Bear Put Spread

Vad är en björnspridning?

En björnsatsspridning är en typ av optionstrategi där en investerare eller handlare förväntar sig en måttlig nedgång i priset på en säkerhet eller tillgång. En björnsatsspridning uppnås genom att köpa säljoptioner samtidigt som man säljer samma antal försäljningar på samma tillgång med samma utgångsdatum till ett lägre strejkurs. Den maximala vinsten med denna strategi är lika med skillnaden mellan de två strejkpriserna minus optionernas nettokostnad.

Som påminnelse är ett alternativ en rätt utan skyldighet att sälja ett specificerat belopp av underliggande säkerhet till ett angivet strejkpris.

En björnsatsspridning är också känd som en debiteringssatsspridning eller en långutsatt spridning.

Grunderna i en björnspridning

Låt oss till exempel anta att en aktie handlas till 30 dollar. En optionshandlare kan använda en björnsatsspridning genom att köpa ett säljoptionsavtal med ett strejkpris på $ 35 för en kostnad på $ 475 ($ 4, 75 x 100 aktier / kontrakt) och sälja ett säljoptionsavtal med ett strejkpris på $ 30 för $ 175 ($ 1, 75) x 100 aktier / kontrakt).

I detta fall kommer investeraren att behöva betala totalt $ 300 för att sätta upp denna strategi ($ 475 - $ 175). Om priset på den underliggande tillgången stängs under $ 30 vid utgången kommer investeraren att realisera en total vinst på 200 $. Denna vinst beräknas som $ 500, skillnaden i strejkpriserna [$ 35 - $ 30 x 100 aktier / kontrakt] - $ 300, nettopriset för de två kontrakten [$ 475 - $ 175] motsvarar 200 $.

Key Takeaways

• En björnsatsspridning är en alternativstrategi implementerad av en pessimistisk investerare som vill maximera vinsten samtidigt som förlusterna minimeras.
• En björnsatsspridningsstrategi innefattar samtidigt köp och försäljning av försäljningar för samma underliggande tillgång med samma utgångsdatum men till olika strejkpriser.
• En björn satte fördelar netto en vinst när priset på den underliggande säkerheten sjunker.

Fördelar och nackdelar med en björnspridning

Den största fördelen med en björnspridning är att nettorisken för handeln minskas. Att sälja putalternativet med det lägre strejkpriset hjälper till att kompensera kostnaden för att köpa putalternativet med det högre strejkpriset. Därför är nettoutgiften för kapital lägre än att köpa en enkel satsning. Dessutom medför det mycket mindre risk än kortslutning av beståndet eller säkerheten, eftersom risken är begränsad till nettokostnaden för björnspridningen. Att sälja en aktie kort teoretiskt har obegränsad risk om aktien rör sig högre.

Om näringsidkaren tror att den underliggande aktien eller säkerheten kommer att falla med ett begränsat belopp mellan handelsdatumet och utgångsdatumet kan en björnspridning vara ett idealiskt spel. Men om den underliggande aktien eller säkerheten faller med ett större belopp, ger näringsidkaren möjligheten att kräva den ytterligare vinsten. Det är avvägningen mellan risk och potentiell belöning som tilltalar många handlare.

Pros

• Mindre riskabelt än enkel kortsäljning

• Fungerar bra på måttligt sjunkande marknader

• Begränsar förluster till betalt belopp för optioner

Nackdelar

• Risk för tidig uppdrag

• Riskabelt om tillgången klättrar dramatiskt

• Begränsar vinsten till skillnaden i strejkpriser

Med exemplet ovan sprids vinsten från björnen ut maximalt om den underliggande säkerheten stängs till $ 30, det lägre strejkpriset vid utgången. Om det stängs under $ 30 kommer det inte att bli någon extra vinst. Om det stängs mellan de två strejkpriserna kommer det att bli en minskad vinst. Och om det stänger över det högre strejkpriset på $ 35 kommer det att förlora hela beloppet som spenderas för att köpa spridningen.

Liksom alla korta positioner har optioner inte någon kontroll över när de kommer att vara skyldiga att uppfylla skyldigheten. Det finns alltid risken för tidig tilldelning - det vill säga att man faktiskt måste köpa eller sälja det angivna numret på tillgången till det överenskomna priset. Tidig utnyttjande av optioner sker ofta om en sammanslagning, övertagande, särskild utdelning eller andra nyheter inträffar som påverkar optionens underliggande aktie.

01:37

Bekanta dig med dessa 6 alternativstrategier

Real World Exempel på Bear Put Spread

Låt oss som ett exempel säga att Levi Strauss & Co. (LEVI) handlas till $ 50 oktober 20, 2019. Vinteren kommer, och du tror inte att jeanstillverkarens aktie kommer att frodas. Istället tror du att det kommer att bli mildt deprimerat. Så du köper en $ 40 put, prissatt till $ 4 och en $ 30 put, prissatt till $ 1. Båda kontrakten löper ut 20 november 2019. Att köpa $ 40-putten samtidigt som du säljer $ 30-putten skulle kosta dig $ 3 ($ 4 - $ 1).

Om aktien stängde över $ 40 november 20, din maximala förlust skulle vara $ 3. Om det stängdes under eller vid $ 30, skulle din maximala vinst dock vara $ 7 - $ 10 på papper, men du måste dra av $ 3 för den andra handeln och eventuella mäklareprovisionsavgifter. Jämförelsepriset är 37 dollar - ett pris som är lika med det högre strejkpriset minus handeln.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Bear Call Spread Definition En bear call spread är en baisseartad alternativstrategi som används för att vinna på en nedgång i det underliggande tillgångspriset men med minskad risk. mer Köp en spridningsdefinition Att köpa en spread är en alternativstrategi som involverar köp och försäljningsalternativ på samma underliggande och utgång men olika strejker för en nettodebitering. mer Bull Spread En bull spread är en hausseoptionsstrategi med antingen två satsningar eller två samtal med samma underliggande tillgång och utgång. mer Vad är en låda spridd? En ruta spridning är en alternativ arbitrage strategi som kombinerar att köpa en tjur samtal spridning med en matchande björn sätta spridning. mer Hur en bull put-spread fungerar En bull put-spread är en inkomstgenererande optionstrategi som används när investeraren förväntar sig en måttlig höjning av priset på den underliggande tillgången. mer Definition av björnspridning En björnspridning är en alternativstrategi implementerad av en investerare som är milt baisseartad och vill maximera vinsten samtidigt som förlusterna minimeras. mer Partnerlänkar