En nybörjarguide för gruvdrift

Om den inte odlas måste den brytas. Du har förmodligen hört någon variation av detta talesätt. Det används av människor som är bekymrade över miljöeffekterna av mineralutarmning, liksom människor som är hausse på gruvbestånd. Även om dessa två grupper har en mycket annan betoning när de talar det, har de båda rätt - gruvdrift är stora affärer. Nästan varje kommersiell produkt har element som började begravas under jorden.

Här är några saker du bör veta innan du lägger till gruvaktier i din portfölj.

Två grupper, en sektor

Gruvbestånd är verkligen två distinkta grupper: majors och juniorer.

Majorna är välkapitaliserade företag med decennier av historia, världsomspännande verksamheter och ett långsamt och stabilt kassaflöde. Stora gruvföretag skiljer sig inte från stora oljebolag, och många av samma mätvärden gäller för en gruvdrift. Båda har bevisade och troliga reserver, förutom gruvföretag, fördelar vinsten och kostnaden för en viss insättning med ton istället för fatet. Kort sagt är en gruvförening lätt att utvärdera och lätt att investera i.

De gruvaktierna för unga är nästan precis motsatsen till gruvförmånerna. De tenderar att ha lite kapital, korta historier och stora förhoppningar för enorm avkastning i framtiden.

För juniorerna finns det tre möjliga öden.

• Vanligtvis är ett misslyckande, som lämnar ett hål i allas ficka, inklusive bankernas och investerarnas.
• Det andra ödet inträffar när en junior har tillräckligt med framgång för att rättfärdiga en major som betalar en anständig premie för att gabba upp det, vilket leder till anständig avkastning runtom.
• I det tredje och mest sällsynta ödet finner en junior en stor insättning av ett mineral som marknaden vill ha mycket av - det är en magisk kombination av rätt insättning vid rätt tidpunkt. När detta händer kan juniorer återvända mer på några dagar än en major kommer att återvända på år.

Värderar major och junior gruvaktier

Även om majors och juniorer är mycket olika, förenas de av det faktum som gör alla gruvlager unika: deras affärsmodell bygger på att använda upp alla tillgångar de har i marken. Fångsten är att gruvföretag inte vet exakt hur mycket som ligger i en viss insättning förrän det hela har grävts upp. Därför följer värdet på en gruvbestånd ungefär marknadsvärdet på dess reserver, med en premie som betalas till företag med lång historia för att framgångsrikt föra dessa reserver till marknaden.

Reserver utvärderas genom genomförbarhetsstudier. Dessa studier verifierar oberoende värdet av en insättning. En genomförbarhetsstudie tar den beräknade storleken och graden på insättningen och balanserar den mot kostnaderna och svårigheterna för att extrahera allt. Om insättningen kommer att hämta mer pengar på marknaden än det kostar att gräva upp, är det genomförbart.

Olika risker, olika belöningar

Om en gruvförstärkning har hundratals insättningar insatta eller bryts ut, kommer innehållet i en enstaka insättning sannolikt inte att skaka lagervärdet för mycket. En stor del är summan av alla insättningar med den ovannämnda goodwill knuten till historien. En förändring i marknadsvärdet för ett mineral som utgör en större andel av insättningarna kommer att ha en mycket större effekt än en ny deposition eller en misslyckad deposition. En junior gruvbestånd lever eller dör av resultaten av dess genomförbarhetsstudier.

En minor gruvbestånd ser vanligtvis den mesta åtgärden som leder fram till, och omedelbart efter, en genomförbarhetsstudie. Om studien är positiv kan företagets värde komma att dyka upp. Det motsatta är naturligtvis också sant. Ofta kommer en junior gruvarbetare inte att bryta en genomförbar insättning till slutet. Istället säljer de insättningen (eller sig själva) till en större gruvarbetare och går vidare för att söka efter en annan. I detta avseende bildar gruvor för små gruvor en prospekteringsrörledning som matar de stora gruvarbetarna till slut. Enligt denna uppfattning ligger de stora riskerna och fördelarna mest på gruvnivån för juniorer.

Att välja hur man ska investera

Som en blivande gruvinvesterare undrar du förmodligen om du ska investera i juniorbrygningsaktier eller större gruvaktier. Svaret beror på vad du letar efter. Juniorer har potential att erbjuda mycket uppskattning på rätt marknad. Detta gör dem till en idealisk destination för riskkapital, men knappast det bästa stället att göra dina sociala säkerhetskontroller. Om du letar efter en aktie med lägre risk med utdelningspotential och en anständig uppskattning kan stora gruvaktier vara för dig.

Poängen

Detta är en grundare och lider som sådan av att vara alltför bred och förenklad. Innan du investerar i gruvsektorn bör du förmodligen veta vad grönfältutforskning är, liksom hur man beräknar effekterna av prissättningsrisken och kunna fortsätta med farorna med att köpa på en enda positiv analys.

Om du är tillräckligt intresserad av gruvdrift för att göra en del forskning, finns det förmodligen plats i din portfölj för både gruvföretag och juniorer. För dig som föredrar att investera exponering mot den större gruvsektorn (snarare än att välja enskilda aktier) finns det flera gruvrelaterade ETF: er och fonder tillgängliga som kan läggas till din portfölj.