Använda ekonomiskt kapital för att bestämma risk

Ekonomiskt kapital (EC) avser mängden riskkapital som en bank uppskattar att den kommer att behöva för att förbli lösningsmedel vid en viss konfidensnivå och tidshorisont. Regulatory capital (RC) å andra sidan återspeglar det kapital som en bank behöver, med tanke på reglerande regler och regler. Denna artikel kommer att belysa hur EG mäts, undersöka dess relevans för banker och jämföra ekonomiskt och reglerande kapital.

Se även : Hur protester kan ändra bankrörelse

Riskhantering

Banker och finansiella institutioner står inför långsiktiga framtida osäkerheter som de tänker redogöra för. Det är i detta sammanhang Baselavtalen skapades för att förbättra bankernas och finansinstitutens riskhanteringsfunktioner. Basel II tillhandahåller internationella direktiv om det reglerande minimikapitalet som bankerna bör hålla mot sina risker, till exempel kreditrisk, marknadsrisk, operativ risk, motpartsrisk, pensionsrisk och andra. Basel II fastställer också regler och regler för modellering av reglerande kapital och uppmuntrar företag att använda EG-modeller. EG som begrepp och riskmått är inte ett nyligen fenomen men har snabbt blivit en viktig åtgärd bland banker och finansinstitut.

( För bakgrundsläsning, se Basel II-överenskommelse för att skydda mot ekonomiska chocker och hur Basel jag påverkade banker )

Reglerande kapital

När banker beräknar deras RC-krav och berättigat kapital måste de beakta regleringsdefinitioner, regler och vägledning. Ur ett regulatoriskt perspektiv är minimikapitalet en del av en banks berättigade kapital. Totalt stödberättigat kapital enligt reglerande riktlinjer enligt Basel II tillhandahålls av följande tre nivåer av kapital:

• Nivå 1 (kärnkapital): omfattar i stort sett delar som vanligt lager, kvalificerad preferensaktie och överskott och behållen vinst.
• Nivå 2 (kompletterande) kapital: inkluderar element som allmänna reserver för kreditförlust, vissa former av föredragen aktie, terminskuld, långsiktig skuld och andra hybridskulds- och kapitalinstrument.
• Tier 3-kapital: inkluderar kortsiktiga efterställda skulder och nettobaserade vinster som inte har verifierats externt.

Observera att dessa nivåer kan bildas på olika sätt enligt lagliga och redovisningsregler i medlemsländerna Bank for International Settlement (BIS). Dessutom skiljer sig kapitalnivåerna i sin förmåga att absorbera förluster; Nivå 1-kapitalet har de bästa förmågan att absorbera förluster. Det är nödvändigt för en bank att beräkna bankens minimikapitalkrav för kredit-, operationella, marknadsrisker och andra risker för att fastställa hur mycket nivå 1, Tier 2 och Tier 3-kapital som finns tillgängligt för att stödja alla risker.

Ekonomiskt kapital

EG är ett mått på risk uttryckt i form av kapital. En bank kan till exempel undra vilken kapitalnivå som krävs för att förbli lösningsmedel vid en viss nivå av förtroende och tidshorisont. Med andra ord kan EG betraktas som mängden riskkapital från bankernas perspektiv. därför skiljer det sig från RC-kravsåtgärder. Ekonomiskt kapital syftar främst till att stödja affärsbeslut, medan RC strävar efter att ställa minimikapitalkrav mot alla risker i en bank under en rad regleringsregler och vägledning.

Hittills, eftersom ekonomiskt kapital snarare är ett bankspecifikt eller internt mått på tillgängligt kapital, finns det ingen gemensam inhemsk eller global definition av EG. Dessutom finns det några element som många banker har gemensamt när de definierar EG. EG-uppskattningar kan täckas av delar av Tier 1, Tier 2, Tier 3 eller definitioner som används av kreditvärderingsinstitut och / eller andra typer av kapital, såsom planerad intjäning, orealiserad vinst eller en implicit statsgaranti.

Relevans av ekonomiskt kapital

EG är mycket relevant eftersom det kan ge viktiga svar på specifika affärsbeslut eller för att utvärdera de olika affärsenheterna i en bank. Det ger också ett instrument för att jämföra RC.

