioder.

ValueAct: Trots volatilitet är Citigroup bättre än någonsin

ValueActs kvartalsbrev till investerare kräver inte direkt betydande strategiska förändringar, men indikerar att Citigroup skulle kunna ge tillbaka cirka 50 miljarder dollar i fria kontanter till aktieägarna via återköp och utdelning utan att påverka dess förmåga att uppnå sina resultattillväxtmål. Hedgefonden ser potential för Citigroup att återföra ytterligare 18 miljarder dollar till 20 miljarder dollar kapital per år. "Vi har haft konstruktiva samtal med ValueAct och välkomnar dem som investerare, " sade en talesman för Citigroup.

ValueAct hävdade att Citigroups omstruktureringsinsatser har förbises av marknaden, medan framstegen i stort sett har obemärkt. Hedgefonden noterade att Citigroup under det senaste decenniet har lämnat mer än 20 globala konsumentmarknader och kastat ungefär 800 miljarder dollar i icke-kärntillgångar. Samtidigt har företaget behållit sin skala och fördubblats på en "attraktiv institutionell franchise", skrev ValueAct. Ändå har investerare varit för fokuserade på kortsiktig volatilitet, trots att banken är "bättre kapitaliserad och säkrare finansierad än någon gång i vår livstid."

"Några av våra mest framgångsrika investeringar har gjorts i situationer där andra investerare inte kan tycka kasta sina tidigare föreställningar om ett företags utsikter, " läser ValueAct-brevet. "Detta var fallet med Microsoft Corp. (MSFT) och vi tror att det också är fallet med Citigroup, som länge har betraktats som laggard för de stora universella bankerna."

Hedgefonden sade att Citigroup kunde bokföra en vinst per aktie (EPS) tillväxt på 100% eller mer från 2017 till 10 dollar år 2020, medan aktien skulle kunna ge 15% eller mer på konkret gemensamt kapital. (Se även: 4 bankaktier som ska överträffa 2018: Oppenheimer. )