En aktiv MBS ETF startar 10 år efter krisen

Inteckningsstödda värdepapper (MBS) representerar en tillgångsklass med en orolig historia. Många investerare och analytiker hävdar att MBS utföll finanskrisen 2008. Detta betyder emellertid inte att MBS som en tillgångsklass är utan potential för investerare 2018. Det tyder kanske på att investerare som är fokuserade på detta område bör vara vaken och medveten om potentialen för ytterligare skada på det globala ekonomiska systemet, fastän.

I mitten av september tog Janus Henderson ett viktigt steg mot att föra MBS tillbaka till mainstream i investeringsvärlden när det lanserades den första aktivt förvaltade MBS börshandlade fonden (ETF). Janus Henderson Mortgage-Backed Securities ETF (JMBS) syftar till att föra MBS-utrymmet till ett av de mest populära områdena i dagens investeringsvärld: ETF: er. (För en snabb uppfriskning, kolla in: Förstå värdepapperssäkrade värdepapper .)

Ett brett utbud av MBS-exponering

Enligt ETF.com fokuserar JMBS sina investeringar i räntebärande ränteinstrument. Inom denna kategori finns det en överraskande mångfald av produkter, inklusive instrument med olika löptider, de som representerar bostäder och kommersiell MBS, och till och med ETF: er som investerar i MBS som en tillgångsklass. Bland de värdepapper som representeras i JMBS-korgen är de som erbjuder exponering för stats- och byråutgivna skulder samt privatutgivna skulder.

Fondförvaltarna behåller förmånen att investera i värdepapper med olika betyg, enligt rapporten, även om portföljen i allmänhet fokuserar på skuldkvalitet. (Se även: Värdepapper med säkerhet i tillgångar och med inteckningar: En introduktion .)

Valprocess

JMBS-cheferna kommer att försöka överträffa Bloomberg Barclays amerikanska MBS-index Totalt avkastningsvärde Unhedged USD med 0, 50%, nettoavgifter. För att uppnå detta mål kommer cheferna att använda en bottom-up-strategi vid val av värdepapper, och de kan inkludera derivat såväl som kortslutningsstrategier.

JMBS går med i ett växande fält av MBS-relaterade ETF: er, även om det är det första i sitt slag som aktivt förvaltas. Det fanns fem passivt hanterade MBS-ETF: er som handlades i USA vid det att JMBS lanserades. Det mest betydande av dessa andra produkter är iShares MBS ETF (MBB). Aktiv sedan mars 2007 och med en enorm förvaltning av tillgångar på 12 miljarder dollar (AUM), behåller MBB en kostnadsgrad på 0, 09%.

Tillsammans med den aktiva förvaltningsaspekten av JMBS kan investerare också förvänta sig en relativt högre uppsättning avgifter. JMBS är inställd på att ha en utgiftskvot på 0, 35%, vilket gör den till den dyraste av de sex aktuella MBS-ETF: erna som finns tillgängliga för amerikanska investerare. För vissa investerare kan emellertid utsikterna att ha en MBS-fond som aktivt förvaltas överväga den ökade avgiftsstrukturen. När allt kommer omkring, med tanke på potentialen för MBS-produkter att störa marknaderna, kan investerare känna sig säkrare med chefer som tar ett mer proaktivt synsätt.

Aktiv hantering

I stort sett är JMBS ett av de senaste exemplen på den växande trenden med aktiv förvaltning inom ETF-rymden. Aktivt förvaltade ETF: er har chefer eller team att övervaka fondens portföljallokering. På vissa sätt går aktiv förvaltning emot den traditionella strukturen för en ETF. De flesta ETF: er förblir passivt hanterade, delvis för att hålla investerarnas kostnader så låga som möjligt så att fonderna kan förbli konkurrenskraftiga jämfört med index och fonder. (För mer, se: Aktiv mot passiv ETF-investering .)

Så länge dessa aktivt förvaltade fonder fortsätter att kunna tillhandahålla rimliga kostnadsförhållanden jämfört med traditionella passiva konkurrenter, såväl som avkastning på riktmärken, förblir de troligen populära. Oavsett förvaltningsstrategi för MBS-ETF: er kommer dessa fonder troligen att behålla högre risknivåer än andra fordon i ETF-utrymmet som ett resultat av tillgångarna de har. MBS är kända som en komplex, riskfylld typ av säkerhet. För investerare som är intresserade av MBS-utrymmet kan en ETF ändå erbjuda en enkel åtkomstpunkt. (För ytterligare avläsning, kolla in: Riskerna för värdepapperssäkrade värdepapper .)