Prestanda
En banks ledning kan använda EG-uppskattningar för att fördela kapital över affärsströmmar och främja de enheter som ger önskvärd vinst per riskenhet. Ett exempel på prestationsmått som involverar EG är avkastning på riskjusterat kapital (RORAC), riskjusterat kapitalavkastning (RAROC) och ekonomiskt mervärde (EVA). Figur 1 visar ett exempel på en RORAC-beräkning och hur den kan jämföras mellan affärsenheterna i en bank eller finansinstitut.

Bild 1: RORAC för två affärsenheter under ett år

Figur 1 visar att affärsenhet 1 genererar en högre avkastning i EG-termer (dvs. RORAC) jämfört med affärsenhet 2. Ledningen skulle gynna affärsenhet 1, som förbrukar mindre EG, men samtidigt ger en högre avkastning. Denna typ av bedömning är mer praktisk i en bottom-up-metod. Nedifrån-upp-metoden innebär att EG-bedömningarna görs för varje affärsenhet och sedan aggregeras till en övergripande EG-siffra. Däremot är top-down-metoden mer godtycklig, eftersom EC kalibreras på en gruppnivå och sedan levereras till varje affärsström, där kriterier för kapitalfördelning kan vara vaga.

Jämförelse med RC
En annan användning av EC är att jämföra det med RC-krav. Figur 2 ger ett exempel på vissa risker som kan bedömas enligt en EG-ram och hur det kan jämföras med RC-krav.

Bild 2: RC-krav och EG-uppskattning

Mätning av EC

Även om en banks EG-siffra delvis drivs av dess riskaptit (önskan om risk) drivs RC-kravet av tillsynsmetriker som anges i regleringsanvisningarna och regelböckerna. Till skillnad från regulatoriska kapitalmodeller under Basel II, som den avancerade interna ratingbaserade (AIRB) -modellen för kreditrisk, kan banker göra sina egna val om hur man modellerar EG. Till exempel kan banker välja funktionsform och parameterinställningar för deras modell. Därför kan EG-modellering justera eller ignorera antaganden från AIRB för kreditrisk.

AIRB antar att en låneportfölj är stor och homogen, att tillgångar på längre sikt är mer riskabla, vilket återspeglas i den så kallade löptidsjusteringen som är begränsad vid fem år, och att högre kvalitetsbetyg har en högre korrelation för att återspegla systemisk risk. Den utvärderar också risken efter betygsklasser och antar en perfekt korrelation mellan betygsklasser och diversifiering inom en klassningsklass. (Mer information finns i Mätning och hantering av investeringsrisker .)

VaR-modeller (Value-at-risk) är typiska EG-ramverk för marknads-, kreditrisker och andra risker. För kreditrisk benämns det emellertid vanligtvis kreditvärde-vid-risk (CVaR). Tänk som exempel på förlustfördelningen av en låneportfölj för relativt säkra lån. Den förväntade förlusten representerar en förlust som uppstår från den dagliga verksamheten, medan den oväntade förlusten är antalet standardavvikelser bort från den förväntade förlusten (distributionen av svansen). Anta i det nuvarande exemplet att den oväntade förlusten är kalibrerad till 99, 95% konfidensnivå, vilket motsvarar ett "AA" -värde. Därför kan banker kalibrera sina ekonomiska kapitalmodeller enligt ledningens riskaptit, vilket vanligtvis är i linje med bankens målrating. (För mer, se En introduktion till värde i riskzonen .)

Vissa banker kan använda internt utvecklade modeller för att beräkna sina EC: er. Banker kan dock också använda kommersiell programvara för att hjälpa dem i deras EG-beräkningar. Ett typiskt exempel på sådan programvara för kreditrisk är Portfolio Manager av Moody's KMV, Strategic Analytics, Credit risk + av Credit Suisse och CreditMetrics av ​​JPMorgan.

Poängen

EC är ett mått på en banks riskkapital. Det är inte ett nyligen koncept, men det har snabbt blivit en viktig åtgärd bland banker och finansinstitut. EC tillhandahåller ett användbart komplement till RC för affärsbaserade beslut. Banker använder i allt högre grad EG-ramverk och det kommer sannolikt att fortsätta växa i framtiden. Den relevanta frågan kan vara om EG en dag skulle kunna ersätta RC-kraven.